【文章內(nèi)容簡介】 在斯太爾技術平臺上得以生長發(fā)育。 并購重組應用之： 中國重汽產(chǎn)業(yè)的重組變遷 20 中國重汽產(chǎn)業(yè)的第一輪重組 分拆的背景： ?重汽集團資不抵債，屬于特困國企，凈虧損 70億元。但中國經(jīng)濟迫切需要發(fā)展重型汽車，不能讓其破產(chǎn)堙滅。 ?朱镕基決定：不破產(chǎn)，就地下放到地方，交由地方管理，走向市場競爭，任由自生自滅。 中國重型汽車集團（ 2023年） 中 國 重 汽 （濟南） 陜 西 重 汽 重 慶 重 汽 特別注意 ： 濰柴的位置和角色 濰 坊 柴 油 機 廠 杭 州 發(fā) 動 機 廠 21 人物譚旭光 ?60年代生人，屬牛，喜歡 《 西班牙斗牛士 》 ，人稱“譚大膽”。 ?1990年， 20歲的譚被派往印尼從事進出口業(yè)務。此前，濰柴每年銷往印尼的柴油機只有六七臺，而譚旭光到任的當年就實現(xiàn)了 360多臺的出口。銷量驟升的背后是譚旭光每天頂著太陽，拿著地圖，對著印尼一萬多個島嶼逐一研究，并不斷與當?shù)卮砩檀綐屔鄳?zhàn)的結果。 ?至 1998年，濰柴已是一家產(chǎn)品積壓嚴重、負債 3億多元的貧困國企。全廠 ，只有3000人工作在一線，嚴重人浮于事。員工 6個月沒發(fā)工資，企業(yè)瀕臨倒閉邊緣。就在譚旭光考慮是否要離開濰柴，重新選擇職業(yè)平臺的時候，忽然接到一紙任命，由他出任濰柴廠廠長。 ?16歲進濰柴廠，從基層員工做起，歷任外貿(mào)處副處長、廠長助理、副廠長等職。 22 濰柴新生： 1998年６月８日，譚旭光上任 穩(wěn)定人心： 全體員工補發(fā)兩個月工資，然后濰柴賬面上只剩 8萬元。 暫時供血，維持運行： 懇求和哀求銀行貸款。銀行行長不見他，他就到對方家門口去等，一天不見等兩天，直到對方被感動：“我相信這個年輕人會把企業(yè)搞好”。濰柴拿到了暫解燃眉之急的 1000萬元。這一年譚旭光 37歲。 轉(zhuǎn)變作風 ：沒日沒夜、連軸轉(zhuǎn)、拼命干?！懊刻扉_會開到夜里 11點，有的干部剛剛到家，譚旭光一個電話就把他們叫回廠里繼續(xù)開會。一個星期下來，一大批 50多歲的干部辦了退休?！? 狠抓管理： 大刀闊斧的改革和整治。 34個管理部門裁去了 21個， 3000多個崗位被取消或合并。 700多名管理干部縮減為 200多人，這其中只有不到 1/4的人是原來的 700人中繼續(xù)留用的。 強化經(jīng)營： 優(yōu)化產(chǎn)品結構、深化市場營銷、全面降本增效。 1 2 3 4 5 結果： 濰柴迅速脫困，異軍突起，成為動力悍馬。 1998年收入 8億元， 02年 27億元， 04年 100億元，利潤從虧損到幾百萬到 04年的 8億元。 23 2023年，企業(yè)負債 138億元，虧損 83億，欠發(fā)工資 ，員工不斷上訪。債務、冗員和體制束縛，讓重汽集團的前進步伐很沉重。 沉重的重汽集團 隨著濰柴的崛起，當中國重汽還在虧損中掙扎的時候，其 70%的營收額與利潤就已經(jīng)是來自濰柴的貢獻。 父子矛盾 行政劃撥導致中國重汽對濰柴有名義上的所有權，卻無實際上的控制力，彼此無認同感和歸屬感。 濰柴羽翼豐滿，自主自立，雄心勃勃，欲在發(fā)動機行業(yè)大展拳腳、志在天下。集團則希望濰柴僅僅是配套的角色 體制的沖突：濰柴自立、自強、市場打拼。中國重汽尚處在傳統(tǒng)體制里面，很多改革做法都學濰柴。 具體沖突：中國重汽屢次向濰柴提出，不要給集團以外的重卡企業(yè)供貨，但濰柴并不執(zhí)行；集團老拖貨款；濰柴要上市，集團始終不同意。 沉重的重汽集團 24 濰柴改制與上市 濰柴力主上市單飛，集團堅決反對。 山東省政府多次直接過問，集團最終得以放行。2023年 3月，濰柴動力 H股上市， IPO融資 13億元 . 重組的意義： 體制束縛：走向現(xiàn)代公司治理，徹底突破體制束縛。 優(yōu)化股東結構，拓寬融資渠道，增強資本實力。 擴大品牌影響，全面提高公司的社會公信力。 經(jīng)此，濰柴成為了日后在產(chǎn)業(yè)上和資本上長袖善舞的有力平臺 中國重汽 濰柴廠 杭發(fā) 其他投資者 濰柴動力（ H股） 100% 100% 山東省國資委 100% % % 因競業(yè)禁止，集團承諾讓濰柴收購杭發(fā) 濰柴支付 25 父子決裂及濰柴應對 ? 2023年，中國重汽集團投資 10億元，開始在章丘建設一個工業(yè)園，對外宣稱是用于一條整車生產(chǎn)線和建設中國重汽的新總部，但實際上在秘密籌建一個發(fā)動機生產(chǎn)基地。即使在中國重汽內(nèi)部也只有極少數(shù)人知道此事。這一步棋意味著中國重汽已將濰柴視為棄子，開始為雙方?jīng)Q裂準備后路。與此同時，集團擅自決定免職杭發(fā)高管，接管杭發(fā)。 2023年，父子決裂。中國重汽集團持有的濰柴廠股權，全部劃轉(zhuǎn)給濟南市國資局。 ? 意味著： 濰柴失去最大客戶（ 40%），處境大變。 濰柴應對：重構經(jīng)營環(huán)境 ： 與福田 、德國博世 、 奧地利AVL集團簽署了戰(zhàn)略聯(lián)盟協(xié)議 ， 濰柴聯(lián)合后兩者為福田供應重卡發(fā)動機新品 。 主動降低產(chǎn)品的毛利率以留住行業(yè)內(nèi)客戶 。 很快 ， 濰柴的長期戰(zhàn)略合作伙伴迅速擴展為一汽 、 重慶紅巖 、 北方奔馳 、 安徽華菱 、江淮汽車等 股東結構：香港培新控股是多年從事證券和物業(yè)投資業(yè)務 ，上海龍工與桂柳工是上下游伙伴 ，德國 IVM公司則在柴油機和氣體發(fā)動機領域積累頗深 ， 創(chuàng)新投則是國內(nèi)最大的本土 VC。 銷售網(wǎng)絡、維修服務、品牌塑造、6個西格瑪管理等 結果：消化父子決裂的沖擊，穩(wěn)定經(jīng)營形勢 2023年 1－ 6月，濰柴發(fā)動機銷量達 ，同比增長 21%。到 2023年底實現(xiàn)銷售額 240億元，毛利潤 15億元。各項指標創(chuàng)歷年新高。 ：專門成立配件供應有限公司 ， 濰柴占 50% 的股份 ， 其余股份讓渡給了幾個大的配件供應商 ，從而把雙方的利益 、 責任聯(lián)系在一起 。 26 中國重汽產(chǎn)業(yè)的第二輪重組 人物唐萬新： 一個遠見卓識、雷厲風行、敢作敢為的了不起人物，按下不表（印象：遇疆商當刮目相看，西部商界以川商、疆商最為強悍） 1997年底，德隆收購湘火炬： 湖南株洲，產(chǎn)品單一（火花塞），利基薄，毛利率低，企業(yè)虧損，股價超低，垃圾股之一。為什么收購湘火炬，或者說湘火炬的收購價值在哪里？ 其時，德隆的幾點戰(zhàn)略認識： 汽車零配件行業(yè)是中國有比較優(yōu)勢的行業(yè)，遲早是中國人的天下，值得進入。所以德隆的產(chǎn)業(yè)選擇中，要進入汽配行業(yè)。 單產(chǎn)品的汽車零部件企業(yè)沒有前途，要做的是一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈和系統(tǒng)集成。 時間不等人，通過慢慢積累、自我發(fā)育、走內(nèi)涵式成長的道路打造出一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈，黃花菜都涼了。所以，必須是走并購重組、雷厲風行的道路。 盈利模式不能是等候產(chǎn)品利潤的分紅，而需要把戰(zhàn)略價值和產(chǎn)業(yè)未來轉(zhuǎn)化為當前的市值增長，以股權增值來啟動資金循環(huán)。 需要國內(nèi)國際兩條腿走路，并購整合國外的汽配產(chǎn)業(yè)技術和管理（包括技術人才和管理人才），把國外產(chǎn)能搬遷到中國來，提技術、上管理、降成本、占世界。 27 湘火炬進入重汽產(chǎn)業(yè) 湘火炬：甩開火花塞的產(chǎn)品局限，升級為“大汽配”戰(zhàn)略，對國內(nèi)的汽車零部件行業(yè)展開地毯式并購 ，國際并購積極推進。 1997—2023年，湘火炬股價翻了幾十倍。以湘火炬為平臺的一條資金鏈開始滾動。不斷的并購和注入 +產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略故事的牽引，支撐了湘火炬股價的堅挺。湘火炬神話般崛起，迅速成為了中國汽配產(chǎn)業(yè)的領袖和龍頭。 2023年中國重汽分拆，唐萬新敏銳地看到了從零配件環(huán)節(jié)進入重汽整車的曙光 2023年開始，湘火炬系列收購重慶重汽、陜西重汽、法士特變速箱、漢德車橋等等，閃電進入整車環(huán)節(jié)。 濰柴動力 2023年市場狀況 湘火炬 2023年市場狀況 在 15噸以上重型汽車動力配套市場占有率達 80% 陜西法士特變速箱公司是中國變速箱第一品牌，是同行業(yè)盈利能力最強的企業(yè)，在國內(nèi) 8噸以上重型汽車配套市場占有率 62%， 15噸以上配套市場占有率超過 90% 在 5噸以上裝載機動力配套市場的占有率達 78% 陜西重汽是中國 15噸以上重型汽車最具競爭力的企業(yè)之一，在國內(nèi) 8噸以上重型汽車市場占有率達 10%以上，并保持了高速增長的態(tài)勢。 在 10米以上大型客運和旅游車輛動力配套市場占有率達 20% 陜西漢德車橋是中國重型車橋第一品牌，在 13T以上驅(qū)動橋市場占有率在 35%以上。 在沿海捕撈、內(nèi)河航運中速機船用動力市場的占有率達 80%以上 2023年產(chǎn)銷火花塞 5000多萬只，在主機配套市場占有率達 60%，處于絕對壟斷地位，全球同行業(yè)排第 6位。 在 100800KW中小型自主動力品牌發(fā)電設備市場占有率 50%以上份額 汽車空調(diào)壓縮機具有 60萬臺生產(chǎn)能力，今年銷售預計 40萬臺，在同行業(yè)處于領先地位。 卡車剎車盤產(chǎn)品是中國出口美國市場規(guī)模最大的。 株洲齒輪年銷售重型車橋齒輪 20萬只，是同行業(yè)的領軍企業(yè)。 28 重卡十年的銷量走勢圖 29 湘火炬 德隆