資金時間價值與風險價值習題與答案(編輯修改稿)
2025-07-25 06:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 %，所得稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費率為3%；普通股1000萬元，籌資費率為4%，第一年預期股利率為10%，以后各年增長4%。試計算該籌資方案的加權平均資金成本。13．某公司現(xiàn)有普通股100萬股，股本總額為1000萬元，公司債券為600萬元。公司擬擴大籌資規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股50萬股，每股發(fā)行價格為15元；一是平價發(fā)行公司債券750萬元。若公司債券年利率為12％，所得稅率為30％。要求：(1)計算兩種籌資方式的每股收益無差異點；(2)如果該公司預期息稅前利潤為400萬元，對兩種籌資方案作出擇優(yōu)決策。1. 該公司應向銀行支付的承諾費=(10080)*2%=(萬元)2. 不同利息支付方式下企業(yè)銀行借款的資金成本分別為：利隨本清法 貼現(xiàn)法 補償性余額 所以，應選擇第3種方式，因為此種支付方式的資金成本最低。 3．市場利率為10％時的債券發(fā)行價格 市場利率為12％時的債券發(fā)行價格 市場利率為15％時的債券發(fā)行價格 4. （不做要求）(1) 租金總額=198+20+15=233(萬元) (2) 每期租金=233/[（P/A,15%,101）+1]=233/=(萬元) (3) 每期租金=233/（P/A,15%,10）=233/=(萬元)5． 債券的資金成本率6． 優(yōu)先股的資金成本率7． 普通股的資金成本率8． 留存收益的資金成本率9． 2001年邊際貢獻=(5030)*10=200(萬元) 2001年息稅前利潤總額=(5030)*10100=100(萬元) 該公司2001年復合杠桿系數(shù)=DOL*DFL=10．(1) 個別資金成本分別為: (2) 加權平均資金成本11. DOL= DFL= DCL=*=12. 個別資金成本分別為: 加權平均資金成本13. (1)由得:兩種籌資方式的每股收益無差異點為:EBIT=342(萬元) (2)因為400342,所以應選擇負債融資即第二種方案第五章 企業(yè)項目投資決策1．某企業(yè)購買機器價款10萬元，可為企業(yè)每年增加凈利1萬元，該設備可使用5年，無殘值，采用直線法計提折舊，該企業(yè)的貼現(xiàn)率為10％。要求：（1）用靜態(tài)法計算該投資方案的會計收益率、投資回收期，并對此投資方案作出評價。（2）用動態(tài)法計算該投資方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率，并對此投資方案作出評價。2．某企業(yè)投資 15 500元購入一臺設備，當年投入使用。該設備預計殘值500元，可使用3年，按直線法計提折舊，設備投產(chǎn)后每年增加現(xiàn)金凈流量分別為6 000元、8 000元、10 000元，企業(yè)要求最低投資報酬率為 18％。要求：計算該投資方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率，并作出評價。3．某企業(yè)引進一條生產(chǎn)流水線，投資 100萬元，使用期限 5年期滿殘值5萬元，每年可使企業(yè)增加營業(yè)收入80萬元，同
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