金融衍生工具jppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 04:29 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? P(1+iLNL/360) ? =P(1+isNS/360)（ 1+if (NLNS )/360） ? 則： )3601)(( SsSLSSLLf NiNNNiNii???? 上例中計(jì)算使用的年利率，只在 6個(gè)月用了半年復(fù)利，實(shí)際應(yīng)該用 連續(xù)復(fù)利即 ： 其中 TTtTrtTrrePePefTTrtTrtTr f?????? ???***3 6 0/)(3 6 0/)(3 6 0/)()()(.*** 第一式：各符號(hào)意義分別為：長期的利率，長期到期時(shí)刻，現(xiàn)在時(shí)刻，短期利率，短期到期時(shí)刻，遠(yuǎn)期利率。 ? （二）借入短期、貸出長期遠(yuǎn)期利率的確定。 ? 60天為貸出，計(jì)算 60天長期獲得的利息。 ? 目前銀行只能借入 30天，支付利息 ? 遠(yuǎn)期利率的后 30天借入： 以前 30天本息作 ? 為本金，再以遠(yuǎn)期利率計(jì)算利息 ? 獲得利息 =兩個(gè)支付的利息 ? 推導(dǎo)結(jié)論相同。 ? 三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的定價(jià) ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的多方（借入名義本金的一方），其現(xiàn)金流為： ? T時(shí)刻 A ? T*時(shí)刻， 這些 現(xiàn)金流的現(xiàn)值為遠(yuǎn)期利率協(xié)議多頭的價(jià)值 )( * TTrkAe ??? 我們要先將 T*時(shí)刻的現(xiàn)金流用 T*T期限的遠(yuǎn)期利率 rf 貼現(xiàn)到 T時(shí)刻 ， 再貼現(xiàn)到現(xiàn)在時(shí)刻 t， 即： ? ? ? ?
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