風(fēng)險與收益--資金風(fēng)險價值-資料下載頁
2025-05-13 15:06本頁面
【正文】 險報酬率 2％ 市場股票的風(fēng)險報酬率 4％ 高風(fēng)險股票的風(fēng)險報酬率 8％ SML 報酬率 % 6 8 10 14 資本資產(chǎn)定價模型，即證券市場線可用以下圖示說明： (K,R) K i ＝ RF＋ ? i（ Km－ RF） 證券市場線適用于單個證券和證券組合 ,無論它是否有效地分散了風(fēng)險 .它測度的是證券或證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險 (貝他值 )的超額收益 . ?關(guān)于證券報酬與 223。系數(shù)的關(guān)系 : 223。值越高 ,要求的風(fēng)險報酬率就越高 ,在無風(fēng)險報酬率不變的情況下 ,必要報酬率也就越高 . 例 : Q公司 β系數(shù)為 ，假設(shè)現(xiàn)行國庫券的收益率為 %，市場的平均必要報酬率為%。那么 Q公司的預(yù)期報酬率為 ? )( FmiFi RKRK ??? ? =%+ (%%) =% 解： 返回 無風(fēng)險報酬率為 7％ ,市場上所有證券的平均報酬率為 13％ ,現(xiàn)有 A、 B兩種證券 ,相應(yīng)的 ? 系數(shù)分別為 。 要求：計算上述兩種證券各自的必要報酬率。 練習(xí) 返回 ?企業(yè)擬以 100萬元進(jìn)行投資，現(xiàn)有 A和 B兩個互 斥的備選項目，假設(shè)各項目的收益率呈正態(tài)分布， 具體如下： 要求： A、 B項目預(yù)期收益率的期望值、標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率 ,并根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)離差率作出決策； 6%,風(fēng)險價值系數(shù)為 10%，請分別計算 A、 B項目的期望投資收益率，并據(jù)以決策。 B項目由于標(biāo)準(zhǔn)離差率小，故宜選 B項目 。 （ 2） A項目的期望投資收益率=6%+ 10%=% B項目的期望投資收益率 =6%+ 10%=% A、 B項目的期望值均高于各自的期望投資收益率，說明它們均可行，其中 A項目期望值高，補(bǔ)償風(fēng)險后的預(yù)期總收益大，故宜選 A項目。
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