楊勝剛版國際金融第三章(編輯修改稿)
2025-01-20 00:58 本頁面
【文章內容簡介】 r）對匯率制度選擇的因素進行了總結。他認為，一國匯率制度的選擇，主要由經濟方面的因素決定。這些因素是： （ 1）經濟開放程度。 （ 2）經濟規(guī)模。 （ 3）進出口貿易的商品結構和地域分布。 （ 4）國內金融市場的發(fā)達程度及其與國際金融市場的一體程度。 （ 5）相對的通貨膨脹率。 金融與統(tǒng)計學院 第二節(jié) 貨幣局制度和美元化 一、貨幣局制度 貨幣局制度（ Board currency system）是一種關于貨幣發(fā)行和兌換的制度安排，而不僅僅是一種匯率制度。首先，它是一種貨幣發(fā)行制度，它以法律的形式規(guī)定當局發(fā)行的貨幣必須要有外匯儲備或硬通貨的全額支持；其次，它才是一種匯率制度，保證本幣和外幣之間在需要時可按照事先確定的匯率進行無限制的兌換。 金融與統(tǒng)計學院 其主要特征包括： 1． 100％的貨幣發(fā)行保證。 2．貨幣完全可兌換。 3．匯率穩(wěn)定。 金融與統(tǒng)計學院 二、香港的聯(lián)系匯率制 （一）聯(lián)系匯率制的內容和運行機制 典型的貨幣局制度。發(fā)鈔銀行在發(fā)行港幣現(xiàn)鈔時，必須向香港外匯基金 (The Exchange Fund)按＄ 1＝ HK＄ 繳等額美元，換取無息負債證明書；發(fā)鈔銀行回籠港幣現(xiàn)鈔時，可按＄ 1＝ HK＄ 率向外匯基金交還負債證明書，收回等額美元；外匯基金鼓勵發(fā)鈔銀行與其他銀行的港幣現(xiàn)鈔的交易以同樣的方式進行。這樣，港幣現(xiàn)鈔對美元的匯率就固定在＄ 1＝ HK＄ 。 金融與統(tǒng)計學院 香港聯(lián)系匯率制擁有兩個內在的自我調節(jié)機制： 國際收支的自動調節(jié)機制。 套利機制。 金融與統(tǒng)計學院 （二）香港聯(lián)系匯率制存在的問題 的功能。 一些措施對香港經濟的發(fā)展也產生了一些負效應。 峻的考驗。 金融與統(tǒng)計學院 三、貨幣替代和美元化 （一）貨幣替代 所謂 “ 貨幣替代 ”(Currency substitution)是指在開放經濟條件下，一國居民因對本國貨幣幣值穩(wěn)定失去信心或本國貨幣資產收益率相對較低時發(fā)生的大規(guī)模貨幣兌換，使得外幣在價值尺度、流通手段、支付手段和貯藏手段方面全面或部分替代本幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象。 金融與統(tǒng)計學院 （二）美元化 按照 IMF的觀點，美元化是指一國居民在其資產中持有相當大一部分外幣資產（主要是美元），美元大量進入流通領域，具備貨幣的全部或部分職能，并具有逐步取代本國貨幣，成為該國經濟活動主要媒介的趨勢，因而美元化實質上是一種狹義或程度較深的貨幣替代現(xiàn)象。 美元化問題的形成、發(fā)展和現(xiàn)狀 美元化的風險和收益 金融與統(tǒng)計學院 第三節(jié) 外匯管制 一、外匯管制概述 外匯管制 (Exchange control/Exchange restriction)，又叫做外匯管理（ Exchange management），是指一國外匯管理當局對外匯的收、支、存、兌等方面所采取的具有限制性意義的法令、法規(guī)以及制度措施等。 金融與統(tǒng)計學院 （一）外匯管制的歷史演進 一次大戰(zhàn)前：基本上不存在外匯管制 。 一戰(zhàn)爆發(fā)后：外匯管制產生 。 一次大戰(zhàn)結束后：相繼放松或放棄了外匯管制 。 1929－ 1933年：許多國際收支嚴重逆差的國家，又開始了外匯管制。 二戰(zhàn)前夕和戰(zhàn)爭期間：外匯管制作為主要的經濟調節(jié)措施。 二戰(zhàn)結束后：繼續(xù)實行外匯管制。 20世紀 60年代以后：外匯管制也隨之放寬。 20世紀 80年代以后：外匯管制進一步放松。
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