【文章內(nèi)容簡介】 的推陳出新使公司與金融市場的聯(lián)系日益加強。認(rèn)股權(quán)證、金融期貨等廣泛應(yīng)用于公司籌資與對外投資活動，推動財務(wù)管理理論日益發(fā)展和完善。 20世紀(jì) 70年代中期，布萊克()等人創(chuàng)立了期權(quán)定價模型 (Option Pricing Molde1， OPM)；斯蒂芬 羅斯提出了套利定價理論 (Arbitrage Pricing Theory)。在此時期，現(xiàn)代管理方法使投資管理理論日益成熟，主要表現(xiàn)在：建立了合理的投資決策程序，形成了完善的投資決策指標(biāo)體系，建立了科學(xué)的風(fēng)險投資決策方法。 ? 一般認(rèn)為， 20世紀(jì) 70年代是西方財務(wù)管理理論走向成熟的時期。由于吸收自然科學(xué)和社會科學(xué)的豐富成果，財務(wù)管理進(jìn)一步發(fā)展成為集財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)分析于一身，以籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理為主要內(nèi)容的管理活動，并在企業(yè)管理中居于核心地位。 1972年，法瑪 (Fama)和米勒(M. H. Miller)出版了 《財務(wù)管理》一書，這部集西方財務(wù)管理理論之大成的著作，標(biāo)志著西方財務(wù)管理理論已經(jīng)發(fā)展成熟。 ? 5．財務(wù)管理深化發(fā)展的新時期 ? 20世紀(jì) 70年代末，企業(yè)財務(wù)管理進(jìn)入深化發(fā)展的新時期，并朝著國際化、精確化、電算化、網(wǎng)絡(luò)化方向發(fā)展。 ? 20世紀(jì) 70年代末和 80年代初期，西方世界普遍遭遇了曠日持久的通貨膨脹。嚴(yán)重的通貨膨脹給財務(wù)管理帶來了一系列前所未有的問題，因此這一時期財務(wù)管理的任務(wù)主要是對付通貨膨脹。通貨膨脹財務(wù)管理一度成為熱點問題。 ? 20世紀(jì) 80年代中后期以來，進(jìn)出口貿(mào)易籌資、外匯風(fēng)險管理、國際轉(zhuǎn)移價格問題、國際投資分析、跨國公司財務(wù)業(yè)績評估等成為財務(wù)管理研究的熱點，并由此產(chǎn)生了一門新的財務(wù)學(xué)分支 ——國際財務(wù)管理。國際財務(wù)管理成為現(xiàn)代財務(wù)學(xué)的分支。 ? 20世紀(jì) 80年代中后期，一系列事件導(dǎo)致國際金融市場動蕩不安，使企業(yè)面臨的投融資環(huán)境具有高度不確定性。因此，企業(yè)在其財務(wù)決策中日益重視財務(wù)風(fēng)險的評估和規(guī)避，其結(jié)果使效用理論、線性規(guī)劃、對策論、概率分布、模擬技術(shù)等數(shù)量方法在財務(wù)管理工作中的應(yīng)用與日俱增，財務(wù)風(fēng)險問題與財務(wù)預(yù)測、決策數(shù)量化受到高度重視。 ? 20世紀(jì) 80年代誕生了財務(wù)管理信息系統(tǒng)。 ? 20世紀(jì) 90年代中期以來，計算機技術(shù)、電子通信技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展迅猛。財務(wù)管理的一場偉大革命 ——網(wǎng)絡(luò)財務(wù)管理，已經(jīng)悄然到來。 第三節(jié) 旅游企業(yè)財務(wù)管理的對象及內(nèi)容 ?一、旅游企業(yè)財務(wù)管理的對象 ? 企業(yè)要進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動，就必須擁有勞動力、生產(chǎn)資料和信息等生產(chǎn)要素。人們把在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中生產(chǎn)經(jīng)營要素的價值稱之為資金。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，資金會呈現(xiàn)出不同的形態(tài)，并從一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)，資金運動從現(xiàn)金開始，又以現(xiàn)金結(jié)束，周而復(fù)始，這個過程就稱為資金循環(huán)。 ? 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程主要包括原材料供應(yīng)環(huán)節(jié)、產(chǎn)品生產(chǎn)或加工環(huán)節(jié)、產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)，從而使生產(chǎn)經(jīng)營過程表現(xiàn)為實物商品運動過程，在這種物質(zhì)運動中，實物商品由一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)。但是，企業(yè)這種生產(chǎn)經(jīng)營活動并非孤立進(jìn)行，其中緊密相隨的就是資金循環(huán)。 ? 在資金循環(huán)中，還應(yīng)考慮固定資產(chǎn)的價值轉(zhuǎn)移的問題?？傊?，整個資金循環(huán)的目的是為了使循環(huán)產(chǎn)生的現(xiàn)金超過初始資金。 ?二、旅游企業(yè)資金循環(huán)的特點 (1) 在不同的時期旅游企業(yè)的資金循環(huán)波動性很大：在旅游旺季，企業(yè)收入豐厚，積累了大量的現(xiàn)金資源；而到了淡季，收入減少，相對運營成本增加，如財務(wù)管理不當(dāng)，現(xiàn)金可能短缺，資金循環(huán)可能受阻。 (2) 生產(chǎn)經(jīng)營活動的靈活性強，所以，旅游企業(yè)資金循環(huán)體現(xiàn)出短、快、現(xiàn)金交易多、資金循環(huán)方式多樣化的特征。 ?三、旅游企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)容 ? 1. 籌資活動 ? 籌資是指籌集資金，它是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟活動的前提，籌資所要解決的是企業(yè)如何獲取資金以及資金間合理配比的問題。企業(yè)可以通過發(fā)行股票、債券、吸收直接投資等方式從股東那里獲得權(quán)益資金，還可以通過銀行貸款從債權(quán)人那里獲得借入資金。 ? 企業(yè)通過各種方式或渠道籌集資金，表現(xiàn)為資金的流入；企業(yè)支付各種籌集資金費用、到期償債付息、支付股利等，表現(xiàn)為資金的流出。這種因資金籌集而產(chǎn)生的資金流入和流出，便是企業(yè)的籌資活動。 ? 2. 投資活動 ? 投資是指企業(yè)以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出。投資包括長期投資和短期投資，企業(yè)購買設(shè)備、建造廠房等固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)或購買股票和債券等，影響所及超過一年或一個生產(chǎn)周期，形成企業(yè)的長期投資；企業(yè)增加存貨、應(yīng)收賬款或購買短期有價證券等發(fā)生的現(xiàn)金流出，影響所及不超過一年或一個生產(chǎn)周期，就形成了企業(yè)的短期投資。投資還可分為對內(nèi)投資和對外投資，企業(yè)把資金投資于企業(yè)內(nèi)部，用于購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，便形成企業(yè)對內(nèi)投資；企業(yè)把資金投資于購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營進(jìn)行投資，便形成企業(yè)的對外投資。 ? 無論是企業(yè)購買內(nèi)部所需各種資產(chǎn)，還是購買各種證券，無論是長期投資還是短期投資，都會發(fā)生現(xiàn)金流出，而當(dāng)企業(yè)變賣其投資的各種資產(chǎn)或收回其對外投資時，則會發(fā)生現(xiàn)金的流入。這種因企業(yè)投資而產(chǎn)生的現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入，便是企業(yè)的投資活動。 ? 3. 利潤分配活動 ? 企業(yè)通過投資活動而取得了投資報酬，并最終形成了企業(yè)的利潤。而企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序、比例進(jìn)行分配，包括納稅、彌補虧損、提取公積金及公益金、向投資者分配利潤等。利潤分配伴隨著資金的流出，這種因利潤分配而產(chǎn)生的資金流出便是企業(yè)的利潤分配活動。 ?四、旅游企業(yè)財務(wù)關(guān)系 ? 1. 企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系 ? 企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)通過依法納稅而與政府形成的經(jīng)濟利益關(guān)系。政府擔(dān)負(fù)著維持社會正常秩序、保衛(wèi)國家安全、組織和管理社會活動等職能，政府社會職能的行使需要通過稅收獲取足夠的資金保障。因此，企業(yè)必須要按照國家稅法的規(guī)定向中央和地方政府繳納各種稅款，以保證國家財政收入的實現(xiàn)。企業(yè)與政府之間的關(guān)系體現(xiàn)出一種強制性和無償性的特點。 ? 2. 企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系 ? 企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)投資者即所有者 (包括國家、法人、個人和外商 )向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其支付投資報酬而形成的經(jīng)濟利益關(guān)系。一方面，企業(yè)投資者要按照投資合同或協(xié)議、章程的約定履行出資義務(wù)，以便及時形成企業(yè)的資本 。另一方面，企業(yè)利用投資者投入的資金進(jìn)行經(jīng)營，并按照出資比例或合同、章程的規(guī)定，向投資者支付投資報酬。企業(yè)與投資者之間的關(guān)系體現(xiàn)出經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離的特點。 ? 3. 企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系 ? 企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)占用債權(quán)人資金或向債權(quán)人借入資金，并按有關(guān)合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金而形成的財務(wù)