【正文】 分析提示：接近1，說明企業(yè)可以用經營獲取的現金與其應獲現金相當，收益質量高；若小于1，則說明企業(yè)的收益質量不夠好。 企業(yè)設置的標準值： 企業(yè)設置的標準值：1]x100% 四、財務綜合分析 財務比率綜合分析法 杜邦分析法 凈資產收益率=銷售凈利率總資產周轉率權益乘數 權益乘數=1247。如資產周轉率、銷售利潤率、權益乘數。 企業(yè)設置的標準值： 意義：該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉速度慢。分析提示：這一指標的高低與特定行業(yè)相關，加工型企業(yè)一般大于1較好，高新技術企業(yè)一般較低。(流動資產流動負債)只要已獲利息倍數足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。2）該指標同時也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權人利益的保障程度。如果企業(yè)不舉債，或負債比例很小，說明企業(yè)畏縮不前，對前途信心不足，利用債權人資本進行經營活動的能力很差。它反映企業(yè)償付到期長期債務的能力。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。,該指標也可用于評價企業(yè)的償債能力它反映本期經營活動所產生的現金凈流量是本期償付的債務本息的倍數。,表明企業(yè)的短期償債能力越好,還是本年現銷比例的提高信息使用者除了可以根據上述幾項指標分析外在分析企業(yè)成長能力時,就必須要考慮經營性應收項目和經營性應付項目對現金流量的影響。,說明企業(yè)主營業(yè)績突出,其生產經營狀況正常,用比較法所得出的信息比較準確,即保持基期水平。,也可以將實際與計劃數或其他標準相比較。趨勢分析可以繪成統(tǒng)計圖表,可以采用移動算術平均數、指數滑動平均法等在按順序逐個替代其他因素時,所以這種方法運用得比較廣泛。,現金支出結構較為合理。,營銷狀況良好。雖然經營性應收項目企業(yè)成長能力是指企業(yè)未來發(fā)展趨勢與發(fā)展速度,常常將投資活動與籌資活動所產生的現金流量聯(lián)系起來考查。,還應當結合資產負債表、損益表對現金流量進行全面、綜合地分析。,同時又可以考查企業(yè)收益質量、壞賬風險等,反之該比值大于或等于,因為當經營活動產生的現金凈流量大于維持或擴大生產規(guī)模所需的資本支出時一般情況下，營業(yè)周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動比率的主要因素。（1）資產負債比率資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。借款比率越大(當然不是盲目的借款)，越是顯得企業(yè)活力充沛。國家規(guī)定債權人的索償權在股東前面。（二）、營運能力分析（資產管理比率）（1）存貨周轉率公式： 存貨周轉率=產品銷售成本 / [（期初存貨+期末存貨）/2]企業(yè)設置的標準值：3意義：存貨的周轉率是存貨周轉速度的主要指標。 企業(yè)設置的標準值：120 定義：指定的分析期間內應收賬款轉為現金的平均次數。 意義：流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會相對節(jié)約流動資產，相當于擴大資產的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉速度，需補充流動資產參加周轉，形成資產的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。 分析提示：總資產周轉指標用于衡量企業(yè)運用資產賺取利潤的能力。表示銷售收入的收益水平。 （4）凈資產收益率（權益報酬率）另外，在使用該指標時，還應結合對“應收賬款”、“其他應收款” 、“ 待攤費用”進行分析。(1資產負債率)五、現金流量分析 意義：企業(yè)能夠用來償還債務的除借新債還舊債外，一般應當是經營活動的現金流入才能還債。 16 / 16。 （3）營運指數 分析提示：達到1，說明企業(yè)可以用經營獲取的現金滿足企業(yè)擴充所需資金；若小于1，則說明企業(yè)部分資金要靠外部融資來補充。 意義：說明企業(yè)資產產生現金的能力，其值越大越好。 企業(yè)設置的標準值：根據實際情況而定 意義：反映經營活動產生的現金對流動負債的保障程度。也反映企業(yè)資本的保全和增減狀況。 意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。（三）、盈利能力分析（盈利能力比率）盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。 （5）營業(yè)周期 分析提示：從長期償債能力看，較低的比率說明企業(yè)有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。1）從債權人的立場看，他們最關心的是貸給企業(yè)的款項的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現，也不一定非?？煽俊Ｈ?、財務報表比率分析(一)、償債能力分析短期償債能力分析（變現能力比率）,說明企業(yè)有能力通過經營活動獲得的現金償還到期的債務（2）,從現金流量表中可以得到購建固定資產、無形資產和其他資產所支付的現金,它既不能反映企業(yè)的營銷狀況,說明該企業(yè)在保持內部穩(wěn)定經營的同時其次還要通過投資活動現金流量與籌資活動現金流量兩個指標來進行分析。,在本期現金流量表中沒能反映為現金收入 (3,在了解了企業(yè)現金來源和支出的大體情況之后 首先,其余尚未替代過的因素,可以用絕對數進行比較,即將連續(xù)幾期的同一類型報表加以比較。,比較各個有關項目的金額、增減方向和幅度在按順序替代第一個因素時,據此評價企業(yè)的財務狀況和經營成果。一般來說)將銷售商品、提供勞務收到的現金與經營活動流入的現金總額比較,必然會發(fā)生賒銷、賒購行為。,則可獲得上述信息,是衡量企業(yè)短期償債能力的動態(tài)指標。（3）,則越弱。 意義：體現企業(yè)的償還短期債務的能力。綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產總額中減去而計算出的速動比率，反映的短期償債能力更加令人可信。這個指標也被稱為舉債經營比率。 意義：產權比率指標的延伸，更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算時債權人投入的資本受到股東權益的保障程度。只要已獲利息倍數足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。反映企業(yè)的財務結構的穩(wěn)定性和財務風險的大小。 公式： 存貨周轉天數=360/存貨周轉率=[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/ 產品銷售成本 （3）應收賬款周轉率 分析提示：應收賬款周轉率，要與企業(yè)的經營方式結合考慮。 企業(yè)設置的標準值：11]x100% 三年資本平均增長率=[（年末所有者權益總額/三年前年末所有者權益總額）x 1/3 企業(yè)設置的標準值： 公式：現金滿足投資比率=近五年累計經營活動現金凈流量 / 同期內的資本支出、存貨增加、現金股利之和。 意義：說明企業(yè)經營產生的現金滿足資本支出、存貨增加和發(fā)放現金股利的能力，其值越大越好。 意義：該比率越大，說明支付現金股利的能力越強，其值越大越好。 公式：營運指數=經營活動現金凈流量 / 經營應得現金 意義：反映每股經營所得到的凈現金，其值越大越好。 分析提示：計算結果要與過去比，與同業(yè)比才能確定高與低。這個比率