【文章內(nèi)容簡介】 款的是其逾期貸款較多。一系列內(nèi)外原因導致我國中小企業(yè)獲得銀行及其他金融機構的貸款并非易事。 (3) 股權、債券融資受過多因素制約——直接融資難我國的直接融資體系已經(jīng)發(fā)展了二十多年，近年來在國家相關政策的引導下，證券市場有了進一步的發(fā)展，尤其是萬眾期待的創(chuàng)業(yè)板的推出，對中小企業(yè)的直接融資有著相當重要的意義。但是和之前的中小企業(yè)板塊一樣，能夠上市融資的中小企業(yè)只是其中的一小部分，困擾它們的直接融資難問題仍然存在，其通過資本市場獲得的資金仍然十分有限。詳見下表：表10 深圳證券交易所2006年證券市場概況統(tǒng)計指標名稱數(shù)值比年初增減（%）上市公司數(shù)57935中小企業(yè)板10252104上市股票數(shù)62135中小企業(yè)板10252104總股本（億元）中小企業(yè)板流通股本（億元）中小企業(yè)板總市值（億元）中小企業(yè)板流通市值（億元）中小企業(yè)板資料來源：《中國證券業(yè)年鑒（上卷）2007》 從上表可以明顯看出，中小企業(yè)只占我國上市公司總數(shù)中的很小比重，中小企業(yè)通過資本市場發(fā)行的股票數(shù)嚴重不足；同樣，中小企業(yè)的股本數(shù)以及流通股本、流通市值在總額中所占比例非常?。恢苯尤谫Y市場的交易所主要還是為大型國有企業(yè)服務的。由此一系列指標可知，我國資本市場尚不健全，并沒有專門為中小企業(yè)服務的完善的資本市場，中小企業(yè)通過資本市場來融資是很困難的。（4）非正式融資是中小企業(yè)融資的主要方式，但風險大非正式融資是指在政府批準并進行監(jiān)管的金融活動（即正式金融）之外所存在的游離于現(xiàn)行制度法規(guī)邊緣的融資行為，包括民間借貸或股權籌集的融資活動，如個人之間、企業(yè)之間、企業(yè)和個人相互之間的借貸行為。從某種程度上說，非正式融資活動為活躍資金融通、調(diào)節(jié)資金供求缺口發(fā)揮了重要作用。但由于非正式融資不在國家法律保護范圍之內(nèi)，其操作也不規(guī)范，沒有一定的規(guī)章制度可循，所以相對來說風險很大（由于非正式融資方式較多，所以數(shù)據(jù)難以收集）。從我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀中可以總結出中小企業(yè)融資的一系列特點，那么形成這些現(xiàn)狀及特點的原因是什么呢？下面從不同角度來分析我國中小企業(yè)融資難的原因。四、我國中小企業(yè)融資難的原因分析從以上的融資現(xiàn)狀分析中可以看出“融資難”已經(jīng)嚴重制約我國中小企業(yè)的發(fā)展。究其根源，既有中小企業(yè)自身的原因，也有銀行管理制度方面的問題，還與國家不健全的政策相關。下面從不同角度來進行分析：（一）企業(yè)自身方面1．中小企業(yè)資本規(guī)模小，內(nèi)部融資無保障，間接融資缺乏有效擔保中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，產(chǎn)品結構單一且科技含量較低，抵御風險能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價格的波動，經(jīng)營風險較大，企業(yè)在生產(chǎn)收益中扣除折舊、員工工資、稅收等后所剩無幾，根本無法進行自我資金積累。另外，在銀行貸款方面，國有商業(yè)銀行為了提高自身資產(chǎn)質量，信用貸款幾乎停辦，貸款更加強調(diào)擔保和抵押品。中小企業(yè)自身資產(chǎn)小，難以滿足銀行認可的擔保條件，而目前社會上的中小企業(yè)擔保機構也沒完全建立和發(fā)揮作用，因此，急需貸款的中小企業(yè)只能望“貸”興嘆。2．中小企業(yè)信用觀念淡漠，難以獲得銀行信任市場經(jīng)濟是信用經(jīng)濟，而目前中小企業(yè)總體信用度差，信用等級偏低。中小企業(yè)主要是個人所有或合伙創(chuàng)業(yè)形成，大多數(shù)企業(yè)的高層管理人員文化水平不高，沒有很高的誠信觀念，導致整個企業(yè)信用觀念淡薄，下表以浙江省為例： 表11 浙江省2008年中小企業(yè)從業(yè)人員素質情況統(tǒng)計內(nèi)容分類人數(shù)(萬人)比重%文化素質大專及以上82．44中專及技校技術職稱高級中級初級資料來源：《中國中小企業(yè)年鑒2009》 從表中明顯可以看出，中小企業(yè)管理人員及從業(yè)人員文化素質普遍較低，這在一定程度上影響了企業(yè)的信用狀況。由于“文化低，信用不可靠”這一觀念在人們的腦海中已形成，即使經(jīng)營前景很好的企業(yè)，也很難獲得銀行信任，難以從金融機構融資。3．財務制度不健全，企業(yè)管理欠規(guī)范，造成銀企之間信息不對稱調(diào)查資料顯示，幾乎所有的金融單位都將“企業(yè)的財務狀況”和“企業(yè)經(jīng)營管理水平”作為審批貸款中的主要考慮因素，而目前許多私營企業(yè)存在財務報表不全，或為了逃避稅收，財務數(shù)據(jù)縮水的現(xiàn)象非常普遍，更難以做到財務報表的審計，許多企業(yè)為了應付有關部門的審查，甚至做兩套財務報表，久而久之難以獲得銀行的信任。由于企業(yè)提供的財務資料缺乏真實性和完整性，在難以掌握其真實的資產(chǎn)狀況和生產(chǎn)經(jīng)營狀況下，銀行很難給予貸款。另外，相當一部分中小企業(yè)家族式管理情況比較嚴重，沒有運用現(xiàn)代企業(yè)管理方法和手段進行生產(chǎn)經(jīng)營，生產(chǎn)經(jīng)營風險大，信息上難以溝通，也給金融部門開展信貸業(yè)務加大了難度。由于信息不對稱，金融市場上容易發(fā)生逆向選擇和道德風險，銀行為了規(guī)避風險，必然更傾向于不對中小企業(yè)放貸。4．企業(yè)發(fā)展后勁不足，銀行不愿貸款眾多的中小企業(yè)都屬于勞動密集型行業(yè)，企業(yè)開拓創(chuàng)新意識不強，其產(chǎn)品附加值低，市場競爭力不強，即使其在國民生產(chǎn)總值中貢獻很大，但單個來看，不少中小企業(yè)發(fā)展欠缺，下表給出了中小企業(yè)發(fā)展情況統(tǒng)計：表12 中國歷年上規(guī)模中小企業(yè)發(fā)展能力情況統(tǒng)計（20062008）指標名稱2006年2007年2008年營業(yè)收入增長率（%）總資產(chǎn)增長率（%）員工人數(shù)增長率（%）資料來源：《中國經(jīng)濟貿(mào)易年鑒2009》從上表可以看出，我國上規(guī)模的中小企業(yè)在20062008年營業(yè)收入增長率呈遞減趨勢；總資產(chǎn)增長率也波動不定，然而企業(yè)吸納的員工數(shù)量仍有上升趨勢。由此可知，由于我國中小企業(yè)在眾人眼中留下“發(fā)展后勁不足”的印象，所以考慮到未來能否安全及時地收回貸款，即使很有發(fā)展前景的企業(yè)，金融部門對其貸款也存在很大顧慮。 （二）金融部門方面1．缺乏與中小企業(yè)相匹配的中小金融機構目前，我國金融機構仍以四大商業(yè)銀行為主，銀行業(yè)的高度壟斷與產(chǎn)業(yè)的高度壟斷相一致，導致四大銀行只愿給國有企業(yè)貸款，缺乏專門為中小企業(yè)服務的中小金融機構。雖然我國已有少數(shù)遍及城鄉(xiāng)的中小商業(yè)銀行如農(nóng)村信用社、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等，但由于他們沒有得到政策性融資權，自身問題還沒有解決，無法滿足中小企業(yè)的貸款需要。一些中小金融機構從成立開始，并未從國有企業(yè)的體制中解脫出來，經(jīng)營管理水平不高，發(fā)展能力不足，從而減弱了對中小企業(yè)的金融支持能力。2．貸款審批手續(xù)繁冗，決策時間過長目前，某些信貸程序太多太繁，除需建立信貸關系、資產(chǎn)評估、抵押登記以外，經(jīng)營者還要跑縣、市、省，層層審批，時間長、費用高，心中還沒有底。據(jù)某市農(nóng)行某縣支行反映，一筆貸款從申請到發(fā)放到位，一般要15天——30天。過繁過長的審批，很大程度上挫傷了基層行增加信貸投放的積極性。另外，中小企業(yè)所需資金具有金額小、頻率高、時間緊等特點，銀行審批的這種效率不能滿足他們的要求，使他們失去信心和耐心，更多的中小企業(yè)寧可選擇不從這些金融機構貸款。3．信貸門檻過高，信用評定等級較嚴目前銀行信用等級評定標準普遍對發(fā)展中的中小企業(yè)不利。如工商銀行信用等級評定標準中的“市場競爭力”所含“客戶規(guī)?！币豁?，大型企業(yè)可得“9”分，小型企業(yè)則得“1”分；在“管理水平”評價中，對領導者素質、員工素質、組織制度、財務管理等均提出了較高要求，而這些都是中小企業(yè)的弱項。這種“嚴”標準，使得中小企業(yè)的信用等級不可能高，而企業(yè)信用等級過低則意味著被剝奪了獲取信貸的權力。由于企業(yè)信貸準入條件過嚴，使得一些經(jīng)營性好的企業(yè)或過去經(jīng)營不佳，但成長性較好的企業(yè)喪失了貸款的機會。4．銀行對員工的獎懲制度不合理責任追究過嚴、獎勵過少的不對稱信貸獎懲制度，使信貸從業(yè)人員不求有功，但求無過。據(jù)某銀行反映，現(xiàn)行責任追究規(guī)定新增貸款一旦出現(xiàn)逾期就要追究有關責任人，甚至要求新增貸款不良率控制為零；而一筆貸款正常運作又無獎勵措施，這兩者的不對稱導致信貸從業(yè)人員恐貸、拒貸，使得信貸人員對信貸投放熱情不高。因為大企業(yè)或國有企業(yè)還債能力較好，且資信較高，這使得銀行從業(yè)人員更傾向于向國企或大企業(yè)發(fā)放貸款，而不向中小企業(yè)貸出資金。 （三）政府部門方面1．政府對中小企業(yè)的扶持力度不夠我國作為發(fā)展中國家，改革開放三十多年來中小企業(yè)有了迅速的發(fā)展。但是由于長期為趕超發(fā)達國家而重點發(fā)展資本密集型工業(yè)部門，導致我國大型企業(yè)尤其是國有大型企業(yè)壟斷現(xiàn)象較為嚴重。在稅收政策上，中小企業(yè)是小規(guī)模納稅人，不允許抵扣進項稅額，這不但增加了企業(yè)的稅負，而且人為地減少了業(yè)務交易量，限制了它的獲利與經(jīng)營發(fā)展；在土地政策上，國有企業(yè)可以享有土地使用權出讓金的增值減免照顧，而中小企業(yè)無此照顧；在其他的一些國家政策上，國家對國有大型企業(yè)和對中小企業(yè)的政策規(guī)定有明顯不同，中小企業(yè)明顯處于劣勢地位。2．相關的法律法規(guī)尚不健全我國政府部門并沒有制定專門的法律法規(guī)來方便和保證中小企業(yè)獲得融資，對于金融部門對中小企業(yè)的“歧視”，有金融部門的原因也有企業(yè)自身的問題。如企業(yè)信用度不高，不能按時償還貸款，對此政府并沒有制定相關的法律法規(guī)來督促中小企業(yè)按時償還貸款；對于無故拒絕向中小企業(yè)貸款或貸款審批手續(xù)過分繁雜的金融機構，政府并沒有出面進行調(diào)查和調(diào)解。此外，對于民間的非正式融資方式(從某種意義上說這也是中小企業(yè)獲得融資的關鍵途徑)，我國還沒有制定專門的法律法規(guī)將其合法化、規(guī)范化。3．沒有建立一個完善的擔保體系中小企業(yè)信用擔保機構是政府扶持中小企業(yè)發(fā)展的重要的社會化服務體系之一，它以地方和中央預算撥款為主要擔保資金來源，設立具有法人實體資格的獨立擔保機構，實行市場化公開運作，接受政府機構的監(jiān)管。但由于各地經(jīng)濟發(fā)展水平不一，這一規(guī)范模式還沒有完全建立。雖然有些地方先后成立了幾家擔保公司，但實力不強，而且手續(xù)繁雜，并沒有起到實質性的作用，再加上中小企業(yè)規(guī)模小，缺乏可供抵押的不動產(chǎn)等財物，很難找到有實力的擔保者，這樣中小企業(yè)貸款難已經(jīng)成為這些企業(yè)發(fā)展壯大的“瓶頸”。4．沒有大力加強資本市場的完善到目前為止，我國資本市場仍不完善，仍不利于中小企業(yè)融資，我國的股票市場主要為國有企業(yè)融資，中小企業(yè)進入股票市場的機會是很有限的。在上海和深圳交易所的976家上市公司中，只有11家是中小企業(yè)，而且目前我國公開的資本市場僅包括上海和深圳兩個證券交易所，規(guī)模過小，不能滿足大量企業(yè)證券發(fā)行與轉讓的需要。由于受到技術能力和管理能力的限制，證券交易所的容量不可能無限擴張，這導致其主要為大型國有企業(yè)服務，大量企業(yè)特別是中小企業(yè)被排斥于資本市場之外。五、針對我國中小企業(yè)融資難的對策（一）美日促進中小企業(yè)融資的主要做法 中小企業(yè)不僅在我國這樣的發(fā)展中國家扮演著重要的角色，在發(fā)達國家也同樣如此。中小企業(yè)是美國經(jīng)濟的脊梁，是日本經(jīng)濟活力的源泉。美日的中小企業(yè)在各國經(jīng)濟中都具有重要作用，這與美日政府十分重視中小企業(yè)融資緊密相關。在這方面，美日政府開展了卓有成效的工作，下面分別簡要介紹其做法：1．美國的市場主導型中小企業(yè)金融體系在美國，盡管并不存在一個單獨為中小企業(yè)服務的金融體系，但在同一金融體系下，大小企業(yè)的融資有明顯差異，而且中小企業(yè)融資處于不利地位。為促進中小企業(yè)對現(xiàn)有金融體系的利用，美國在1953年通過了《小企業(yè)法案》，成為保護中小企業(yè)的基本法，并根據(jù)該法建立了小企業(yè)管理局及相應的政策法律支持系統(tǒng)。美國的中小企業(yè)管理局(SBA)是一個獨立的機構，在融資、技術培訓、信息咨詢等方面對中小企業(yè)提供服務，其中最主要的職責就是制定宏觀調(diào)控政策，引導民間資本向中小企業(yè)投資，其具體的方式有： （1）通過提供擔保促使銀行向中小企業(yè)貸款這一方式的具體做法有：一是一般擔保貸款，即SBA對75萬美元以下的貸款提供總貸款額75%的擔保；對10萬美元的貸款提供80%的擔保，貸款償還期最長可達25年。二是少數(shù)民族和婦女所辦中小企業(yè)的貸款擔保，SBA對他們可提供25萬美元以下的90%額度比重的擔保。三是少量的“快速車道”貸款擔保，對中小企業(yè)急需的少數(shù)“快速”貸款提供50%額度比重的擔保。四是出口及國際貿(mào)易企業(yè)的貸款擔保，其做法與一般擔保基本相同。 （2）向中小企業(yè)提供直接投資或政府資助SBA通過1958年建立的中小企業(yè)投資公司，向中小企業(yè)提供商業(yè)銀行不愿涉足的風險投資。中小企業(yè)投資公司可從聯(lián)邦政府獲得優(yōu)惠的貸款支持，其投資方式可以是低息貸款，也可以購買和擔保購買該公司的債券，投資方向主要是中小企業(yè)發(fā)展和技術改造。中小企業(yè)管理局有時也向那些有較強技術創(chuàng)新能力、發(fā)展前景好的中小企業(yè)直接投資，但數(shù)額有限；對受自然災害的中小企業(yè)提供自然災害貸款；向中小企業(yè)的創(chuàng)新研究進行資助等。 （3）鼓勵和促進中小企業(yè)到資本市場進行融資作為發(fā)達國家的美國，其金融市場發(fā)展較為完善，中小企業(yè)完全可以憑借自身的資信和經(jīng)營狀況到資本市場進行融資。美國的“二板市場”為中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)的發(fā)展提供了大規(guī)模資本，許多名不見經(jīng)傳的中小企業(yè)通過二板市場融資而飛速發(fā)展，成為全球知名的頂級公司和一流企業(yè)。2．日本的政府主導型中小企業(yè)金融體系 與美國不同的是，日本市場是政府主導型的。為改善中小企業(yè)融資，日本構建了專門的中小企業(yè)金融體系，并以立法的形式加以實施。以《中小企業(yè)基本法》為核心，日本涉及中小企業(yè)的法律達30多部，這些法律為構建中小企業(yè)金融體系奠定了基礎，主要包括： （1）政策性金融公庫系統(tǒng)的建立該系統(tǒng)包括國民金融公庫、商工組合金融公庫、中小企業(yè)金融公庫。這些公庫為中小企業(yè)提供低成本長期資金，資金由財政撥款或由財政擔保發(fā)放。一直以來這三家公庫提供的貸款占中小企業(yè)全部融資的很大比重。在中小企業(yè)的長期資金來源中，以政府直接投資比例衡量，日本在發(fā)達國家中是最高的。 （2）建立創(chuàng)業(yè)投資支持體系20世紀70年代以后，日本開始實施中小企業(yè)現(xiàn)代化政策，進一步提出了鼓勵中小企業(yè)實現(xiàn)知識密集化、高技術化的政策，同時鼓勵政府金融機構向新興的高技術型中小企業(yè)提供“風險投資”。其中中小企業(yè)投資育成公司由政府、民間機構、地方公共團體共同出資，專門向中小企業(yè)注入資本金；向創(chuàng)業(yè)基金投資或貸款；發(fā)展柜臺市場，解決創(chuàng)業(yè)基金股權投資流動性不足的問題。