【正文】 ?二、微觀環(huán)境 ? 微觀環(huán)境同樣會對財務管理產(chǎn)生重要影響。 (4) 按交易的性質(zhì)不同，可分為發(fā)行市場和流通市場。 (3) 參加人員是指客體的供給者與需求者，如企事業(yè)單位、政府部門、城鄉(xiāng)居民等。稅收構(gòu)成了企業(yè)理財?shù)闹匾獠凯h(huán)境，其對企業(yè)的影響主要表現(xiàn)在以下幾方面。 第五節(jié) 旅游財務管理的環(huán)境 ?一、宏觀環(huán)境 ? 宏觀環(huán)境是指影響企業(yè)財務管理活動的各種宏觀因素，主要包括政治、經(jīng)濟、法律和金融市場環(huán)境。 (3) 企業(yè)價值最大化能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。 ? 股東財富最大化這種觀點的缺陷是：只強調(diào)某一利益集團即股東的利益，忽略了其他利益集團的利益。 (4) 在現(xiàn)實生活中，企業(yè)近期最大利潤有可能是建立在損害企業(yè)長遠利益的基礎上的。 (2) 在自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終將屬于獲利最大的企業(yè)。 ? 3. 獲利 ? 建立企業(yè)的宗旨是獲利，獲利就是要不斷地創(chuàng)造利潤。企業(yè)內(nèi)部單位之間的關系體現(xiàn)的是內(nèi)部單位之間的關聯(lián)關系。如果企業(yè)以持有股票或直接投資的形式成為其他企業(yè)的投資者，就應按約定履行出資義務，同時享有依據(jù)其出資份額參與受資者的經(jīng)營管理和利潤分配的權利。一方面，企業(yè)投資者要按照投資合同或協(xié)議、章程的約定履行出資義務，以便及時形成企業(yè)的資本 。 ? 3. 利潤分配活動 ? 企業(yè)通過投資活動而取得了投資報酬，并最終形成了企業(yè)的利潤。企業(yè)可以通過發(fā)行股票、債券、吸收直接投資等方式從股東那里獲得權益資金，還可以通過銀行貸款從債權人那里獲得借入資金。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，資金會呈現(xiàn)出不同的形態(tài)，并從一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)，資金運動從現(xiàn)金開始，又以現(xiàn)金結(jié)束，周而復始，這個過程就稱為資金循環(huán)。國際財務管理成為現(xiàn)代財務學的分支。 ? 一般認為， 20世紀 70年代是西方財務管理理論走向成熟的時期。 ? 20世紀 50年代后期，對公司整體價值的重視和研究，是財務管理理論的另一顯著發(fā)展。 ? 2．法規(guī)財務管理時期 ? 1929年爆發(fā)的世界性經(jīng)濟危機和 20世紀 30年代西方經(jīng)濟整體的不景氣，造成眾多企業(yè)破產(chǎn)，投資者損失嚴重。 (2) 旅游商店有一定的外匯收支業(yè)務。 ? 2. 旅行社類企業(yè)財務管理的特征 (1) 旅行社對旅游者來說，提供的是方便的服務。而財務管理有兩種解釋：一是公司理財 (corporate finance)，二是財務管理 (finance management)。 (4) 一般不受貿(mào)易壁壘的干擾和出口配額的限制。 (2) 旅游餐飲住宿類企業(yè)，指向旅游者提供餐飲和住宿的企業(yè)。合作企業(yè)不能采用發(fā)行股票方式籌資。有限責任公司的股東以其認繳的出資額為限對公司承擔責任，股份有限公司的股東以其認購的股份為限對公司承擔責任。由于公司所有權與經(jīng)營權分離，公司內(nèi)部管理人員可能會為自身利益而在某種程度上犧牲股東的利益。 (2) 公司以獨立法人的資格依法自主經(jīng)營，自負盈虧，依法繳納稅款。 ? 獨資企業(yè)、合伙企業(yè)都是由個人或少數(shù)人出資并控制的簡單的企業(yè)組織形式，規(guī)模小，注冊程序簡便，注冊資本低，適合小型企業(yè)，是目前西方國家企業(yè)的主要形式。 (1) 必須擁有基本的生產(chǎn)經(jīng)營要素，包括勞動力、生產(chǎn)資料和信息等。 (2) 必須以自己的名義獨立從事經(jīng)濟活動。其共同的特點如下。 (3) 股東責任有限，股東的投資風險僅限于投資額本身，一般對個人財產(chǎn)并無追索權。 ? 3. 我國企業(yè)的組織形式 ? 在我國，企業(yè)的組織形式有不同的劃分，如按照所有制形式不同可分為國有企業(yè)、集體企業(yè)、私有企業(yè)和混合所有制企業(yè)。股份合作企業(yè)是指股東投資和投入勞動力，并將二者折合為股份的一種特殊的責任有限的股份制企業(yè)，目前多存在于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)。合作者的退出將導致企業(yè)的解體和重組。 (3) 旅行社類企業(yè)，是旅行業(yè)務的組織部門，指為旅游者提供旅游產(chǎn)品組合、信息、導游、陪同和預訂等中介服務的企業(yè)。 (5) 換匯成本低。 ? 張先治在 《財務學概論》 (2023)中對財務作了如下界定： “財務與價值緊密相關，這種價值具體表現(xiàn)為資金或資本；財務表現(xiàn)為財務活動，即資金或資本的籌集、使用與分配；財務活動體現(xiàn)出財務關系，包括所有者、債權人、政府等的關系。 (2) 占用流動資金少。 ? 5. 旅游交通類企業(yè)財務管理的特征 (1) 具有相對獨立的生產(chǎn)過程。此時財務管理面臨的突出問題是金融市場制度與相關法律規(guī)定等問題。這一時期主要財務研究成果有： 1951年，美國財務學家迪安 (J. Dean)出版了最早研究投資財務理論的著作 《資本預算》，對財務管理由融資財務管理向資產(chǎn)財務管理的飛躍發(fā)展發(fā)揮了決定性影響；1952年，馬克維茨 ()發(fā)表論文 《資產(chǎn)組合選擇》，認為在若干合理的假設條件下，投資收益率的方差是衡量投資風險的有效方法，從這一基本觀點出發(fā)， 1959年，馬克維茨出版了專著 《組合選擇》，從收益與風險的計量入手，研究各種資產(chǎn)之間的組合問題，馬克維茨也被公認為資產(chǎn)組合理論流派的創(chuàng)始人； 1958年，弗蘭科 由于吸收自然科學和社會科學的豐富成果，財務管理進一步發(fā)展成為集財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析于一身，以籌資管理、投資管理、營運資金管理和利潤分配管理為主要內(nèi)容的管理活動，并在企業(yè)管理中居于核心地位。 ? 20世紀 80年代中后期，一系列事件導致國際金融市場動蕩不安，使企業(yè)面臨的投融資環(huán)境具有高度不確定性。 ? 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程主要包括原材料供應環(huán)節(jié)、產(chǎn)品生產(chǎn)或加工環(huán)節(jié)、產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)，從而使生產(chǎn)經(jīng)營過程表現(xiàn)為實物商品運動過程，在這種物質(zhì)運動中，實物商品由一種形態(tài)轉(zhuǎn)化為另一種形態(tài)。 ? 企業(yè)通過各種方式或渠道籌集資金，表現(xiàn)為資金的流入；企業(yè)支付各種籌集資金費用、到期償債付息、支付股利等，表現(xiàn)為資金的流出。而企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序、比例進行分配，包括納稅、彌補虧損、提取公積金及公益金、向投資者分配利潤等。另一方面，企業(yè)利用投資者投入的資金進行經(jīng)營，并按照出資比例或合同、章程的規(guī)定，向投資者支付投資報酬。企業(yè)與受資者之間的關系體現(xiàn)的是投資與被投資者的關系。 ? 7. 企業(yè)與職工之間的財務關系 ? 企業(yè)與職工之間的財務關系是指職工向企業(yè)提供勞動而企業(yè)相應支付勞動報酬而形成的經(jīng)濟利益關系。企業(yè)要獲利，一方面應通過各種有效途徑增加收入，另一方面應加強成本費用的控制，減少資金耗費和占用，即降低成本費用與提高資產(chǎn)利用率、加速資金周轉(zhuǎn)相并舉。利潤最大化是企業(yè)獲得資本的最有利條件，取得了資本，也就意味著取得了各種經(jīng)濟資源的支配權，因此，利潤最大化有利于資源的合理配置。 ? 2. 股東財富最大化 ? 股東財富最大化的觀點認為，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富，企業(yè)的價值在于它