財務分析簡要概述(編輯修改稿)
2024-08-24 04:59 本頁面
【文章內容簡介】 比率公式：流動比率=流動資產合計 / 流動負債合計 企業(yè)設置的標準值：2 意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。流動資產越多，短期債務越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。 （2）速動比率 公式 ：速動比率=（流動資產合計存貨）/ 流動負債合計 企業(yè)設置的標準值：1 意義：比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務的能力。計算速動比率時要把存貨從流動資產中剔除的主要原因為：A、在流動資產中存貨的變現(xiàn)速度最慢；B、由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒作處理；C、部分存貨已抵押給某債權人；D、存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率，反映的短期償債能力更加令人可信。 分析提示：低于1 的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。（3）現(xiàn)金比率（現(xiàn)金流動負債比率）公式 ：現(xiàn)金比率=年經營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債*100%。意義：這一比率衡量由經營活動產生的現(xiàn)金支付即將到期債務的能力。一般而言．比率越大說明企業(yè)現(xiàn)金流動性好，短期償債能力越強。變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標；準備很快變現(xiàn)的長期資產；償債能力的聲譽。 （2）減弱變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債；擔保責任引起的或有負債。 (2)、長期償債能力分析（負債比率） 負債比率是反映債務和資產、凈資產關系的比率。它反映企業(yè)償付到期長期債務的能力。（1）資產負債比率資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。 公式：資產負債率=（負債總額 / 資產總額）*100% 企業(yè)設置的標準值： 意義：反映債權人提供的資本占全部資本的比例。該指標也被稱為舉債經營比率。這個指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例。這個指標也被稱為舉債經營比率。它有以下幾方面的含義：1）從債權人的立場看，他們最關心的是貸給企業(yè)的款項的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。他們希望債務比例越低越好，企業(yè)償債有保證，貸款不會有太大的風險。2）從股東的角度看，由于企業(yè)通過舉債籌措的資金與股東提供的資金，在經營中發(fā)揮同樣的作用，所以，股東所關心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好，否則反之。3）從經營者的立場看，如果舉債很大，超出債權人心理承受程度，則認為是不保險，企業(yè)就借不到錢。如果企業(yè)不舉債，或負債比例很小，說明企業(yè)畏縮不前，對前途信心不足，利用債權人資本進行經營活動的能力很差。借款比率越大(當然不是盲目的借款)，越是顯得企業(yè)活力充沛。從財務管理的角度來看，企業(yè)應當審時度勢，全面考慮，在利用資產負債率制定借入資本決策時，必須充分估計預期的利潤和增加的風險，在二者之間權衡利害得失，做出正確決策。 分析提示：負債比率越大，企業(yè)面臨的財務風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產負債率特別高，償債風險就應該特別注意了?！≠Y產負債率在60％—70％，比較合理、穩(wěn)健；達到85％及以上時，應視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。 （2）產權比率（負債與權益比率） 公式：產權比率=（負債總額 /股東權益）*100% 企業(yè)設置的標準值： 意義：反映債權人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結構是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權人投入資本受到股東權益的保障程度。1）該項指標反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。一般來說，股東資本大于借入資本較好，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；在經濟繁榮時期，多借債可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。2）該指標同時也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權人利益的保障程度。國家規(guī)定債權人的索償權在股東前面。 （3）有形凈值債務率 公式：有形凈值債務率=[負債總額/（股東權益無形資產凈值）]*100% 企業(yè)設置的標準值： 意義：產權比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。不考慮無形資產包括商譽、商標、專利權以及非專利技術等的價值，它們不一定能用來還債，為謹慎起見，一律視為不能償債。 分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。 （4）已獲利息倍數 公式：已獲利息倍數=息稅前利潤 / 利息費用 =（利潤總額+財務費用）/（財務費用中的利息支出+資本化利息） 通常也可用近似公式: 已獲利息倍數=（利潤總額+財務費用）/ 財務費用企業(yè)設置的標準值：意義：企業(yè)經營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數。只要已獲利息倍數足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。1）已獲利息倍數指標反映企業(yè)經營收益為所需支付的債務利息的多少倍。只要已獲利息倍數足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。2）如何合理確定企業(yè)的已獲利息倍數，這需要將該企業(yè)的這一指標與其他企業(yè)，特別是本行業(yè)平均水平進行比較，來分析決定本企業(yè)的指標水平。同時從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標，并選擇最低指標年度的數據，作為標準。3）結合這一指標，企業(yè)可以測算一下長期負債與營運資金的比率，其計算公式如下：長期債務與營運資金比率=長期負債247。(流動資產流動負債)一般情況下，長期債務不應超過營運資金。長期債務會隨時間延續(xù)不斷轉化為流動負債，并需動用流動資產來償還。保持長期債務不超過營運資金，就不會因這種轉化而造成流動資產小于流動負債，從而使長期債權人和短期債權人感到貸款有安全保障。 分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤，才能保證負擔得起資本化利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務利息壓力越小。（5）長期資產適合率公式：長期資產適合率=（所有者權益+長期負債）/（固定資產+長期投資） 企業(yè)設置的標準值：1意義：從資源配置結構方面反映企業(yè)長期償債能力。反映企業(yè)的財務結構的穩(wěn)定性和財務風險的大小。也反映企業(yè)資金使用的合理性。分析提示：這一指標的高低與特定行業(yè)相關，加工型企業(yè)一般大于1較好，高新技術企業(yè)一般較低。（二）、營運能力分析（
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