債券的發(fā)行ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-03 14:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 （二）可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行后，資產(chǎn)負債率不高于７０％； ? （三）累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的４０％； ? （四）募集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策； ? （五）可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率 水平； ? （六）可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行額不少于人民幣１億元； ? （七）可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行，應(yīng)當(dāng) 由證券經(jīng)營機構(gòu)承銷。 債券發(fā)行方式 ? 私募發(fā)行一般多采取直接銷售的方式，不經(jīng)過證券發(fā)行中介機構(gòu) ,不必向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù) ,可以節(jié)省承銷費用和注冊費用，手續(xù)比較簡便。但是私募債券不能公開上市，流動性差，利率比公募債券高，發(fā)行數(shù)額一般不大。 公募發(fā)行 ? 公募債券發(fā)行者必須向證券管理機關(guān)辦理發(fā)行注冊手續(xù)。 ? 由于發(fā)行數(shù)額一般較大，通常要委托證券公司、銀行等中介機構(gòu)承銷。 ? 公募債券信用度高，可以上市轉(zhuǎn)讓，因而發(fā)行利率一般比私募債券利率為低。 第三節(jié) 國債的發(fā)行 ? 荷蘭式招標(biāo) ? 標(biāo)的為 利率 時 ，最高中標(biāo)利率為當(dāng)期 國債的票面利率； ? 標(biāo)的為利差時 ，最高中標(biāo)利差為當(dāng)期國債的基本利差； ? 標(biāo)的為價格 時，最低中標(biāo)價格為當(dāng)期國債的承銷價格。 美國式招標(biāo) ? 美國式招標(biāo)也稱多價格招標(biāo)，即投標(biāo)人通過遞交加封標(biāo)書來表示其愿意購買的國債數(shù)量和價格，發(fā)行者則根據(jù)預(yù)定國債發(fā)行量決定中標(biāo)者，然后各個中標(biāo)者要按照投標(biāo)時自報的價格或利率來認購國債。 第四節(jié) 債券的信用評級 ? 債券的信用評級 ? 是指按一定的指標(biāo)體系對準(zhǔn)備發(fā)行債券的還本利息的可靠程度發(fā)出公正客觀的評定。 信用等級標(biāo)準(zhǔn) ? 信用等級標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為： ? AAA級、 AA級、 A級、 ? Baa級、 Ba級、 B級、 ? Caa級、 Ca級和 C級。 ? 前四個級別債券信譽高，違約風(fēng)險小，是 投資級債券 ，第五級開始的債券信譽低，是 投機級債券 。 ? 最著名的評級機構(gòu) ? 美國標(biāo)準(zhǔn) 普爾公司 公司主要對外提供關(guān)于股票、債券、共同基金和其他投資工具的獨立分析報告，為世界各
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