投資銀行學重點知識總結(編輯修改稿)
2025-07-20 19:58 本頁面
【文章內容簡介】 即風險投資公司，具體運作和經營管理風險資本的公司。是連接風險資本投資者和風險企業(yè)的紐帶o 風險（創(chuàng)業(yè)）企業(yè)風險投資的接受和需求方，是新技術、新發(fā)明、新思路的創(chuàng)造者、擁有者2）風險投資運作的客體風險資本o 是指投資于未上市的、快速成長并具有很大升值潛力的新興公司的一種資本風險資本的特點：1）風險資本是一種有組織、有中介的資本形式 風險投資機構是資本供給者和資本使用者之間的中介機構2）風險資本是一種長期資本3）風險資本采用漸進投資方式，選擇靈活的投資工具4）風險資本是一種高風險與高收益并存的資本風險投資的進入與退出進入：選擇投資項目（1）分析創(chuàng)業(yè)者素質（2）分析市場（3）判斷產品技術（4）企業(yè)管理選擇最佳投資及轉股時機培育風險企業(yè)退出：選擇適當買主獲利退出 方式：上市、收購、回購、破產清算7運作流程（1）創(chuàng)立風險投資基金（2）選擇風險投資對象（3）盡職調查（4）交易構造（5）經營和監(jiān)控（6）退出8退出o 風險投資基金主要有三種退出方式可供選擇：首次公開發(fā)行（IPO）、出售、回購。當然，如果投資失敗，破產與清算也是一種退出方式。 216。 首次公開發(fā)行。這是一種最佳的退出方式。216。 出售。指風險投資基金單方面將其所持有的企業(yè)股份出售給其他投資者。216。 回購。當被投資企業(yè)進入穩(wěn)定發(fā)展期時，創(chuàng)業(yè)者希望直接由自己控制企業(yè)，會要求風險投資基金把股份賣給自己。216。 破產與清算。當公司經營狀況不好且難以扭轉時，破產并進行清算可能是最好的減少損失的辦9投資銀行在風險投資中的作用o 投行涉及不同層次的風險投資活動，包括為風險基金籌集資金、風險企業(yè)的資金募集和尋找退出渠道等o 為外部風險資本籌資o 發(fā)起和管理風險基金o 投行在對風險企業(yè)進行投資時按以下流程o （1）審閱風險企業(yè)的商務計劃o （2）實地調查o （3）評估成活率和收益率o （4）談判風險投資合同o （5）注資和撤資o （6）推介上市o 為風險企業(yè)提供中介服務o 在風險企業(yè)成熟階段，風險投資逐步退出時，投資銀行主要提供上市推薦、證券承銷和企業(yè)并購服務10創(chuàng)業(yè)板：（我國風險投資情況）特點(一) 主要目的在于為中小企業(yè)特別是高科技企業(yè)提供融資渠道 (二)上市企業(yè)的整體風險較大 (三) 以機構投資者為市場主體 (四) 嚴格的信息披露制度 (五) 特殊的保薦人制度 (六)大多采用做市商制度（market maker system）創(chuàng)業(yè)板市場的保薦人o 創(chuàng)業(yè)板市場的保薦人在擬上市公司首次公開招股期間和公司上市后承擔不同的職責。216。 發(fā)行前保薦人的職責216。 發(fā)行時保薦人的職責216。 發(fā)行后保薦人的職責創(chuàng)業(yè)板市場的風險：o 創(chuàng)業(yè)板上市公司經營管理風險集中爆發(fā)o 創(chuàng)業(yè)板上市公司將遭受停牌或處罰的風險o 創(chuàng)業(yè)板上市公司技術依賴的法律風險o 創(chuàng)業(yè)板上市公司因信息披露違規(guī)衍生風險o 創(chuàng)業(yè)板上市公司退市的風險第九章 資產證券化資產的分類現(xiàn)金資產: 實體資產：信貸資產：證券資產：智能資產 2資產證券化概念l 概念：指將缺乏流動性的資產，轉換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其增加流動性，是通過在資本市場和貨幣市場上發(fā)行證券融資的一種直接融資方式。資產：指暫時缺乏流動性，但具有可預見未來現(xiàn)金收入的金融資產。證券化：特指一種技術。這種技術是指通過資產的重新組合，并利用必要的信用增級技術，重新創(chuàng)造出適合不同投資者需求，具有不同風險、期限和收益的證券組合。l 這些資產支持證券是由資產收入支持的，可以在市場上進行流通和交易。 資產證券化產生原因20世紀70年代，由于60年代末美國金融機構面臨高利率政策、信用環(huán)境惡化等困難經營條件，故主動尋求銀行資產的流動性，從而規(guī)避風險、增強現(xiàn)金能力。3相互轉化4資產證券化的特征l 屬于直接融資的范疇。資產證券化是以市場為基礎的信用活動，屬于直接融資的范疇，而有別于以金融機構為中介的間接信用活動。l 兩種證券化方式。以市場為基礎的證券化融資活動包括兩種證券化方式，即一級證券化（也稱初始證券化）和二級證券化。5資產證券化的意義（一）資產證券化對原始債權人的意義A. 資產證券化為企業(yè)創(chuàng)造了一種新的融資方式B. 資產證券化是企業(yè)改善財務指標的一個有效途徑C. 資產證券化有助于發(fā)起人進行資產負債管理D. 資產證券化增加了發(fā)起人的收入，提高了資本收益率（二）資產證券化對投資者的意義A. 資產證券化為投資者提供了一種更安全的投資方式B. 資產證券化使投資者容易突破某些投資限制（三）資產證券化給金融市場帶來的深刻變化 A. 資產證券化優(yōu)化了金融市場上資源的配置B. 資產證券化的出現(xiàn)將使金融活動出現(xiàn)強市場化融資趨勢6資產證券化的類型（一）根據(jù)基礎資產分類：住房抵押貸款證券化（MBS）和資產擔保證券化（ABS） （二）根據(jù)證券償付結構分類轉手證券、抵押貸款擔保債券和轉付證券 l 區(qū)分標準：產生現(xiàn)金流的基礎資產不同MBS的基礎資產為住房抵押貸款ABS的基礎資產為除住房抵押貸款以外的資產住房抵押資產證券化 MBS o 住房抵押資產證券化是資產證券化的一種形式，也是國外較早的、效益較好的、適用比較廣泛的證券化形式。o 即把銀行的住房抵押貸款剝離出來，形成一個特殊的資產池，銀行再把這個資產池打包出售給一個SPV（信托投資公司），由其就該筆住房抵押貸款的未來收益，發(fā)行證券，把本是固定不動的資產，變得流動，以使資產在流動中實現(xiàn)價值增值的過程。 ABS的品種 (隨著資產證券化技術不斷發(fā)展，證券化資產的范圍會
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