債券供求分析ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-03 13:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 買的話， 3年期和 5年期的到期收益分別為 1098元和 2040元。分別比加息前購買多賺 81元和 135元。 “提前兌取按本金 1‰ 收取手續(xù)費(fèi)， 3年期和 5年期憑證式國債持有時(shí)間不滿半年不計(jì)付利息。所以忽略活期利息，扣掉 1‰ 即 10元的手續(xù)費(fèi)， 1萬元 3年期和5年期首期新國債進(jìn)行轉(zhuǎn)存的到期收益將比不轉(zhuǎn)存分別多 71元和 125元。” 2022/2/4 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 范立夫 10 到期收益率是利率水平的有效衡量指標(biāo) 到期收益率是指來自于某種信用工具的收入的現(xiàn)值總和與其今天的價(jià)值相等時(shí)的利率水平。 到期收益率是信用工具（如債權(quán)）的內(nèi)部報(bào)酬率，它考慮了時(shí)間價(jià)值，反映了市場(chǎng)合理的報(bào)酬率，購買信用工具（債券）的資金的機(jī)會(huì)成本是利息，微觀主體在購買信用工具（債券）是會(huì)進(jìn)行成本收益分析：當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)上利率水平上漲時(shí)即機(jī)會(huì)成本增加，必然會(huì)引起信用工具（債券）需求的減少，價(jià)格的下降，進(jìn)而引起到期收益率的上升；反之，當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)上利率水平下降時(shí)即機(jī)會(huì)成本降低，必然會(huì)引起信用工具（債券）需求的增加，價(jià)格的上漲，進(jìn)而引起到期收益率的下降。 2022/2/4 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 范立夫 11 到期收益率是利率水平的有效衡量指標(biāo) nnb iFiCiCiCiCP)1()1(...)1()1(1 32 ???????????niILL)1( ??????????????????????? nn iiRiRiRiRiRL)1(11)1(...)1()1(1 32bbPPFi ??2022/2/4 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 范立夫 12 到期收益率是利率水平的有效衡量指標(biāo) ? ? FCiP nb ???????? ?? ?21nn 1Ci1Ci1 ）（）（nnb iFiCiCiCiCP)1()1(...)1()1(1 32 ???????????2022/2/4 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 范立夫 13 到期收益率是利率水平的有效衡量指標(biāo) 假定利率為 10%，有一種債券明年向你支付1100元，后年 1210元，第三年向你支付 1331元，試問該債券的現(xiàn)值 ? 如上述債券以 4000元價(jià)格出售，到期收益率是大于還是小于 10%？為什么？ 債券價(jià)格與利率成反比，所以，小于 10%。 ? ? ? ?%101%101 321 3 3 11 2 1 0%1011 1 0 0?? ????PV2022/2/4 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 范立夫 14 到期收益率是衡量利率水平的有效
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