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正文內(nèi)容

08本科證券法(編輯修改稿)

2025-07-03 21:28 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。 四、上市公司配售和增發(fā)股份的條件 (一)配售股份的條件(原股東) 公司在符合上市公司發(fā)行證券一般條件的基礎(chǔ)上,配售股份還應(yīng)滿足下列三個條件: 配售數(shù)量不超過本次配售股份前公司股本總額的 30%; 控股股東應(yīng)當在股東大會召開前承諾認配股份的數(shù)量; 采用代銷方式進行。 (二)增發(fā)股份(公開募集) 最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于 6%; 除金融類企業(yè)外,最近一齊末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧?wù)性投資的行為; 發(fā)行價格應(yīng)不低于公告招股意向書前 20個交易日公司股票均價或前一交易日的均價。 五、上市公司非公開發(fā)行股票 (一)上市公司非公開發(fā)行股票的情形 A、向少數(shù) “ 戰(zhàn)略投資者 ” 定向發(fā)行新股; B、因與其他公司合并而向被合并公司的股東定向發(fā)行新股。 (二) 上市公司非公開發(fā)行股票的規(guī)定 原則性規(guī)定: 《 證券法 》 13條第 2款規(guī)定,上市公司非公開發(fā)行新股,應(yīng)當符合國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的條件,并報國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準。 具體規(guī)定: 《 上市公司證券發(fā)行管理辦法 》 發(fā)行對象 ( 1)符合股東大會決議規(guī)定的條件; ( 2)發(fā)行對象不超過 10名。 發(fā)行條件 ( 1)發(fā)行價格不低于定價基準日前 20個交易日公司股票均價的 90%; ( 2)本次發(fā)行的股票自發(fā)行結(jié)束之日起 12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓;屬于控股股東、實際控制人及其控制的企業(yè)認購的, 36個月不得轉(zhuǎn)讓; ( 3)募集資金使用符合規(guī)定; ( 4)本次發(fā)行將導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變化的,還應(yīng)當符合證監(jiān)會的其他規(guī)定。 禁止發(fā)行 ( 1)本次發(fā)行申請文件有虛假陳述; ( 2)公司權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴重損害且尚未消除; ( 3)公司及其附屬公司違規(guī)對外提供擔保且尚未消除; ( 4)現(xiàn)任董事、高管人員最近 36個月內(nèi)受到過中國證監(jiān)會的行政處罰,或者最近 12個月內(nèi)受到過證交所公開譴責; ( 5)公司及其現(xiàn)任董事、高管人員因涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案偵查,或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案偵查; ( 6)最近一年或一期財務(wù)報表被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告(重組或上述報告所涉情形已消除的除外); ( 7)嚴重損害投資者利益和社會公眾利益的其他情形。 六、公積金和利潤轉(zhuǎn)增股份 (一)資本公積金轉(zhuǎn)增股本的條件(送股) 《 關(guān)于上市公司送配股的暫行規(guī)定 》 已依法補虧并提取法定盈余公積金和公益金; 動用公積金送股后所留存的公積金余額不少于公司股本總額的 50%; 發(fā)送的對象限于股東大會決議規(guī)定的日期前持有該公司股票的普通股股東。 (二)分配股票股利 股份公司分紅: 現(xiàn)金股利、股票股利和實物股利 分配股票股利雖然不增加公司的凈資產(chǎn),但在股東人數(shù)超過 200人的情況下是否視為公開發(fā)行并適用公開發(fā)行的條件?證監(jiān)會應(yīng)給予界定! 第四節(jié)股票公開發(fā)行的審核程序 ( 1)發(fā)行申請 ——( 2)保薦機構(gòu)保薦、發(fā)行人預(yù)披露 ——( 3)證監(jiān)會受理審核(包括初審和復(fù)審) ——( 4)核準與復(fù)議(核準期間 3個月、申請復(fù)議的期間為核準決定之日起 60日) 第五節(jié)公司債券公開發(fā)行制度 一、普通公司債券的發(fā)行條件 P146147 凈資產(chǎn)條件 股份公司:不低于 3000萬 有限責任公司:不低于 6000萬 債券余額條件 公司累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的 40% 可分配利潤條件 公司最近 3年可分配利潤足于支付公司債券 1年的利息。 募集資金投向條件 募集資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策 債券利率條件 公司債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平 募集資金用途條件 必須用于核準的用途,不得用于補虧和非生產(chǎn)性支出。 再次發(fā)行的禁止性條件 ( 1)前一次公開發(fā)行的債券尚未募足; ( 2)對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實,且處于繼續(xù)狀態(tài); ( 3)改變公開發(fā)行公司債券所募集資金的用途。 二、可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的條件 P147 證監(jiān)會: 《 可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法 》 《 上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券實施辦法 》 (一)普通可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行條件 最近三年連續(xù)盈利,且最近三年凈資產(chǎn)利潤平均在 10%以上;其中,能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類公司不低于 7%,上市公司最近三個會計年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于 6%。 可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后,資產(chǎn)負債率不高于 70%; 本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期公司凈資產(chǎn)額的 40%; 募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策; 可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平;公司最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息; 可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣 1億元; 中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。 (二)分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券 P148 本質(zhì)是將附認股權(quán)證的可轉(zhuǎn)換公司債券從債券中分離出來,以認股權(quán)證來代替。 公司發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券,除符合證券發(fā)行的一般條件外,還應(yīng)當符合下列規(guī)定: 公司最近一期未經(jīng)審計的凈資產(chǎn)不低于人民幣 15億元; 最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息; 最近三個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額平均不少于公司債券一年的利息; 本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的 40%,預(yù)計所附認股權(quán)全部行權(quán)后募集的資金總量不超過擬發(fā)行公司債券金額。 三、公開發(fā)行公司債券的審核程序 P150151 略 第六章 證券發(fā)行的承銷和保薦 第一節(jié) 證券承銷的概念和分類 一、證券承銷的概念 證券承銷是指承銷商接受發(fā)行人的委托,向投資者銷售、促成銷售或者代為銷售擬發(fā)行證券的行為。 證券承銷屬間接發(fā)行,其基本當事人是:發(fā)行人、承銷商、投資者。 二、證券承銷方式 證券承銷方式 證券代銷 證券包銷 全額包銷 余額包銷 三、承銷團承銷 法 32條:向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣 5000萬元的,應(yīng)當由承銷團承銷。 兩個法律關(guān)系: 發(fā)行人與主承銷商的關(guān)系(證券承銷協(xié)議) 主承銷商與分銷商的關(guān)系(證券分銷協(xié)議) 第二節(jié) 證券承銷與分銷協(xié)議 一、證券承銷協(xié)議的概念和特點 (一)什么是證券承銷協(xié)議? 證券承銷協(xié)議是確立發(fā)行人與承銷商之間權(quán)利和義務(wù)關(guān)系的協(xié)議。 (二)證券承銷協(xié)議特點 其是書面合同; 其是證券發(fā)行送審文件的組成部分; 其不得違反國家強制法的規(guī)定。 (三)股票承銷協(xié)議的主要條款 (四)公司債券承銷協(xié)議的主要條款 以上內(nèi)容見教材 二、證券分銷協(xié)議 (一)什么是證券分銷協(xié)議? 證券分銷協(xié)議是指承銷團成員之間分配待發(fā)行證券份額及風險的協(xié)議。 其包括主承銷商與分銷商,分銷商與分銷商之間的關(guān)系。 (二)證券分銷協(xié)議的特點 其是由承銷團成員簽訂的承銷法律文件; 其是承銷團承銷時必須簽訂的協(xié)議性文件; 其生效以承銷協(xié)議生效為要件; 其對承銷團成員具有合同約束力。 三、承銷商的特殊權(quán)利和義務(wù) P171174 (一)超額配售選擇權(quán) 超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權(quán),主承銷商可以據(jù)此將同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額 15%的股票。 ①超額發(fā)行 15%;②其包銷的股票上市之日起 30日內(nèi)從集中競價交易市場購買該股票并發(fā)售給提出申購申請的投資者。 (二)顧問和銷售義務(wù) 證券承銷具有顧問、購買和分銷功能,這些功能是保證證券順利發(fā)行的基礎(chǔ)。證券公司自參加發(fā)行準備工作時起,至發(fā)行結(jié)束,是上述功能逐步實現(xiàn)的過程。 (三)禁止違法招攬 本處所指違法招攬是指承銷商不得以不正當手段招攬證券承銷業(yè)務(wù)。 法 29條: “ 公開發(fā)行證券的發(fā)行人有權(quán)自主選擇承銷的證券公司。證券公司不得以不正當手段招攬證券承銷業(yè)務(wù)。 ” 此外,發(fā)行人和承銷商還應(yīng)遵守 《 反不正當競爭法 》 的規(guī)定。 (四)發(fā)行文件核查義務(wù) 發(fā)行人應(yīng)當按照信息披露規(guī)則履行信息披露義務(wù),承銷商應(yīng)當對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查。 法 31條: “ 證券公司承銷證券,應(yīng)當對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查。發(fā)現(xiàn)含有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的,不得進行銷售活動;已經(jīng)銷售的,必須立即停止銷售活動,并采取糾正措施。 ” (五)禁止事先預(yù)留義務(wù) 法 33條 2款 “ 證券公司在代銷、包銷期間,對所代銷、包銷的證券應(yīng)當保證先行出售給認購人,證券公司不得事先預(yù)留所代銷的證券或預(yù)先購入并留存所包銷的證券。 ” 第三節(jié)證券發(fā)行保薦制度 一、證券發(fā)行保薦制度的概念和特點 (一)概念 券發(fā)行保薦制度是指保薦人推薦符合條件的公司發(fā)行證券和上市證券的制度。 其本質(zhì)是信用擔保制度。 (二)證券發(fā)行保薦制度的特點 其適用主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場; 其保薦期限是特定的; 該制度同時強調(diào)保薦機構(gòu)及保薦代表人的職責。 二、保薦期限和保薦人的責任 (一)保薦期限 發(fā)行人首次公開發(fā)行股票的,期間為證券上市當年剩余時間及其后兩個完整會極年度; 上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的,期間為證券上市當年剩余時間及其后一個完整的會計年度。 (二)保薦人的責任 法 69條:保薦人應(yīng)當與發(fā)行人、上市公司承擔連帶責任,但保薦人能夠證明自己沒有過錯的除外。 三、 《 證券法 》 關(guān)于保薦制度的規(guī)定(法源) 《 證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法 》 ..1 法 11條: 發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券,依法采取承銷方式的,或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的,應(yīng)當聘請具有保薦資格的機構(gòu)擔任保薦人。 保薦人應(yīng)當遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范,誠實守信,勤勉盡責,對發(fā)行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查,督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運作。 保薦人的資格及其管理辦法由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。 法 69條: 發(fā)行人、上市公司公告的招股說明書、公司債券募集辦法、財務(wù)會計報告、上市報告文件、年度報告、中期報告、臨時報告以及其他信息披露資料,有虛假記載、誤導(dǎo)
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