【文章內(nèi)容簡介】 負(fù)債及所有者權(quán)益 應(yīng)付賬款 流動資金借款 其他短期借款 資本金 資本公積金 累計(jì)盈余公積金 累計(jì)未分配利潤 計(jì)算指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率（ %） 速動比率 （ %） 流動比率 （ %） 資產(chǎn)負(fù)債表 表 單位：萬元 58 涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯，以及替代產(chǎn)品進(jìn)口節(jié)匯項(xiàng)目編制該表。 序號 年 份項(xiàng) 目 建設(shè)期 投產(chǎn)期 達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 … n (一 ) (二 ) (三 ) (四 ) (五 ) 生產(chǎn)負(fù)荷 （ ％ ） 外匯流入 流入小計(jì) 外匯流出 流出小計(jì) 凈外匯流量 [(一 )(二 )] 產(chǎn)品替代進(jìn)口收入 凈外匯效果 [(三 )+(四 )] 計(jì)算指標(biāo)：財務(wù)外匯凈現(xiàn)值（ i= ％） 財務(wù)換匯成本或財務(wù)節(jié)匯成本 財務(wù)外匯流量表 單位：萬美元 59 另外，根據(jù)需要還可編制一些輔助報表，如 ： 投資估算表 流動資金估算表 投資總額及資金籌措表 借款還本付息估算表 產(chǎn)品銷售收入及銷售稅估算表 生產(chǎn)期成本估算 60 評價內(nèi)容 基本報表 靜態(tài)指標(biāo) 動態(tài)指標(biāo) 盈利能力分析 全部投資現(xiàn)金流量表 投資回收期 財務(wù)凈現(xiàn)值 財務(wù)內(nèi)部收益率 動態(tài)投資回收期 自有資金現(xiàn)金流量表 —— 財務(wù)凈現(xiàn)值 財務(wù)內(nèi)部收益率 損益表 投資利潤率 投資利稅率 資本金利潤率 —— 清償能力分析 資金來源與運(yùn)用表 借款償還期 —— 資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)負(fù)債率 流動比率 速動比率 —— 外匯效果分析 財務(wù)外匯平衡表 —— 其他分析 —— 價值指標(biāo)或?qū)嵨镏笜?biāo) —— 項(xiàng)目財務(wù)盈利能力分析及其他分析 61 五、財務(wù)評價的判別標(biāo)準(zhǔn) ① 基準(zhǔn)投資回收期 ② 基準(zhǔn)投資利潤率（即基準(zhǔn)投資效果系數(shù) ） ③ 基準(zhǔn)投資利稅率 ④ 基準(zhǔn)投資收益率（即基準(zhǔn)貼現(xiàn)率 ） 只要達(dá)到或超過這些基準(zhǔn)值，項(xiàng)目才可認(rèn)為是財務(wù)可行的。 基準(zhǔn)值的特性 ①部門行業(yè)的針對性 ②時效性 62 六、財務(wù)評價中的幾個具體問題 1年 建設(shè)期以前發(fā)生的費(fèi)用占總費(fèi)用比例不大時，并入第 1年，比例較大時放在第 0年。 例如老廠技術(shù)改造項(xiàng)目，原有固定資產(chǎn)凈值占改擴(kuò)建后總投資的比例較大。 可在建設(shè)期前加一欄“建設(shè)起點(diǎn) ” 。 為了與復(fù)利系數(shù)表的年序相對應(yīng)， 在折現(xiàn)中采用年末習(xí)慣法 。 63 按工商行規(guī)定，新建、擴(kuò)建企業(yè)在建成投產(chǎn)時必須有30％的鋪底流動資金，才能申請流動資金貸款。 按國家現(xiàn)行財政規(guī)定，流動資金借款利息應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品生產(chǎn)成本的財務(wù)費(fèi)用項(xiàng)目中。規(guī)定流動資金在投產(chǎn)第一年開始，按生產(chǎn)負(fù)荷進(jìn)行安排，并按全年計(jì)息。 64 ① 一律按年息計(jì)算 （ 無論實(shí)際上是按季或月計(jì)息 ） ② 每筆借款發(fā)生的當(dāng)年，均假定在年中支付，按半年計(jì)息 ③近似公式 還清年份應(yīng)計(jì)利息 2 年利率 年初借款累計(jì) ＝ 生產(chǎn)期每年應(yīng)計(jì)利息 （年初借款累計(jì) 本年還本付息 2 ）年利率 ＝ 建設(shè)期每年應(yīng)計(jì)利息 （年初借款累計(jì)＋ 本年借款支用 2 ）年利率 ＝ 65 在現(xiàn)金流量表中， 經(jīng)營成本不包括折舊、攤銷費(fèi)和流動資金利息 ①折舊不列入經(jīng)營成本是為了避免重復(fù)計(jì)算（固定資產(chǎn)投資已作為費(fèi)用進(jìn)入項(xiàng)目計(jì)算） ②按規(guī)定流動資金借款利息列入財務(wù)費(fèi)用中，在全投資現(xiàn)金流量表中，全部投資均假定為自有資金，因此經(jīng)營成本中不包括此項(xiàng)，在自有資金現(xiàn)金流量表中，專設(shè)有借款利息支付一項(xiàng)，因此也不列入經(jīng)營成本中。 ③攤銷費(fèi)（例如技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)包括許可證費(fèi)，專利費(fèi)，設(shè)計(jì)費(fèi)等），在引進(jìn)技術(shù)項(xiàng)目投產(chǎn)前支付的，作 待攤銷費(fèi)處理 ，于項(xiàng)目投產(chǎn)后一次或分幾次引入生產(chǎn)成本。 66 利潤表和財務(wù)現(xiàn)金流量表，主要是考核項(xiàng)目本身的獲利能力和投資回收能力。因此，有時可只計(jì)算銷售稅金（增值稅和營業(yè)稅），不再計(jì)算所得稅和調(diào)節(jié)稅。 67 6. 借款償還期 也可由資金來源與運(yùn)用表及國內(nèi)借款還本付息表直接推算 借款償還期 = 借款償還后開始出現(xiàn)盈余年份數(shù) 開始借款年份 + 當(dāng)年償還借款額 當(dāng)年可用于還款的資金額 68 ? 第一節(jié) 項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價概念 ? 第二節(jié) 國民經(jīng)濟(jì)評價中項(xiàng)目效益和費(fèi)用 ? 第三節(jié) 項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價價格調(diào)整 ? 第四節(jié) 項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價的方法 ? 第五節(jié) 社會效果的分析與評估 項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)評價 69 第一節(jié) 投資項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)評價概念 ? 一、國民經(jīng)濟(jì)評價含義 ? 二、國民經(jīng)濟(jì)評價與財務(wù)評價的區(qū)別 ? 三、國民經(jīng)濟(jì)評價的對象 ? 四、國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) ? 五、國民經(jīng)濟(jì)評價報表 70 一、國民經(jīng)濟(jì)評價含義 ? 國民經(jīng)濟(jì)評價是按照資源合理配置的原則，從國民經(jīng)濟(jì)宏觀角度 ,考察投資項(xiàng)目的 效益和費(fèi)用 ? 它是用影子價格、影子工資、影子匯率和社會折現(xiàn)率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)，分析、計(jì)算投資項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)，用以判斷投資項(xiàng)目在宏觀經(jīng)濟(jì)上的合理性 71 二、國民經(jīng)濟(jì)評價與財務(wù)評價的區(qū)別 ? 相同點(diǎn)： 評價方法相同 ? 都是以項(xiàng)目的“效益”和“費(fèi)用”入手，評估項(xiàng)目的優(yōu)劣，裁斷項(xiàng)目的取舍 ? 不同點(diǎn)： 評價者（立場）不同： 國家與企業(yè) （國民經(jīng)濟(jì)效益） （直接＋間接） （不計(jì)轉(zhuǎn)移支付） （影子價格，影子匯率） （社會折現(xiàn)率） 72 ? 評價結(jié)論效用不同 財務(wù)評價 國民經(jīng)濟(jì)評價 項(xiàng)目決策 備 注√ √ √√√ √采取政策優(yōu)惠使財務(wù)可行73 三、國民經(jīng)濟(jì)評價的對象 ? ? （壟斷行業(yè)項(xiàng)目） ? 、公益性項(xiàng)目 ? ? 、合作項(xiàng)目 74 四、國民經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) （一）經(jīng)濟(jì)盈利能力分析指標(biāo) ? （ EIRR ） ? （ ENPV ） ? （ ENPVR ） 75 ? （ EIRR） ? B —— 效益流入量 ? C —— 費(fèi)用流出量 0)1()(1??? ??? ttniE I R RCB? （ ENPV） ? is —— 社會折現(xiàn)率 E N P V ＝ tstniiCB ????? )1()(176 ? （ ENPVR) ? Ip —— 項(xiàng)目投資現(xiàn)值 pIENP VENP VR ?77 ? (二）經(jīng)濟(jì)外匯效果分析 ? 1. 經(jīng)濟(jì)外匯凈現(xiàn)值（ ENPVF） ? 2. 經(jīng)濟(jì)換匯成本（換匯率） ? 3. 經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本 78 ? （ ENPVF） ? FI —— 外匯流入量 ? FO —— 外匯流出量 tstniF iFOFIENP V????? ? )1()(179 ? （換匯率） ? DRt —— 項(xiàng)目在第年為出口產(chǎn)品投入的國內(nèi)資源（人民幣元） ???????????tstnttstntiFOFIiDR)1()()1(11經(jīng)濟(jì)換匯成本 影子匯率 80 ? ? FI′ —— 所節(jié)約的外匯（美元） ? FO′ —— 外匯流出（美元） 經(jīng)濟(jì)節(jié)匯成本 影子匯率 ?????????????tstnttstntiOFIFiDR)1()()1(1181 五、國民經(jīng)濟(jì)評價報表 ? （一）國民經(jīng)濟(jì)評價基本報表 ? （全部投資） ? （國內(nèi)投資） ? ? （二）國民經(jīng)濟(jì)評價輔助報表 ?（替代進(jìn)口）產(chǎn)品國內(nèi)資金流量表 ? ? ? 82 第二節(jié) 國民經(jīng)濟(jì)評價中項(xiàng)目效益和費(fèi)用 ? 一、國民經(jīng)濟(jì)評價中項(xiàng)目效益費(fèi)用的劃分 ? 二、項(xiàng)目外部效果的確定和計(jì)算 ? 三、轉(zhuǎn)移支付及其處理 ? 四、國民經(jīng)濟(jì)評價中費(fèi)用效益的計(jì)量參數(shù) 83 一、國民經(jīng)濟(jì)評價中項(xiàng)目效益費(fèi)用的劃分 ? 效益 —— 項(xiàng)目對國民經(jīng)濟(jì)所作的一切貢獻(xiàn) ?直接效益 ?間接效益 ? 費(fèi)用 —— 國民經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目付出的一切代價 ?直接費(fèi)用 ?間接費(fèi)用 84 （一）直接效益與直接費(fèi)用（內(nèi)部效果） ? —— 用影子價格計(jì)算的，由項(xiàng)目產(chǎn)生，為項(xiàng)目所有的經(jīng)濟(jì)效益 ? —— 用影子價格計(jì)算的，項(xiàng)目所有者為滿足項(xiàng)目的建設(shè)，所需付出的代價 ? 85 ? （用邊際效益度量） ? （ 1）產(chǎn)出物增加國內(nèi)供應(yīng)量，滿足國內(nèi)需求 ?效益 ＝ 增加的消費(fèi)者支付意愿 ? （ 2）產(chǎn)出物增加了出口 ?效益 ＝ 所獲取的外匯收入 ? （ 3）產(chǎn)出物替代進(jìn)口 ?效益 ＝ 所節(jié)約的外匯支出 ? （ 4）產(chǎn)出物替代國內(nèi)原有生產(chǎn) ?效益 ＝ 對原有生產(chǎn)所釋放出來的 ? 資源的支付意愿 86 ? （用機(jī)會成本度量） ? （ 1）投入物來自國內(nèi)供應(yīng)量的增加 ? 費(fèi)用 ＝ 增加國內(nèi)產(chǎn)生所消耗的資源價值 ? （ 2）投入物來自進(jìn)口 ? 費(fèi)用 ＝ 所花費(fèi)的外匯支出 ? （ 3）投入物擠占出口 ? 費(fèi)用 ＝ 所減少的外匯收入 ? （ 4）投入物擠占其他項(xiàng)目 ? 費(fèi)用 ＝ 其他項(xiàng)目對投入物的支付意愿 ? （ 5）投入物來自廢棄物 ? 費(fèi)用 ＝ 0 ? 費(fèi)用 ＝