英國證券法中的證券投資從業(yè)者初探(編輯修改稿)
2025-06-13 13:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 必須注意，海外機(jī)構(gòu)的豁免權(quán)由國務(wù)大臣〔6〕決定，采用發(fā)放認(rèn)可令（recognition order）的方式。 ?。?）其他豁免。除了《1986年金融服務(wù)法》第45條主要就特定情況下特定職務(wù)人員視為被豁免人所列舉的十余項(xiàng)豁免〔7〕外，主要的“其他豁免”有如下三種： （Society of Loyd‘s）。又稱為勞埃德船級(jí)協(xié)會(huì)，是英國最負(fù)盛名的船級(jí)評(píng)估及保險(xiǎn)公司。根據(jù)《1986年金融服法》第42條，由勞埃德理事會(huì)許可作為勞埃德承銷代理的人員在與勞埃德保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)或符合勞埃德保險(xiǎn)業(yè)務(wù)宗旨的投資業(yè)方面為被豁免人。一個(gè)國家在其法律中對(duì)一個(gè)特定企業(yè)作出例外規(guī)定是極為獨(dú)特而罕見的。這一規(guī)定也引起了司法界和法學(xué)界的爭議。不過勞埃德的這項(xiàng)豁免權(quán)是極為有限的，并且委員會(huì)尚可下令進(jìn)一步限制甚至取消這項(xiàng)豁免。 ?。↙isted money market institutions）?！?986年金融服務(wù)法》承認(rèn)相關(guān)法規(guī)確認(rèn)的豁免人為該法所謂的被豁免人。據(jù)此，《1987年銀行業(yè)法》中規(guī)定的被豁免人即為《1986年金融服務(wù)法》所承認(rèn)。它們可分為兩類： 第一類，國內(nèi)機(jī)構(gòu)，例如國家儲(chǔ)蓄銀行（the National Savings Bank），城市銀行（municipal Bank），信貸協(xié)會(huì)（credit unions）等； 第二類，國際組織，如歐洲投資銀行（European Investment Bank），國際復(fù)興開發(fā)銀行（International Bank for Reconstruction and Development），國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）等。 不過，這些貨幣市場機(jī)構(gòu)只在涉及這些機(jī)構(gòu)之間或它們與其他人之間進(jìn)行的為《1986年金融服務(wù)法》所規(guī)定的交易時(shí)，才視為被豁免人。 ?。╝ppointed representatives）。指定代表人的含義是，由被授權(quán)人（即“本人”）根據(jù)一項(xiàng)要求或許可其從事相關(guān)投資業(yè)的契約所雇傭的人，并且本人（即雇主）書面表明接受指定代表人在從事投資業(yè)務(wù)方面所產(chǎn)生的責(zé)任。該指定代表人只在作為代表人應(yīng)從事的投資業(yè)方面為被授權(quán)人。因此，對(duì)被指定代表人的豁免實(shí)際上包含兩方面，一是免于申請授權(quán)而是根據(jù)法律的規(guī)定及契約的約定即可從事投資業(yè)務(wù)；二是對(duì)投資從業(yè)行為的后果免除責(zé)任。 可以看出，與被授權(quán)人相比，被豁免人范圍是較小的?！?986年金融服務(wù)法》制訂以前，英國證券業(yè)的基本法律是《1958年防止欺詐（投資）法》（Prevention of Fraud （Investment ）Act，1958）根據(jù)這部法律，大量的投資公司都享有不同形式的豁免權(quán)利，證券業(yè)幾乎是完全的自律管理。然而，數(shù)十年來建立證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的必要性不斷顯示；賦予監(jiān)管機(jī)構(gòu)廣泛的權(quán)利也就成為制訂新法律的指導(dǎo)思想之一。與1958年的法律相比，《1986年金融服務(wù)法》縮小了法定豁免的范圍；建立了“證券和投資委員會(huì)”并賦予它很大的權(quán)力，這一權(quán)力體現(xiàn)在大多數(shù)證券投資從業(yè)者資格必須由證券和投資委員會(huì)通過授權(quán)的方式給予；1986年法律所保留的豁免也設(shè)定了嚴(yán)格的條件、范圍，并可被監(jiān)管當(dāng)局限制、撤銷。這樣，立法指導(dǎo)思想得以貫徹?！ ?986年金融服務(wù)法》對(duì)于不同從業(yè)者的資格得失問題，根據(jù)情況的不同規(guī)定了程序上和實(shí)質(zhì)上的條件。證券投資從業(yè)者資格問題體現(xiàn)國家通過法律的強(qiáng)制性對(duì)證券市場的干預(yù)，而加強(qiáng)這種干預(yù)正是《1986年金融服務(wù)法》的立法宗旨，也是該法與《1958年防止欺詐（投資）法》的重大區(qū)別所在。為實(shí)現(xiàn)這個(gè)宗旨，該法就必然著重于對(duì)體現(xiàn)國家干預(yù)思想的“授權(quán)”進(jìn)行規(guī)范，相應(yīng)地將體現(xiàn)自律管理思想的“豁免”范圍大為縮小〔8〕。故本文在討論這一問題時(shí)，也就把范圍限于被授權(quán)人資格得失的問題；至于被豁免人資格得失，《1986年金融服務(wù)法》對(duì)此問題要么是參照對(duì)被授權(quán)人的規(guī)定從而對(duì)其本身未作具體要求；或者，在有所規(guī)定的情況下，也與對(duì)被授權(quán)人的規(guī)定大同小異。 就被授權(quán)人而言，法律對(duì)其資格得失條件的規(guī)定較有代表性的是自律組織的成員、集體投資機(jī)構(gòu)、直接被授權(quán)人以及歐共體其他成員國授權(quán)的人。尤其對(duì)于自律組織授權(quán)的人，《1986年金融服務(wù)法》有極為詳盡的程序上和實(shí)質(zhì)上的要求，這也是本部分討論的重點(diǎn)。 盡管有資格從事證券投資業(yè)的是被授權(quán)人而不是授權(quán)人（即自律組織），但法律直接規(guī)范的對(duì)象卻是后者。對(duì)于被授權(quán)人則是通過對(duì)自律組織的實(shí)質(zhì)條件的規(guī)定（例如對(duì)其規(guī)章內(nèi)容的要求）間接給予規(guī)范。這樣申請“授權(quán)”就為申請“認(rèn)可”（recognition）所取代，被授權(quán)人資格的獲得就由被認(rèn)可自律組織資格的取得所決定，由此可以看出，英國證券法在擴(kuò)大國家干預(yù)的前提下，盡量保留著自律管理的特色。 在程序上，《1986年金融服務(wù)法》規(guī)定自律組織可向證券和投資委員會(huì)申請宣布其為“被認(rèn)可自律組織”；委員會(huì)可指定申請的方式，并可為決定此申請而要求提供各種資料；根據(jù)不同的申請，委員會(huì)發(fā)出的指令（direction）和提出的要求（requirement）可有所不同；委員會(huì)可以指定所提供資料的格式和核實(shí)資料的方式；申請均應(yīng)附有自律組織的規(guī)章、指南，這些規(guī)章、指南應(yīng)
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