債券及其估價ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-03 13:59 本頁面
【文章內容簡介】 金融市場 。 增大了發(fā)行者的籌資靈活性 。 第三節(jié) 債券估價 一、基本原理 ? 債券作為一種投資，現金流出是其購買價格，現金流入是利息和歸還的本金，或者出售時得到的現金。 ? 債券的價值或債券的內在價值是指債券未來現金流入量的現值，即 債券各期利息收入的現值加上債券到期償還本金的現值之和 。只有債券的內在價值大于購買價格時，才值得購買。 影響資產價值的因素 ? 未來預期現金流的大小與持續(xù)時間 ? 所有這些現金流的風險 ? 投資者進行該項投資所要求的收益率 到底值得投資嗎？？？ 二、債券估價的一般模型 一般情況下的債券估價模型 典型的債券是固定利率、每年計算并支付利息、到期歸還本金。在此情況下，按復利方式計算的 債券價值的基本模型是： V= =F i （ P/A， k， n） +F (P/S， k， n) 式中：Ｖ ——債券價值； ? i——債券的票面利率； ? F——到期的本金； k——貼現率，一般采用當時的市場利率或投資人要求的最低報酬率； ? n―― 債券到期前的年數。 nnt t kFkiF)1()1(1 ?????＋【 例 1 】 某公司擬 2022年 2月 1日購買一張面額為 1000元的債券，其票面利率為 8%，每年 2月 1日計算并支付一次利息，并于 5年后的 1月 31日到期。當時的市場利率為 10%，債券的市價是 920元，應否購買該債券？ V＝
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