債券投資ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-04 16:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 19 次貸危機 ? 次貸危機 全稱“次級抵押貸款危機”，由美國次級抵押貸款市場動蕩引起的金融危機。 ? 次級抵押貸款是指一些貸款機構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在前幾年美國住房市場高度繁榮時，次級抵押貸款市場迅速發(fā)展，甚至一些在通常情況下被認為不具備償還能力的借款人也獲得了購房貸款，這就為后來次級抵押貸款市場危機的形成埋下了隱患。 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 20 三、債券的償還 ? 債券是一種債權(quán)債務(wù)憑證。除永久性債券外，其他所有的債券到期必須償還本金。債券的償還方式有期滿償還、期中償還、延期償還三種。 ? ①期滿償還就是按發(fā)行所規(guī)定的還本時間在債券到期時一次全部償還債券本金。我國目前所發(fā)行的國庫券、企業(yè)債券都是采用的這種償還方式。 ? ②期中償還就是在債券到期之前部分或全部償還本金的償還方式。 ? ③延期償還債券是在債券發(fā)行時就設(shè)置了延期償還條款，賦予債券的投資者在債券到期后繼續(xù)按原定利率持有債券直至一個或幾個指定日期中的一個日期的權(quán)利。 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 21 四、債券與股票的比較 ? （一）股票與債券的相同點： ? 首先，兩者都是有價證券，都有內(nèi)在的價值和市場價格；其次，兩者都是籌措資金的手段，資金的需求者通過這兩種金融工具，都可以籌集到資金 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 22 四、債券與股票的比較 ? （二）股票與債券的區(qū)別 ? 1. 兩者的權(quán)利不同。 ? 2. 兩者的目的不同。發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負債，不是資本金。發(fā)行股票則是股份公司為創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌集的資金列入公司資本。 ? 3. 兩者的期限不同。債券一般有規(guī)定的償還期，是一種有期投資。股票通常是不能償還的，一旦投資入股，股東便不能從股份公司抽回本金。因此，股票是一種無期投資，或稱永久投資。 ? 4. 兩者的收益不同。 ? 5. 兩者的風(fēng)險不同。股票風(fēng)險較大，債券風(fēng)險相對較小。 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 23 第二節(jié) 債券的發(fā)行與承銷 ? 債券發(fā)行是發(fā)行人以借貸資金為目的，依照法律規(guī)定的程序向投資人要約發(fā)行代表一定債權(quán)和兌付條件的債券的法律行為，是證券發(fā)行的重要形式之一。它滿足了發(fā)行人彌補資金不足的需求和投資人取得投資收益的需求。 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 24 一、債券發(fā)行市場的要素 ? 債券發(fā)行市場有三大要素構(gòu)成：債券發(fā)行市場主體、債券工具、和債券發(fā)行市場的組織形式構(gòu)成。 ? （一）債券發(fā)行市場主體 ? 按照債券發(fā)行市場主體在債券發(fā)行市場扮演的角色的不同，可以把它劃分為發(fā)行者、投資者、中介機構(gòu)和管理者四類 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 25 一、債券發(fā)行市場的要素 ? （二）債券工具 ? 隨著債券市場的不斷擴大，籌資手段與技術(shù)水平的不斷發(fā)展，債券工具也日趨多樣化，債券工具可以按照不同的標準劃分為不同的種類 (即債券的分類） ? （三）債券發(fā)行市場的組織形式是指把債券銷售出去，從而把參與市場者聯(lián)系起來的一種市場組織方式，它分為有形市場方式和無形市場方式兩種。有形市場方式是指通過證券交易所這一有形市場的交易系統(tǒng)發(fā)行債券；無形市場方式是通過證券經(jīng)營機構(gòu)柜臺這類非特定場所發(fā)行債券 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 26 二、債券發(fā)行的目的 ? （一）多渠道籌集資金 ? （二）調(diào)節(jié)負債規(guī)模，實現(xiàn)最佳的資本結(jié)構(gòu) ? （三）維持對公司的控制 2022/2/4 證券投資 鄭州大學(xué)朱永明 27 三、債券發(fā)行的條件 ? 證券法第十六條規(guī)定 公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件： ? （一）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千
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