【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 好，客戶資源豐富，客戶質(zhì)量較高，發(fā)行通道方面和報(bào)批具有優(yōu)勢(shì)，定價(jià)能力強(qiáng)，市場(chǎng)各期最低發(fā)行利率等。（3）境外發(fā)債 建行可以安排和推薦境內(nèi)企業(yè)在香港、美國(guó)、新加坡、英國(guó)等境外市場(chǎng)發(fā)行債券募集資金。優(yōu)勢(shì)在于可以充分利用建銀國(guó)際、新加坡分行以及美國(guó)銀行等平臺(tái)，幫助企業(yè)發(fā)行債券；目前建行及其相關(guān)企業(yè)擁有豐富的客戶群體。（4）銀行信托理財(cái) 銀行利用信托原理和技術(shù)，借用信托牌照，以信托計(jì)劃為載體，一方面為企業(yè)提供融資服務(wù)，另一方面為投資者提供理財(cái)產(chǎn)品。目關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究17前可以通過(guò)信托貸款和股權(quán)投資兩種方式解決企業(yè)項(xiàng)目資金和資本金需求。建行已成功發(fā)行多期信托理財(cái)產(chǎn)品，市場(chǎng)形象良好，客戶資源豐富，信托項(xiàng)目質(zhì)量較高，網(wǎng)點(diǎn)和客戶廣泛，銷(xiāo)售能力強(qiáng)。（5）資產(chǎn)證券化 資產(chǎn)證券化是將可以產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，按照某種特點(diǎn)匯集成為一個(gè)組合，再通過(guò)一定技術(shù)將這個(gè)組合轉(zhuǎn)化為可在資本市場(chǎng)上流通的證券。建行作為發(fā)起機(jī)構(gòu)，完成了國(guó)內(nèi)首單個(gè)人住房抵押貸款證券化，積累了經(jīng)驗(yàn)和人才，有著良好的市場(chǎng)聲譽(yù)。（6）項(xiàng)目融資 項(xiàng)目融資主要是以項(xiàng)目本身的資產(chǎn)、效益和現(xiàn)金流作為支持的融資方式，具有有限追索形式是項(xiàng)目融資區(qū)別于傳統(tǒng)融資方式的重要標(biāo)志。建設(shè)銀行可提供融資安排、組建銀團(tuán)、債券設(shè)計(jì)、債券承銷(xiāo)以及帳戶管理、代理支付等服務(wù)，項(xiàng)目融資是建行的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，可以為企業(yè)提供經(jīng)濟(jì)增加值、經(jīng)濟(jì)資本管理等較先進(jìn)的內(nèi)部管理咨詢和設(shè)計(jì)。（7）境內(nèi)外買(mǎi)殼上市 通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一家上市公司一定比例的股權(quán)來(lái)取得上市的地位，然后注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的，并運(yùn)用股票市場(chǎng)進(jìn)行再融資稱為買(mǎi)殼上市。建行的客戶網(wǎng)絡(luò)提供了豐富的境內(nèi)外殼資源，并且具有強(qiáng)大的政府、債權(quán)人等關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)能力，為企業(yè)提供全方位的、專(zhuān)業(yè)化的重組及資金解決方案。（8）直接投資關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究18 建銀國(guó)際及境內(nèi)外合作機(jī)構(gòu)對(duì)有良好增長(zhǎng)潛力、主營(yíng)業(yè)務(wù)明確、行業(yè)背景良好的企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行參股或投資，并對(duì)其進(jìn)行上市輔導(dǎo)和包裝，通過(guò)幫助其在境內(nèi)或境外公開(kāi)上市變現(xiàn)收回投資，獲取投資回報(bào)。建行在這方面業(yè)務(wù)中可以有直接投資、通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接、通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金投資等多種方式，也可以協(xié)助尋找戰(zhàn)略投資者和私募股權(quán)資金。建行可通過(guò)強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)以及建銀國(guó)際的專(zhuān)業(yè)化平臺(tái)為企業(yè)提供上市咨詢、戰(zhàn)略合作、并購(gòu)重組、公司治理等多項(xiàng)增值服務(wù)，品牌效應(yīng)還有助于提高企業(yè)未來(lái) IPO 的成功概率。（9）產(chǎn)業(yè)基金管理產(chǎn)業(yè)投資基金是私募股權(quán)投資基金在中國(guó)的特殊稱謂，其主要區(qū)別于普通的私募股權(quán)投資基金，在于強(qiáng)調(diào)設(shè)立時(shí)政府的審批以及有特定的投資行業(yè)與地域限制。建行可以擔(dān)任基金管理人，也可以作為私募財(cái)務(wù)顧問(wèn)幫助融資，還可以發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)項(xiàng)目和股權(quán)進(jìn)行投資。建行的優(yōu)勢(shì)在于擁有眾多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶，對(duì)項(xiàng)目能夠有深入的了解，有專(zhuān)業(yè)的基金管理團(tuán)隊(duì)，管理水平得到了產(chǎn)業(yè)基金政策管理部門(mén)的普遍認(rèn)可。（10）金融租賃以及信托融資 由出資人提供承租人的請(qǐng)求，按雙方的事先合同約定，向承租人指定的出賣(mài)人，購(gòu)買(mǎi)承租人制定的固定資產(chǎn)，在出租人擁有該固定資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，以承租人支付所有租金為條件，將一個(gè)時(shí)期的該固定資產(chǎn)的占有、使用和收益權(quán)讓渡給承租人。建行旗下的建信金融租賃股份有限公司是國(guó)內(nèi)注冊(cè)資本規(guī)模最大的金融租賃公關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究19司，可以為客戶提供全方位的金融租賃服務(wù)。保理，全稱保付代理，是指保理商（銀行）與賣(mài)方（企業(yè)）之間訂立的一種契約關(guān)系，賣(mài)方將其現(xiàn)在或?qū)?lái)的基于其與買(mǎi)方（企業(yè)）訂立的貨物銷(xiāo)售合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款根據(jù)契約關(guān)系轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供應(yīng)收賬款管理（銷(xiāo)售分戶賬管理、應(yīng)收賬款催收） 、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保（信用風(fēng)險(xiǎn)控制、壞賬擔(dān)保）以及預(yù)付款等服務(wù)的綜合性金融服務(wù)產(chǎn)品。建行開(kāi)展的國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)主要有，有追索權(quán)保理、無(wú)追索權(quán)保理、信用保險(xiǎn)保理以及第三方擔(dān)保保理等。（三）建行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力分析建行作為國(guó)內(nèi)大型的商業(yè)銀行，在發(fā)展投行業(yè)務(wù)的過(guò)程中，不但有著國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的一般優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、面臨著同樣的機(jī)會(huì)和威脅，而且有著自身獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力。以下就先分析我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的各方面競(jìng)爭(zhēng)力，在此基礎(chǔ)上分析建行擁有的獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)力。1. 優(yōu)勢(shì)（1）資源優(yōu)勢(shì)，對(duì)內(nèi)有資金優(yōu)勢(shì)，對(duì)外有客戶優(yōu)勢(shì)。一般來(lái)說(shuō)，投資銀行業(yè)務(wù)要為企業(yè)提供跨金融市場(chǎng)的綜合解決方案，其中融資服務(wù)是關(guān)鍵環(huán)節(jié)。這時(shí)候商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢(shì)便體現(xiàn)出來(lái)，相對(duì)于專(zhuān)業(yè)型的投資銀行，國(guó)外的綜合型商業(yè)銀行已有的關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究20發(fā)展經(jīng)驗(yàn)一般是將自身的過(guò)橋融資、擔(dān)保資源等作為撬動(dòng)并購(gòu)顧問(wèn)、承銷(xiāo)等投行業(yè)務(wù)的手段。將戰(zhàn)略咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理、融資和交易等專(zhuān)業(yè)技能集于一身，從而贏得客戶青睞。由此可見(jiàn)，資金優(yōu)勢(shì)為商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)有力的保障，對(duì)于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，可以學(xué)習(xí)國(guó)外綜合型商業(yè)銀行的做法，發(fā)揮自身的資金優(yōu)勢(shì)。大型商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)幾十年的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)，積累了強(qiáng)大的客戶資源，并且與客戶之間保持了持久友好的合作關(guān)系，對(duì)于客戶需求具有較高的敏感度和快速的反應(yīng)能力。在貸款之前，商業(yè)銀行需要收集與企業(yè)及其投資機(jī)會(huì)有關(guān)的信息；在貸款之后，銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行貸后管理，也需要進(jìn)一步收集與企業(yè)有關(guān)的信息。企業(yè)在不同發(fā)展階段，對(duì)資金的需求也是不同的。在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)往往依賴創(chuàng)業(yè)者提供資金和留存利潤(rùn)；在起步之后，企業(yè)通過(guò)銀行貸款籌集資金，并需要銀行提供信息和監(jiān)管服務(wù)；隨著企業(yè)走向成熟，往往轉(zhuǎn)移到資本市場(chǎng)籌資。商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)、可以在企業(yè)發(fā)展的更多階段滿足企業(yè)的融資需求，充分利用已經(jīng)掌握的信息。不同于投資銀行，只有企業(yè)需要在資本市場(chǎng)融資時(shí)，才提供服務(wù)。（2）規(guī)模優(yōu)勢(shì)商業(yè)銀行開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)擁有多方面的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。首先，可以將某一客戶關(guān)系管理的固定成本分?jǐn)偟礁鼜V泛的產(chǎn)品上；其次，可以利用自身的分支機(jī)構(gòu)和已有的其他銷(xiāo)售渠道以較低的邊際成本銷(xiāo)售附加產(chǎn)品；第三，可以通過(guò)調(diào)整系統(tǒng)內(nèi)部財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)做出反應(yīng)，以應(yīng)對(duì)產(chǎn)品需求狀況的變化；第四，商業(yè)銀行能夠引用已經(jīng)取得的關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究21信譽(yù)，產(chǎn)生信譽(yù)外溢效應(yīng)，向客戶推薦其他服務(wù)。（3）品牌和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)大型商業(yè)銀行在多年的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中已經(jīng)形成了品牌和知名度，具有較為完善的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在清算、代理、現(xiàn)金管理等領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，易于提高客戶對(duì)投行業(yè)務(wù)的認(rèn)知度和認(rèn)同感，增強(qiáng)市場(chǎng)開(kāi)拓能力。除此之外，大型商業(yè)銀行擁有完備的海內(nèi)外機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，在全國(guó)各地?fù)碛袛?shù)量龐大的分支機(jī)構(gòu)，這對(duì)于投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的銷(xiāo)售有著非常大的幫助。而且大型商業(yè)銀行是銀行間債券市場(chǎng)的最主要參與者，這為開(kāi)展短期融資券、資產(chǎn)證券化以及將來(lái)的中長(zhǎng)期企業(yè)債券業(yè)務(wù)創(chuàng)造了非常有利的條件。（4）建行的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)身為大型商業(yè)銀行，建行不僅在以上三方面的優(yōu)勢(shì)比其他商業(yè)銀行更加突出，而且擁有自身的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如前文所述，在建行的發(fā)展歷史中，始終走在探索投行業(yè)務(wù)的最前列，尤其是曾經(jīng)在2022 年通過(guò)相繼控股重組中建投、中信建投等二十多家券商，因此其在投行業(yè)務(wù)方面發(fā)展具有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)。除此之外，如今美國(guó)銀行作為戰(zhàn)略投資者投資入股建設(shè)銀行，帶來(lái)了綜合型商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和管理方法。由此可見(jiàn)，無(wú)論是歷史發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，還是目前國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的引進(jìn)，都將成為建行在發(fā)展投行業(yè)務(wù)的過(guò)程中區(qū)別于其他商業(yè)的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2. 劣勢(shì)（1）業(yè)務(wù)牌照的局限關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究22國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)在依然只能開(kāi)展有限的投行業(yè)務(wù)，很多牌照并不具備，這就導(dǎo)致了投行業(yè)務(wù)的局限性。因?yàn)榭蛻粜枨笸嵌喾矫娴?，?duì)于客戶提出的某些業(yè)務(wù)需求，商業(yè)銀行由于沒(méi)有牌照是無(wú)法滿足的，必須通過(guò)間接的方式來(lái)找國(guó)內(nèi)的券商或者國(guó)外的投資銀行來(lái)滿足，這就為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的全面發(fā)展設(shè)置了很多的障礙。不僅不能及時(shí)地滿足客戶在投資銀行產(chǎn)品方面的全面需求，而且提高了機(jī)會(huì)成本，降低了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。（2）專(zhuān)業(yè)人才的短缺投行業(yè)務(wù)具有很強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性和前瞻性，對(duì)從業(yè)人員的素質(zhì)要求比較高。目前，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的人才素質(zhì)與券商之間的差異還是很明確的，更不用說(shuō)與國(guó)外綜合型商業(yè)銀行或者專(zhuān)業(yè)型投資銀行的人才相比。尤其是在商業(yè)銀行的各個(gè)基層行，具備投行業(yè)務(wù)知識(shí)的專(zhuān)業(yè)人才極其匱乏，客戶經(jīng)理普遍存在對(duì)投行業(yè)務(wù)、產(chǎn)品不夠熟悉、對(duì)客戶的需求把握不到位、對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)不夠敏感等問(wèn)題，而恰恰這些人又是直接與客戶打交道，最能直接了解客戶需求的人員，因此專(zhuān)業(yè)人才的短缺制約了商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的發(fā)展。（3）內(nèi)部沖突傳統(tǒng)的商業(yè)銀行一直秉承著“審慎經(jīng)營(yíng)”的原則，對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)，往往采取“規(guī)避”的態(tài)度，這是由于商業(yè)銀行一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)暴露，將給自身帶來(lái)巨大的損失，也會(huì)給社會(huì)公眾造成強(qiáng)大的負(fù)面影響，甚至威脅到我國(guó)的金融安全。相對(duì)而言，投資銀行更加偏好風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)主動(dòng)承擔(dān)和控制風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)創(chuàng)新的金融工具和金融方法來(lái)分散關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究23和控制風(fēng)險(xiǎn)以賺取超額收益。因此兩者之間存在著天然的風(fēng)險(xiǎn)管理理念的沖突，由此便會(huì)導(dǎo)致多方面的人員之間的沖突、激勵(lì)機(jī)制的沖突等等，這些內(nèi)部沖突必將長(zhǎng)期困擾著商業(yè)銀行，如何協(xié)調(diào)這些沖突也成為商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)必須解決的一個(gè)課題。（4）建行相對(duì)于中小型商業(yè)銀行的劣勢(shì) 建行作為國(guó)有大型商業(yè)銀行，在發(fā)展投行業(yè)務(wù)方面與中小型商業(yè)銀行相比，存在著市場(chǎng)反應(yīng)速度慢、決策效率低、審批鏈條長(zhǎng)的問(wèn)題。中小型商業(yè)銀行往往根據(jù)市場(chǎng)變化，迅速作出第一反應(yīng)，并且由于中小型商業(yè)銀行的一級(jí)分行往往具有很大的決策權(quán)，能快速作出決策，指導(dǎo)相應(yīng)工作的開(kāi)展。因此面對(duì)市場(chǎng)，他們敢于拼、敢于搶。而建行即使在同一時(shí)間或者優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)遇，但由于必須都上報(bào)到總行這個(gè)層面進(jìn)行決策，因此往往在時(shí)間上存在滯后性，等到?jīng)Q策下來(lái)的時(shí)候，市場(chǎng)早已被各方力量瓜分完畢。3. 機(jī)會(huì)（1）政策的引導(dǎo)眾所周之，國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，銀行經(jīng)營(yíng)必然會(huì)由“分業(yè)經(jīng)營(yíng)”轉(zhuǎn)向“混業(yè)經(jīng)營(yíng)” ，我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展也一直在探索這條道路，盡管中間遇到了很多曲折，但是發(fā)展的方向是不可逆轉(zhuǎn)的。誰(shuí)先提前布局投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，誰(shuí)必將在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得先機(jī)。因此政策的引導(dǎo)將為商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)帶來(lái)機(jī)會(huì)。（2）華爾街金融危機(jī)的教訓(xùn)2022 年始于美國(guó)“次貸危機(jī)”的華爾街金融風(fēng)暴，讓整個(gè)世界關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究24為之震驚，并且會(huì)在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)影響世界金融業(yè)的發(fā)展。這次危機(jī)讓世界看到了獨(dú)立投資銀行在面對(duì)金融危機(jī)時(shí)的脆弱， “貝爾斯登” 、 “雷曼”的破產(chǎn)， “美林”被美國(guó)銀行收購(gòu)， “高盛” 、 “摩根斯坦利”轉(zhuǎn)型為綜合型商業(yè)銀行，美國(guó)五大投行的事實(shí)表明，綜合型銀行是大勢(shì)所趨，是未來(lái)一段時(shí)期金融業(yè)發(fā)展的方向。因此，國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行也必將朝著這個(gè)方向發(fā)展，大力發(fā)展投行業(yè)務(wù)是現(xiàn)實(shí)的選擇。（3）客戶需求和市場(chǎng)環(huán)境要求一方面，融資客戶的需求從傳統(tǒng)信貸和結(jié)算向一攬子全面金融服務(wù)轉(zhuǎn)變。 企業(yè)特別是大型企業(yè)集團(tuán)加大了對(duì)并購(gòu)、投資、上市、理財(cái)?shù)荣Y本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的需求； 企業(yè)需要信貸與投行業(yè)務(wù)的結(jié)合、境內(nèi)和境外業(yè)務(wù)的結(jié)合、資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)的結(jié)合、投資與融資的結(jié)合、產(chǎn)品和服務(wù)的結(jié)合；企業(yè)在大型化、集團(tuán)化的過(guò)程中，要求提供財(cái)務(wù)管理、績(jī)效考核、現(xiàn)金管理等常年財(cái)務(wù)顧問(wèn)；企業(yè)要求在金融市場(chǎng)化、國(guó)際化的大背景中，從戰(zhàn)略制定到業(yè)務(wù)操作都能得到銀行全面的金融產(chǎn)品和顧問(wèn)服務(wù)。另一方面，投資客戶的需求從單一的存款向境內(nèi)外多種金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。居民財(cái)富大幅增加帶來(lái)客戶對(duì)投資理財(cái)和資產(chǎn)管理的巨大需求；投資渠道拓寬、金融產(chǎn)品豐富，基金、信托、保險(xiǎn)、理財(cái)產(chǎn)品、境內(nèi)外股票、PE、黃金、期貨等各種產(chǎn)品推出，為企業(yè)融資和金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展投資理財(cái)業(yè)務(wù)都提供了新的可能；商業(yè)銀行擁有客戶資源、渠道資源、品牌資源等眾多優(yōu)勢(shì)，擁有滿足客戶需求和服務(wù)關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究25客戶的天然便利條件。（4）人才機(jī)遇從國(guó)際上來(lái)講，五大投行的悉數(shù)“覆沒(méi)” 、無(wú)數(shù)家金融機(jī)構(gòu)的倒閉為市場(chǎng)留下了巨大的空間，大量的客戶成為各國(guó)綜合型銀行或者投資銀行爭(zhēng)搶的對(duì)象，這也為我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)創(chuàng)造了難得的市場(chǎng)機(jī)遇。除此之外，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，企業(yè)的不斷發(fā)展壯大，對(duì)投行業(yè)務(wù)的需求日益增長(zhǎng)，也為國(guó)內(nèi)的投行業(yè)務(wù)市場(chǎng)創(chuàng)造了無(wú)數(shù)的機(jī)會(huì)。 華爾街金融人才爭(zhēng)相尋覓新的東家，成為各國(guó)爭(zhēng)搶的焦點(diǎn)，據(jù)調(diào)查，我國(guó)的香港和上海成為這些高等金融人才選擇的熱門(mén)工作地點(diǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行可以乘機(jī)補(bǔ)充自身的投行業(yè)務(wù)人才需求。除此之外，隨著我國(guó)國(guó)民素質(zhì)的普遍提高，高素質(zhì)金融人才越來(lái)越多，也為投行業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展提供了充足的備用人才。4. 威脅（1）政策的變化目前，監(jiān)管部門(mén)對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)辦新業(yè)務(wù)實(shí)行必須報(bào)批的市場(chǎng)準(zhǔn)入制度，順應(yīng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)，監(jiān)管層對(duì)商業(yè)銀行綜合化經(jīng)營(yíng)的限制措施已大大松動(dòng)，并出臺(tái)了部分政策和監(jiān)管法規(guī)進(jìn)行規(guī)范管理，我們相信這種趨勢(shì)仍將延續(xù)。但由于關(guān)于投資銀行業(yè)務(wù)具體監(jiān)管細(xì)則尚未出臺(tái)，政策上存在較大彈性，可能原本之前“默許的”會(huì)成為今后“禁止的” 。加之商業(yè)銀行的大量投資銀行業(yè)務(wù)要接受“一行三會(huì)”等機(jī)構(gòu)的多邊監(jiān)管，監(jiān)管部門(mén)之間協(xié)調(diào)不力、法規(guī)關(guān)于我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務(wù)的分析與研究26沖突等都使得政策存在的變數(shù)非常之大。（2）風(fēng)險(xiǎn)管理的難度首先，由于我國(guó)政府對(duì)商業(yè)銀行往往會(huì)提供保護(hù)政策，這些保護(hù)政策使得商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)完全處于金融安全體系的保障范圍之內(nèi)，這就必然產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。其次，商業(yè)銀行在直接參與投