資金時間價值與風(fēng)險價值習(xí)題與答案-資料下載頁
2025-06-28 06:54本頁面
【正文】 一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11％，平均風(fēng)險股票的必要收益率等于16％，而該股票的貝他系數(shù)為1．2，那么，該股票的價值為多少元。2．某投資者2003年準(zhǔn)備投資購買股票，現(xiàn)有A、B兩家公司可供選擇，從A、B公司2002年12月31日的有關(guān)會計(jì)報表及補(bǔ)充資料中獲知，2002年A公司發(fā)放的每股股利為5元，股票每股市價為40元；2002年B公司發(fā)放的每股股利為2元，股票每股市價為20元。預(yù)期A公司未來5年內(nèi)股利恒定，在此以后轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6％；預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長，年增長率為4％，假定目前無風(fēng)險收益率為8％，市場上所有股票的平均收益率為12％，A公司股票的β系數(shù)為2。要求：（1）通過計(jì)算股票價值并與股票市價相比較，判斷兩公司股票是否應(yīng)當(dāng)購買。（2）若投資購買兩種股票各100股，該投資組合的預(yù)期收益率為多少？（3）該投資組合的綜合β系數(shù)。3．公司2001年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1 000元，票面利率10％，5年期，每年12月31日付息一次，到期按面值償還（計(jì)算過程保留4位小數(shù)，結(jié)果保留2位小數(shù)）要求：（1）假定2001年1月1日的市場利率為12％，債券發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消債券發(fā)行計(jì)劃？（2）假定2001年1月1日的市場利率為8％，公司每半年支付一次利息，債券發(fā)行價格高于多少時，你可能不再愿意購買？（3）假定2005年1月1 日債券市價為1 042元，你期望的投資報酬率為 6％，你是否愿意購買？4．某股東持有A公司股票100股，每股面值100元，投資最低報酬率為20％。預(yù)期該公司未來三年股利成零增長，每股股利20元。預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為10％。要求計(jì)算該公司股票的價格。1．根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該股票的必要收益（或報酬）率K=11%+*(16%11%)=17%該股票的價值===50(元)2．（1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，A公司股票的必要收益（或報酬）率=8%+2*(12%8%)=16% B公司股票的必要收益（或報酬）率=8%+*(12%8%)=14%所以，A公司的股票價值= B公司的股票價值因?yàn)锳和B公司的股票價值均大于其市價,所以兩公司股票都可以購買.(3) 該投資組合的綜合β系數(shù)=[100*40/(100*40+100*20)]*2+[100*20/(100*40+100*20)]*=所以,(2)該投資組合的預(yù)期收益率=8%+*(12%8%)=%3.(1)債券價值=所以, .(2) 債券價值=所以, 債券發(fā)行價格高于元時，投資者可能不再愿意購買.(3) 債券價值=1000元所以投資者愿意購買4. 該公司股票的價格=歡迎您的光臨，！希望您提出您寶貴的意見，你的意見是我進(jìn)步的動力。贈語； 如果我們做與不做都會有人笑，如果做不好與做得好還會有人笑，那么我們索性就做得更好，來給人笑吧！ 現(xiàn)在你不玩命的學(xué)，以后命玩你。我不知道年少輕狂，我只知道勝者為王。不要做金錢、權(quán)利的奴隸；應(yīng)學(xué)會做“金錢、權(quán)利”的主人。什么時候離光明最近？那就是你覺得黑暗太黑的時候。最值得欣賞的風(fēng)景，是自己奮斗的足跡。壓力不是有人比你努力，而是那些比你牛幾倍的人依然比你努力。 參
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