【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 部項(xiàng)目 （ 3） “ 半交鑰匙 ” 工程承包合同：不負(fù)責(zé)試生產(chǎn)的 “ 交鑰匙 ” 合同 （ 4） “ 產(chǎn)品到手 ” 工程承包合同：全部項(xiàng)目 +工程投入使用后一定時(shí)間的技術(shù)服務(wù) 57 BOT進(jìn)入方式 特點(diǎn) （ 1）帶資承包 （ 2）經(jīng)營(yíng)承包 （ 3）發(fā)包者一般為東道國(guó)政府 58 三、投資進(jìn)入模式 投資進(jìn)入模式 是指企業(yè)將自己擁有的資源，包括資金、技術(shù)、人員、管理經(jīng)驗(yàn)等生產(chǎn)要素直接轉(zhuǎn)移到國(guó)外目標(biāo)市場(chǎng)，建立企業(yè)自己所有、自己控制的海外分支機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，就近銷售，占領(lǐng)市場(chǎng)的目的。 它是一種高層次的進(jìn)入方式，尤其是在目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)規(guī)模或潛力較大，勞動(dòng)力及原材料成本低，國(guó)際運(yùn)輸成本高，產(chǎn)品進(jìn)口的關(guān)稅、配額等條件苛刻的情況下特別適用。 投資進(jìn)入模式的具體形式包括 合資企業(yè)和獨(dú)資企業(yè) 。 59 （一）合資企業(yè) 合資企業(yè) 是指兩個(gè)或兩個(gè)以上不同國(guó)籍的投資者，在選定的國(guó)家或地區(qū)投資，并按照該投資國(guó)或地區(qū)的有關(guān)法令組織起來的以贏利為目的的企業(yè)。 合資企業(yè)的通常做法是 “ 四共 ” ，即 共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧 。 合資企業(yè)所在國(guó)的一方主要是以場(chǎng)地、廠房、設(shè)備、現(xiàn)金等作為投資股份聯(lián)合經(jīng)營(yíng)，外方則以設(shè)備、工業(yè)產(chǎn)權(quán)，資金等作為投資股份。合資經(jīng)營(yíng)各方按注冊(cè)資本比例分享利潤(rùn)和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)及虧損。 60 合資企業(yè)的投資比例 對(duì)于合資企業(yè)的投資比例，各國(guó)政府都有明確的法律規(guī)定。因?yàn)?，投資者持股比例的大小。直接關(guān)系到在合資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中和利益分配上的權(quán)利與義務(wù)。 因此，投資比例問題歷來為各國(guó)投資者所關(guān)注。各國(guó)政府也為此專門有一些法律和規(guī)范。 61 如美國(guó)盡管實(shí)行比較開放自由的金融政策，但在對(duì)外投資部門、投資比例等方面仍有一些專門規(guī)定。在通訊方面，外國(guó)人在美國(guó)電報(bào)企業(yè)的合營(yíng)公司或衛(wèi)星通訊公司中所占股權(quán)不得超過 20％；交通運(yùn)輸方面，在美國(guó)的航空公司和在美國(guó)注冊(cè)的船舶公司中，外國(guó)投資者不得擁有超過 25％的股權(quán)。另外，在銀行業(yè)，任何外國(guó)人或外國(guó)公司如在美國(guó)建立分支機(jī)構(gòu)或想取得 25％美國(guó)國(guó)內(nèi)銀行股份者，必須經(jīng)聯(lián)邦儲(chǔ)備局批準(zhǔn)。 大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家也有類似規(guī)定，而且堅(jiān)持出口產(chǎn)品越多的企業(yè)其外資比例可以越大，但對(duì)產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，并使用當(dāng)?shù)刭Y源的合資企業(yè)，外資比例要受到嚴(yán)格限制。 62 合資企業(yè)的優(yōu)勢(shì)與弊端 （ 1）合資企業(yè)的優(yōu)勢(shì)。 無論對(duì)國(guó)外投資者還是對(duì)東道國(guó)來說，合資企業(yè)都有自己的優(yōu)勢(shì)。 1)對(duì)于海外直接投資者而言，合資企業(yè)的優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在 ： ①合資企業(yè)由于有東道國(guó)企業(yè)的參與，而易于獲得東道國(guó)政府和人民的合作，減少東道國(guó)政策變化所產(chǎn)生的政治風(fēng)險(xiǎn)； ②同當(dāng)?shù)鼗锇楹献鳎子谌〉卯?dāng)?shù)卦牧虾唾Y源，順利打開東道國(guó)市場(chǎng)的銷售渠道； ③合資經(jīng)營(yíng)由于有東道國(guó)伙伴參與，可以享有包括對(duì)外商投資和對(duì)本國(guó)企業(yè)的雙重優(yōu)惠待遇，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益； 63 ④通過當(dāng)?shù)鼗锇榭梢匝杆偈煜ぎ?dāng)?shù)胤睢⑸虡I(yè)慣例、文化習(xí)俗等，從而有利于企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)； ⑤如果跨國(guó)公司以機(jī)器設(shè)備、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)、管理知識(shí)等作為資本投資，則既輸出了資本，又銷售了產(chǎn)品，一舉兩得，如果合資企業(yè)生產(chǎn)中使用的原材料或零部件需要進(jìn)口的話，跨國(guó)公司還可以得到這些商品的優(yōu)先供應(yīng)權(quán)； ⑥合資企業(yè)的產(chǎn)品容易被東道國(guó)人民看做是本國(guó)產(chǎn)品，因此，可減少商品進(jìn)入東道同市場(chǎng)的阻力，有利于迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。 64 2)對(duì)于東道國(guó)而言，合資企業(yè)的優(yōu)勢(shì)主要發(fā)現(xiàn)在： ①合資經(jīng)營(yíng)是利用外資，彌補(bǔ)本國(guó)建設(shè)資金不足的較好辦法。合資經(jīng)營(yíng)的外資投入是資本投入，不是借款，毋需還本付息，不增加國(guó)家的債務(wù)負(fù)擔(dān)，而且吸引外資的期限較長(zhǎng)； ②可以引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，填補(bǔ)東道國(guó)國(guó)內(nèi)的技術(shù)空白，發(fā)展短線產(chǎn)業(yè)部門，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)改造和產(chǎn)品的更新?lián)Q代； ③合資企業(yè)的產(chǎn)品可以通過跨國(guó)公司在海外的銷售渠道打入國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大出口； ④可以獲得科學(xué)的管理方法，提高現(xiàn)有勞動(dòng)力的技術(shù)水平和勞動(dòng)生產(chǎn)率，增加企業(yè)利潤(rùn)； ⑤可以擴(kuò)大本國(guó)居民的就業(yè)渠道，并增加稅收。 65 （ 2）合資企業(yè)的弊端 ①由于雙方背景、興趣、動(dòng)機(jī)等不同，對(duì)合資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的選擇不同，此外，雙方因文化和習(xí)慣等方面的差異在管理方法上也容易產(chǎn)生分歧，這些都會(huì)給雙方的合作帶來心理和實(shí)際的障礙； ②對(duì)跨國(guó)公司來說，其全球戰(zhàn)略難以得到很好的落實(shí)，所習(xí)慣的經(jīng)營(yíng)管理方法也難以全面貫徹實(shí)施； ③對(duì)東道國(guó)來說，由于經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)水平方面均與跨國(guó)公司有較大的差距，因而容易受到跨國(guó)公司的控制，有時(shí)甚至是欺騙，遭受意外損失。 由此可見，合資經(jīng)營(yíng)的好處往往是 比較直接、明顯 ，而且近在跟前；而 合資經(jīng)營(yíng)的困難和問題卻往往比較間接、隱蔽 ，開始時(shí)常常不易發(fā)現(xiàn)。 有關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家之間的合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)的失敗率高達(dá)50％以上，在發(fā)達(dá)工業(yè)國(guó)與發(fā)展中國(guó)家之間這一比例更高。因此，必須慎重從事。 66 合資企業(yè)應(yīng)注意的問題 合資企業(yè)成功的關(guān)鍵在于選好合資伙伴 。因此，應(yīng)注意以下幾方面的問題： （ 1）合資各方要有必要的互補(bǔ)資源， 如技術(shù)、市場(chǎng)等。 如果沒有互補(bǔ)性的資源，則難以取得合資的成功。在這里， 技術(shù)上的互補(bǔ)尤為重要 。這種互補(bǔ)性資源需要通過對(duì)影響企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素的分析來發(fā)現(xiàn)。 那些將導(dǎo)致企業(yè)未來發(fā)展減緩，在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位下降的主要缺陷就是企業(yè)所需要的互補(bǔ)資源 ， 尋求具備這些互補(bǔ)性資源的企業(yè)進(jìn)行合資，建立合作伙伴關(guān)系，其成功的概率較高。 合資企業(yè)間的資源互補(bǔ)可以有多種形式，如一方提供技術(shù)，一方提供市場(chǎng)，就是一種很好的資源互補(bǔ)合作。這里特別要注意的是不能將合作僅建立在資金互補(bǔ)的基礎(chǔ)上。資金不足可以有多種解決方法，并不一定需要合資對(duì)方管理層的介入， 僅以資金互補(bǔ)為紐帶的合資經(jīng)營(yíng)一般難以長(zhǎng)久地持續(xù)下去。 67 （ 2）合資各方的相互依賴程度適中 合資各方對(duì)對(duì)方的依賴程度不能過強(qiáng)或過弱，過強(qiáng)或過弱都不利于合資的穩(wěn)定與發(fā)展。假如一個(gè)小企業(yè)過度地依附于合資方，則小企業(yè)會(huì)感到不安全，擔(dān)心失去獨(dú)立自主的地位和平等的發(fā)言權(quán)，得不到應(yīng)有的發(fā)展機(jī)會(huì)，從而對(duì)自己在合資前途中的地位產(chǎn)生懷疑和不安。假如一個(gè)大企業(yè)對(duì)于其合資方基本上不存在依賴，那么這個(gè)大企業(yè)容易產(chǎn)生對(duì)合作伙伴的不尊重，忽視合作伙伴的正當(dāng)權(quán)益，同樣會(huì)危及合資企業(yè)的前景。 68 （ 3）合資各方要有共同的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)。 如果合資雙方在合資的期限、投資收益水平等長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)上缺乏一致性，矛盾就會(huì)不斷發(fā)生。假如合作的一方希望迅速擴(kuò)大收益，設(shè)定較高的分紅率以刺激本公司的股價(jià)上升；合作的另一方則希望得到必要的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，而不是短期內(nèi)的財(cái)務(wù)收益，這樣，雙方必然會(huì)因?yàn)槔娌煌a(chǎn)生權(quán)力之爭(zhēng)，則有可能導(dǎo)致合資企業(yè)的解體。盡管準(zhǔn)確地確定合資雙方的目的并不是一件容易的事，但由于它關(guān)系到合資企業(yè)的未來發(fā)展，因此，必須在合資企業(yè)開始籌建階段就加以明確。 69 （ 4）要避免合資過程中資金不到位的情況發(fā)生。 在合資企業(yè)經(jīng)營(yíng)的初期，一般都會(huì)有一段投入較高而回報(bào)較低的特殊階段，表現(xiàn)為合資企業(yè)的凈現(xiàn)金流量往往為負(fù)值。如果一方因此而不能承受，就容易導(dǎo)致其停止資金供給，使合資企業(yè)的發(fā)展減緩甚至停頓。為有效地防止這一現(xiàn)象的發(fā)生，合資前各方應(yīng)對(duì)對(duì)方的資金狀況、利潤(rùn)來源、融資能力等進(jìn)行詳盡的考察，并應(yīng)在簽訂合資合同時(shí)，對(duì)可能發(fā)生的違規(guī)行為作出必要的處罰規(guī)定。 70 （二）獨(dú)資企業(yè) 獨(dú)資企業(yè) 就是 企業(yè)在國(guó)外單獨(dú)投資，建立擁有全部股權(quán)的子公司，并獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧的企業(yè)。 站在東道國(guó)的立場(chǎng)上，獨(dú)資企業(yè)屬于一家外國(guó)企業(yè)，即由外商提供全部資金，在本國(guó)開辦子公司或分公司，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，并獲得全部利潤(rùn)。 71 獨(dú)資企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和局限性 （ 1）獨(dú)資企業(yè)的優(yōu)勢(shì) 從世界范周看，獨(dú)資企業(yè)的數(shù)量很大，特別是在西方發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，由外國(guó)投資者建立的企業(yè)中，獨(dú)資企業(yè)占較大比重。獨(dú)資企業(yè)之所以為投資者和東道國(guó)所普遍接受，是因?yàn)樗哂衅渌麑?duì)外直接投資方式所沒有的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。 72 1)對(duì)于外國(guó)投資者 而言，獨(dú)資企業(yè)具有以下 優(yōu)勢(shì)： ①投資者對(duì)子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有著完全的決定權(quán)和控制權(quán)，在經(jīng)營(yíng)管理上能夠排除各種外界干擾，完全按照自己的意志和目標(biāo)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理； ②有利于獨(dú)資企業(yè)，尤其是跨國(guó)公司的集中管理與決策，以及技術(shù)及經(jīng)營(yíng)方針的保密； ③有利于保證產(chǎn)品的質(zhì)量和信譽(yù)； ④可獨(dú)享全部經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。 73 2)對(duì)于東道國(guó)而言 ，只要對(duì)獨(dú)資企業(yè)管理得法，也可以從中獲得很多好處： ①有利于東道國(guó)汲取先進(jìn)技術(shù)，迅速提高國(guó)內(nèi)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平； ②有利于東道國(guó)培養(yǎng)人才，尤其是技術(shù)、管理方面的高層次的人才； ③可以帶動(dòng)同行業(yè)企業(yè)、配套原材料工業(yè)、相關(guān)工業(yè)及服務(wù)業(yè)的發(fā)展。 當(dāng)然，在實(shí)踐中，獨(dú)資企業(yè)也有可能同東道國(guó)在市場(chǎng)占有、稅收、管理等方面產(chǎn)生一些矛盾，這就要求國(guó)外投資者積極主動(dòng)地同東道國(guó)合作，遵守東道國(guó)的法律、規(guī)章，了解并適應(yīng)東道國(guó)的社會(huì)文化環(huán)境，以便取得較好的外部營(yíng)銷環(huán)境。 74 （ 2）獨(dú)資企業(yè)的局限性 ①所需投資規(guī)模較大，費(fèi)用太高； ②海外經(jīng)營(yíng)的政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)都較高。 在多數(shù)情況下，獨(dú)資企業(yè)不受發(fā)展中國(guó)家的政府和人民歡迎，因?yàn)榭鐕?guó)公司控制下的子公司在東道國(guó)的商業(yè)活動(dòng)主要反映了跨國(guó)公司總部的，而不是東道國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的愿望、要求和利益。東道國(guó)政府懼怕獨(dú)資企業(yè)給其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來消極影響，因此，常常采取較嚴(yán)格的政策，或施加政治壓力給外國(guó)投資者，從而使獨(dú)資企業(yè)的開辦和營(yíng)銷面臨較大的政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。 75 盡管如此，近年來，獨(dú)資企業(yè)這種對(duì)外直接投資形式還是越來越受到外國(guó)投資者的重視。其主要原因是 合資企業(yè)的許多問題難以解決 ，比如雙方在經(jīng)營(yíng)管理方法、市場(chǎng)目標(biāo)選擇等方面的不協(xié)調(diào)；此外，合資企業(yè)的建立，在某種意義上塑造了一個(gè)未來市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者。 所以，從全球競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的角度來看，許多跨國(guó)公司寧愿冒風(fēng)險(xiǎn)，不惜大量投資在國(guó)外建造自己的專有設(shè)施 (生產(chǎn)基地、研究開發(fā)中心和銷售網(wǎng)絡(luò)等 )，而不愿與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資。 76 獨(dú)資企業(yè)的建立 創(chuàng)建和購(gòu)并 是建立獨(dú)資企業(yè)的兩種基本方式，同時(shí)，也是跨國(guó)公司進(jìn)行國(guó)際直接投資的兩種具體方式。 （ 1）創(chuàng)建。 創(chuàng)建是指跨國(guó)公司在東道國(guó)投資建立一個(gè)新的企業(yè)，尤其是指建立新工廠或其他實(shí)業(yè)投資。 這樣做的 優(yōu)點(diǎn) 是： 可使跨國(guó)公司按照自己的愿望和需要決定公司的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)范圍，以及所需的設(shè)備和員工素質(zhì)等。 不足之處 是： 創(chuàng)建的速度慢、周期長(zhǎng)；要投人較多的各級(jí)管理人員；需要豐富的經(jīng)驗(yàn)和對(duì)東道國(guó)環(huán)境的充分了解；要獨(dú)立開創(chuàng)自己的銷售渠道等。 所以，一般認(rèn)為， 創(chuàng)建方式比購(gòu)并方式具有更大的不確定性。 77 （ 2）購(gòu)并。 購(gòu)并是指跨國(guó)公司通過購(gòu)買東道國(guó)現(xiàn)有企業(yè)而在東道國(guó)建立起自己的國(guó)際獨(dú)資企業(yè)的行為。 目前，購(gòu)并正在越來越多地為跨國(guó)公司所采用，尤其是進(jìn)入 20世紀(jì) 80年代以后，收購(gòu)合并取代了創(chuàng)建成為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的主要形式 。 78 跨國(guó)公司的跨國(guó)購(gòu)并領(lǐng)域廣泛，規(guī)模巨大，影響深遠(yuǎn)。購(gòu)并領(lǐng)域涉及汽車工業(yè)、電信業(yè)、制藥業(yè)、金融業(yè)、旅游業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)等，幾乎所有的行業(yè)都不同程度地卷入了這種購(gòu)并浪潮，其規(guī)模在 90年代末屢創(chuàng)新高， 1998年世界十大購(gòu)并案的金額都在 400億美元以上，其中?？松举?gòu)并美孚公司達(dá) 860億美元。這種