離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管法制(編輯修改稿)
2024-08-23 12:20 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的中國(guó)境外投資企業(yè))、政府機(jī)構(gòu)、國(guó)際組織及其他經(jīng)濟(jì)組織，包括中資金融機(jī)構(gòu)的海外支持機(jī)構(gòu)，但不包括境內(nèi)機(jī)構(gòu)的境外代表機(jī)構(gòu)和辦事機(jī)構(gòu)。)?！ ∷?、交易貨幣的限制 所謂交易貨幣的限制，即指依據(jù)離岸金融市場(chǎng)所在國(guó)的法律規(guī)定，何種貨幣可以在該市場(chǎng)上進(jìn)行交易。 基于離岸金融的國(guó)際性，離岸金融交易的貨幣必須是可自由兌換的貨幣，因此，市場(chǎng)所在國(guó)對(duì)交易貨幣的限制，主要集中在是否允許本國(guó)貨幣作為交易貨幣上面。離岸金融市場(chǎng)所在國(guó)之所以對(duì)本國(guó)貨幣是否能夠作為離岸金融交易貨幣做出限定，通常是出于以下幾種考慮：第一，隔離本幣市場(chǎng)與外幣市場(chǎng)，把金融風(fēng)險(xiǎn)控制在外幣市場(chǎng)。第二，本幣業(yè)務(wù)在市場(chǎng)上的份額太少。第三，本幣尚未成為可自由兌換貨幣?！ ”M管存在以上多種考慮因素，但其中最重要的考慮因素，還是本幣是否屬于可自由兌換貨幣的問(wèn)題。很多發(fā)展中國(guó)家的離岸金融市場(chǎng)之所以禁止本幣交易，主要原因就是其本國(guó)貨幣尚未成為可自由兌換的貨幣。而在本幣為可自由兌換貨幣的前提下，其成為離岸金融交易貨幣就是大勢(shì)所趨。因?yàn)?，既然本幣是可自由兌換的，那么本幣市場(chǎng)與外幣市場(chǎng)就不可能被隔離，外幣市場(chǎng)的任何波動(dòng)，都會(huì)影響到本幣市場(chǎng)。如果硬性地將本幣排除在離岸金融交易貨幣之外，反而會(huì)妨礙本幣充分發(fā)揮其在國(guó)際金融市場(chǎng)上的作用。此外，市場(chǎng)份額少不是限制本幣進(jìn)入離岸金融市場(chǎng)的原因，相反，較少的份額恰恰意味著本幣業(yè)務(wù)在離岸金融市場(chǎng)上有更大的發(fā)展空間?！ ∫虼?，如果離岸金融市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣不是可自由兌換的，那么有關(guān)的離岸金融交易不能使用本幣。如果市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣是可自由兌換的，那么如今的趨勢(shì)是有關(guān)的離岸金融交易可以使用本幣?！ 【唧w到各國(guó)而言，美國(guó)IBF和日本JOM都允許使用本幣進(jìn)行離岸金融交易，實(shí)際上，這兩個(gè)市場(chǎng)上的交易也多數(shù)是本幣交易，大量本幣的回流不僅改善了兩國(guó)的國(guó)際收支狀況，而且鞏固了紐約和東京的主要國(guó)際金融中心地位。這其中，日本當(dāng)局為了確保交易的本幣是從境外回流的，還規(guī)定離岸賬戶和普通賬戶之間的資金流入、流出和每天從境外賬戶的凈流入要控制在上個(gè)月非居民所運(yùn)用資產(chǎn)平均余額的10%以內(nèi)，同時(shí)在當(dāng)月中凈流入額的合計(jì)不能超過(guò)凈流出額的合計(jì)?！ ∠啾戎?，由于倫敦曾經(jīng)主要經(jīng)營(yíng)歐洲美元，基本沒(méi)有本幣業(yè)務(wù)，故而英國(guó)政府規(guī)定英鎊不作為倫敦離岸金融市場(chǎng)上的交易貨幣。但是，這種做法無(wú)疑是自己困住了自己的手腳，作為可自由兌換貨幣的英鎊卻不能參與本國(guó)離岸金融市場(chǎng)上的交易，等于將一大塊業(yè)務(wù)拱手讓人。事實(shí)上，從1997年開始，倫敦的銀行開始經(jīng)營(yíng)歐洲英鎊存款業(yè)務(wù)了，只不過(guò)這種交易需要通過(guò)英國(guó)的海峽群島離岸金融中心達(dá)成。由此可見，只要市場(chǎng)所在國(guó)貨幣為可自由兌換貨幣，那么利益的驅(qū)動(dòng)以及競(jìng)爭(zhēng)的壓力將促使本幣成為離岸金融交易貨幣(注釋3：如有學(xué)者所指出的，主要發(fā)達(dá)目家離岸市場(chǎng)的交易幣種本幣化是個(gè)趨勢(shì)。參見連平著：《離岸金融研究》，中國(guó)金融出版社2002年版，第76頁(yè)。)?！ 〉?，在本幣仍然不可自由兌換的發(fā)展中國(guó)家，即使建立了離岸金融市場(chǎng)，本幣也不能成為交易貨幣。比如在馬來(lái)西亞納敏離岸金融市場(chǎng)上，離岸銀行一般不得從事涉及林吉特的業(yè)務(wù)。因此，本幣是否可以成為交易貨幣，取決于其可自由兌換的程度?！ ∥?、中國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管法制的構(gòu)建 在進(jìn)一步改革金融體制，構(gòu)建全面離岸金融業(yè)務(wù)的真正的國(guó)際金融中心的過(guò)程中，作為離岸金融市場(chǎng)所在國(guó)，中國(guó)有關(guān)主管部門應(yīng)當(dāng)依據(jù)本國(guó)法律的規(guī)定，對(duì)離岸金融從業(yè)者的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從資本金、交易對(duì)象、經(jīng)營(yíng)范圍、交易貨幣等方面進(jìn)行監(jiān)管?！ ?一)資本金要衷 對(duì)于離岸金融機(jī)構(gòu)的資本金，我國(guó)可以參照國(guó)際上的通常做法，采取間接控制的方式?！ ∏耙咽黾?，各離岸金融市場(chǎng)所在國(guó)在規(guī)定資本金要求的時(shí)候，通常不將其作為直接的要求，而在準(zhǔn)入形式或者業(yè)務(wù)范圍方面對(duì)其加以間接控制，有的國(guó)家還特別規(guī)定了離岸金融機(jī)構(gòu)實(shí)收資本的限額。這種間接控制的做法，我國(guó)是可以采納的?！ 【唧w來(lái)講，在準(zhǔn)人形式上，我國(guó)可以要求跨國(guó)銀行以分行的形式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng) [4]，由于對(duì)這些分行的資本金無(wú)法規(guī)定，故而我國(guó)只能就其總行的資本金作出規(guī)定。但即便如此，對(duì)于總行撥給這些分行的營(yíng)運(yùn)資金，也應(yīng)規(guī)定一個(gè)最低的限額。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于離岸金融機(jī)構(gòu)的資本金，可以按照業(yè)務(wù)范圍的不同，劃定不同的檔次，全能型銀行的資本金應(yīng)當(dāng)最高，限制瓔銀行次之，離岸銀行再次之，其他離岸金融機(jī)構(gòu)最低?！ 」P者認(rèn)為，可以根據(jù)所要頒發(fā)的牌照，規(guī)定不同的離岸金融機(jī)構(gòu)的最低資本金要求：全能型銀行為1億美元，限制型銀行為5000萬(wàn)美元，離岸銀行為2000萬(wàn)美元，其
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