投資銀行學(xué)重點(diǎn)知識(shí)總結(jié)(編輯修改稿)
2025-07-20 19:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 即風(fēng)險(xiǎn)投資公司，具體運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)資本的公司。是連接風(fēng)險(xiǎn)資本投資者和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的紐帶o 風(fēng)險(xiǎn)（創(chuàng)業(yè)）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的接受和需求方，是新技術(shù)、新發(fā)明、新思路的創(chuàng)造者、擁有者2）風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的客體風(fēng)險(xiǎn)資本o 是指投資于未上市的、快速成長(zhǎng)并具有很大升值潛力的新興公司的一種資本風(fēng)險(xiǎn)資本的特點(diǎn)：1）風(fēng)險(xiǎn)資本是一種有組織、有中介的資本形式 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是資本供給者和資本使用者之間的中介機(jī)構(gòu)2）風(fēng)險(xiǎn)資本是一種長(zhǎng)期資本3）風(fēng)險(xiǎn)資本采用漸進(jìn)投資方式，選擇靈活的投資工具4）風(fēng)險(xiǎn)資本是一種高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的資本風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)入與退出進(jìn)入：選擇投資項(xiàng)目（1）分析創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)（2）分析市場(chǎng)（3）判斷產(chǎn)品技術(shù)（4）企業(yè)管理選擇最佳投資及轉(zhuǎn)股時(shí)機(jī)培育風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)退出：選擇適當(dāng)買主獲利退出 方式：上市、收購(gòu)、回購(gòu)、破產(chǎn)清算7運(yùn)作流程（1）創(chuàng)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金（2）選擇風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象（3）盡職調(diào)查（4）交易構(gòu)造（5）經(jīng)營(yíng)和監(jiān)控（6）退出8退出o 風(fēng)險(xiǎn)投資基金主要有三種退出方式可供選擇：首次公開發(fā)行（IPO）、出售、回購(gòu)。當(dāng)然，如果投資失敗，破產(chǎn)與清算也是一種退出方式。 216。 首次公開發(fā)行。這是一種最佳的退出方式。216。 出售。指風(fēng)險(xiǎn)投資基金單方面將其所持有的企業(yè)股份出售給其他投資者。216。 回購(gòu)。當(dāng)被投資企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期時(shí)，創(chuàng)業(yè)者希望直接由自己控制企業(yè)，會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)投資基金把股份賣給自己。216。 破產(chǎn)與清算。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)狀況不好且難以扭轉(zhuǎn)時(shí)，破產(chǎn)并進(jìn)行清算可能是最好的減少損失的辦9投資銀行在風(fēng)險(xiǎn)投資中的作用o 投行涉及不同層次的風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，包括為風(fēng)險(xiǎn)基金籌集資金、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的資金募集和尋找退出渠道等o 為外部風(fēng)險(xiǎn)資本籌資o 發(fā)起和管理風(fēng)險(xiǎn)基金o 投行在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)按以下流程o （1）審閱風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的商務(wù)計(jì)劃o （2）實(shí)地調(diào)查o （3）評(píng)估成活率和收益率o （4）談判風(fēng)險(xiǎn)投資合同o （5）注資和撤資o （6）推介上市o 為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供中介服務(wù)o 在風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成熟階段，風(fēng)險(xiǎn)投資逐步退出時(shí)，投資銀行主要提供上市推薦、證券承銷和企業(yè)并購(gòu)服務(wù)10創(chuàng)業(yè)板：（我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資情況）特點(diǎn)(一) 主要目的在于為中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)提供融資渠道 (二)上市企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)較大 (三) 以機(jī)構(gòu)投資者為市場(chǎng)主體 (四) 嚴(yán)格的信息披露制度 (五) 特殊的保薦人制度 (六)大多采用做市商制度（market maker system）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的保薦人o 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的保薦人在擬上市公司首次公開招股期間和公司上市后承擔(dān)不同的職責(zé)。216。 發(fā)行前保薦人的職責(zé)216。 發(fā)行時(shí)保薦人的職責(zé)216。 發(fā)行后保薦人的職責(zé)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)：o 創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)o 創(chuàng)業(yè)板上市公司將遭受停牌或處罰的風(fēng)險(xiǎn)o 創(chuàng)業(yè)板上市公司技術(shù)依賴的法律風(fēng)險(xiǎn)o 創(chuàng)業(yè)板上市公司因信息披露違規(guī)衍生風(fēng)險(xiǎn)o 創(chuàng)業(yè)板上市公司退市的風(fēng)險(xiǎn)第九章 資產(chǎn)證券化資產(chǎn)的分類現(xiàn)金資產(chǎn): 實(shí)體資產(chǎn)：信貸資產(chǎn)：證券資產(chǎn)：智能資產(chǎn) 2資產(chǎn)證券化概念l 概念：指將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場(chǎng)上可以自由買賣的證券的行為，使其增加流動(dòng)性，是通過在資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)上發(fā)行證券融資的一種直接融資方式。資產(chǎn)：指暫時(shí)缺乏流動(dòng)性，但具有可預(yù)見未來現(xiàn)金收入的金融資產(chǎn)。證券化：特指一種技術(shù)。這種技術(shù)是指通過資產(chǎn)的重新組合，并利用必要的信用增級(jí)技術(shù)，重新創(chuàng)造出適合不同投資者需求，具有不同風(fēng)險(xiǎn)、期限和收益的證券組合。l 這些資產(chǎn)支持證券是由資產(chǎn)收入支持的，可以在市場(chǎng)上進(jìn)行流通和交易。 資產(chǎn)證券化產(chǎn)生原因20世紀(jì)70年代，由于60年代末美國(guó)金融機(jī)構(gòu)面臨高利率政策、信用環(huán)境惡化等困難經(jīng)營(yíng)條件，故主動(dòng)尋求銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)現(xiàn)金能力。3相互轉(zhuǎn)化4資產(chǎn)證券化的特征l 屬于直接融資的范疇。資產(chǎn)證券化是以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的信用活動(dòng)，屬于直接融資的范疇，而有別于以金融機(jī)構(gòu)為中介的間接信用活動(dòng)。l 兩種證券化方式。以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的證券化融資活動(dòng)包括兩種證券化方式，即一級(jí)證券化（也稱初始證券化）和二級(jí)證券化。5資產(chǎn)證券化的意義（一）資產(chǎn)證券化對(duì)原始債權(quán)人的意義A. 資產(chǎn)證券化為企業(yè)創(chuàng)造了一種新的融資方式B. 資產(chǎn)證券化是企業(yè)改善財(cái)務(wù)指標(biāo)的一個(gè)有效途徑C. 資產(chǎn)證券化有助于發(fā)起人進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理D. 資產(chǎn)證券化增加了發(fā)起人的收入，提高了資本收益率（二）資產(chǎn)證券化對(duì)投資者的意義A. 資產(chǎn)證券化為投資者提供了一種更安全的投資方式B. 資產(chǎn)證券化使投資者容易突破某些投資限制（三）資產(chǎn)證券化給金融市場(chǎng)帶來的深刻變化 A. 資產(chǎn)證券化優(yōu)化了金融市場(chǎng)上資源的配置B. 資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)將使金融活動(dòng)出現(xiàn)強(qiáng)市場(chǎng)化融資趨勢(shì)6資產(chǎn)證券化的類型（一）根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)分類：住房抵押貸款證券化（MBS）和資產(chǎn)擔(dān)保證券化（ABS） （二）根據(jù)證券償付結(jié)構(gòu)分類轉(zhuǎn)手證券、抵押貸款擔(dān)保債券和轉(zhuǎn)付證券 l 區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)：產(chǎn)生現(xiàn)金流的基礎(chǔ)資產(chǎn)不同MBS的基礎(chǔ)資產(chǎn)為住房抵押貸款A(yù)BS的基礎(chǔ)資產(chǎn)為除住房抵押貸款以外的資產(chǎn)住房抵押資產(chǎn)證券化 MBS o 住房抵押資產(chǎn)證券化是資產(chǎn)證券化的一種形式，也是國(guó)外較早的、效益較好的、適用比較廣泛的證券化形式。o 即把銀行的住房抵押貸款剝離出來，形成一個(gè)特殊的資產(chǎn)池，銀行再把這個(gè)資產(chǎn)池打包出售給一個(gè)SPV（信托投資公司），由其就該筆住房抵押貸款的未來收益，發(fā)行證券，把本是固定不動(dòng)的資產(chǎn)，變得流動(dòng)，以使資產(chǎn)在流動(dòng)中實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的過程。 ABS的品種 (隨著資產(chǎn)證券化技術(shù)不斷發(fā)展，證券化資產(chǎn)的范圍會(huì)
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