證券估價ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-30 08:05 本頁面
【文章內容簡介】 評估 [例 232] 1984年 A公司發(fā)行了一筆期限 30年 （ 2022年到期）， 票面利率固定為 ％的債券， 1995年初，離債券到期還有 20年時，投資者要求的收益率為 ％。 試對該債券估價（ M＝ 1000元）。 分析： 1）估計債券未來預期現(xiàn)金流 利息： I＝ 1000 ％＝ 本金： 1000元 2022/5/31 21 財務管理 第 2節(jié) 債券價值評估 20tt16 8 . 7 5 1 0 0 0 16 8 . 7 5 1 0 0 0 (0 . 2 3 4 5 )7 . 5? ? ?? 202 0 2 0＝（ 1 ＋ ％ ） －＋（ 1 ＋ ％ ） （ 1 ＋ ％ ） ％ （ 1 ＋ ％ ）BV＝ （ ）＋ ＝ (元 ) 2）確定投資者所需求的收益率 ％ 3）求 BV2022/5/31 22 財務管理 第 2節(jié) 債券價值評估 [例 233] A公司擬購買另一家公司發(fā)行的公司債券，該債券面值為 100元，期限 5年，票面利率為 10%，按年計息，當前市場利率為 8%，該債券發(fā)行價格為多少時， A公司才能購買 ? 5%,85%,8 100%10100 P V I FP V I F AP ?????)( 0 79 8 0 76 8 0 0 09 9 2 %101 0 0元???????2022/5/31 23 財務管理 第 2節(jié) 債券價值評估 [例 234] 1984年 A公司發(fā)行了一筆期限 30年 （ 2022年到期） ，票面利率固定為 ％的債券， 1995年初，離債券到期還有 20年時，投資者要求的收益率為 ％， 每半年付息一次 。試對該債券估價 （ M＝ 1000元） 。 ＝ (元 ) B100034 .37 5 37 5V ?4040 40（ 1 ＋ ％ ） － 1 ＋（ 1 ＋ ％ ） （ 1 ＋ ）?? ????ntnbtbB kMkIV 212)2/1()2/1(2/2022/5/31 24 財務管理 第 2節(jié) 債券價值評估 債券投資的優(yōu)缺點 （ 1）債券投資的優(yōu)點 ? 本金安全性高； ? 收入比較穩(wěn)定； ? 許多債券都具有較好的流動性。 （ 2）債券投資的缺點 ? 購買力風險比較大； ? 沒有經(jīng)營管理權； ? 需要承受利率風險。 2022/5/31 25 財務管理 第 3節(jié) 股票價值評估 股票概述 優(yōu)先股估價 普通股估價 股東預期收益率 普通股超常增長價值評估 實例 股票投資的優(yōu)缺點 2022/5/31 26 財務管理 第 3節(jié) 股票價值評估 股票概述 （ 1） 股票的構成要素 1）股票價值 —— 股票內在價值 2）股票價格 —— 市場交易價格 3）股利 —— 股息和紅利的總稱 （ 2） 股票的類別 普通股 (mon stock) 優(yōu)先股 (preferred stock) 普通股、優(yōu)先股、債券的比較 2022/5/31 27 財務管理 第 3節(jié) 股票價值評估 優(yōu)先股估價 如果優(yōu)先股每年支付股利分別為 D元， n年后被公司以每股 P 元
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