期權(quán)估價bppt課件(編輯修改稿)
2025-06-08 12:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 入和賣出兩種。o 一、買入看漲期權(quán)（多頭看漲期權(quán)） 買入看漲期權(quán)，獲得在到期日或之前按照執(zhí)行價格購買某種資產(chǎn)的權(quán)利。 例題 1o 投資人購買一項看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為100元，執(zhí)行價格為 100元，到期日為 1年后的今天，期權(quán)價格為 5元。買入后，投資人就持有了看漲頭寸，期待未來股價上漲以獲取凈收益。o 未來凈收益有四種可能：o (1)股價小于或等于 100元，看漲期權(quán)買方不會執(zhí)行期權(quán)，沒有凈收入，即期權(quán)到期日價值為 0，其凈損益為 5元。（期權(quán)價值 0期權(quán)成本 5元）o （ 2）股票市價大于 100元并小于 105元，例如股票市價為 103元，投資人會執(zhí)行期權(quán)。凈收入為 3元（股票市價 103執(zhí)行價格 100），即期權(quán)到期日價值為 3元，買方期權(quán)凈損益為 2元。（期權(quán)價值 3元 期權(quán)成本 5元）o （ 3）股票市價等于 105元，投資人會執(zhí)行期權(quán)，取得凈收入 5元，到期日價值 5元，凈損益為 0.o （ 4）股票市價大于 105元，假設(shè)為 110元，投資人會執(zhí)行期權(quán)，凈收入為 10元，到期日價值為 10元，投資凈損益為 5元。o 【 提示 】 ?。?1）多頭看漲期權(quán)的到期日價值最小為 0，不可能小于 0. ?。?2）到期日價值是一個 “ 凈收入 ” 的概念，沒有考慮期權(quán)的取得成本，與凈損益不同?！ 。?3）特點：凈損失有限（最大值為期權(quán)價格），而凈收益卻潛力巨大。o 二、賣出看漲期權(quán) （空頭看漲期權(quán)） 看漲期權(quán)的出售者，收取期權(quán)費，成為或有負(fù)債的持有人，負(fù)債的金額不確定。o 例題：賣出看漲期權(quán)。賣方售出 1股看漲期權(quán)，其他數(shù)據(jù)與前面相同。標(biāo)的股票的當(dāng)前市價為 100元，執(zhí)行價格為 100元，到期日為1年后的今天，期權(quán)價格為 5元。到期日的損益 有以下四種可能：o （ 1）股票市價小于或等于 100元，買方不會執(zhí)行期權(quán)。由于期權(quán)的價格為 5元，空頭看漲期權(quán)的凈收益為 5元（期權(quán)價格為 5元 +到期日價值 0元）o （ 2）股票市價大于 100元，并小于 105元，例如為103元，買方會執(zhí)行期權(quán)。賣方有義務(wù)以 100元執(zhí)行價格出售股票，需要以 103元補進(jìn)該公司的股票，他的凈收入（即空頭看漲期權(quán)到期日價值）為 3元（執(zhí)行價格 100元 股票市價 103元）?？疹^看漲期權(quán)凈收益為 2元（期權(quán)價格 5元 +期權(quán)到期日價值 3元）o （ 3）股票市價等于 105元，期權(quán)買方會執(zhí)行期權(quán)，空頭凈收入 5元（執(zhí)行價 100股票市價 105），空頭看漲期權(quán)的凈收益為 0（期權(quán)價格 5元 +期權(quán)到期日價值 5元）。o （
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