【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 0。期限風(fēng)險(xiǎn)—— 股 指期貨　　? 股指期貨功能 :套期保值投機(jī)套利? 全球金融期貨市場(chǎng)上最活躍的股指期貨（期權(quán)） 合約—— 滬深３００指數(shù)　　? 2022年 4月 8日，滬深兩交易所正式向市場(chǎng)發(fā)布 滬深 300(行情 股吧 )指數(shù)。它以2022年 12月 31日為基期，基點(diǎn)為 1000點(diǎn)。同年 8月 25日由滬深兩交易所共同出資的中證指數(shù)有限公司成立，滬深300指數(shù)由中證指數(shù)限公司管理。—— 滬深３００指數(shù)期貨合約? 合約標(biāo)的 :滬深 300指數(shù)? 　　合約乘數(shù) :每點(diǎn) 300元? 　　合約價(jià)值 :滬深 300指數(shù)點(diǎn) 300元? 　　報(bào)價(jià)單位 :指數(shù)點(diǎn)? 　　最小變動(dòng)價(jià)位 :0． 2點(diǎn)? 　　合約月份 :當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月—— 滬深３００指數(shù)期貨合約　　? 交易時(shí)間 :上午 9： 15－ 11： 30，下午 13： 00－ 15： 15? 最后交易日交易時(shí)間 :上午 9： 15－ 11： 30，下午 13： 00－ 15： 00? 價(jià)格限制 :上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù) 10％? 合約交易保證金 :合約價(jià)值的 12％? 交割方式 :現(xiàn)金交割　? 交易代碼 :ＩＦ? 手續(xù)費(fèi) :30元／手—— 滬深３００指數(shù)期貨合約　　? 最后交易日 :合約到期月的第三個(gè)周五 遇法定節(jié)假日順延。? 最后結(jié)算日 :同最后交易日? 每日結(jié)算價(jià) :為期貨合約最后一小時(shí)成交量加權(quán)平均價(jià)。 ? 交割結(jié)算價(jià) :采用最后交易日滬深３００指數(shù)最后二小時(shí)所有指數(shù)點(diǎn)算術(shù)平均價(jià) .? 持倉(cāng)限額 :單個(gè)投資者對(duì)某月份合約的單邊持倉(cāng)限額為 2022張 —— 滬深３００指數(shù)期貨　　“熔斷 ”制度 :? 是為了讓投資者在價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí)，有一段時(shí)間的冷靜期，抑制市場(chǎng)非理性過度波動(dòng)，同時(shí)在熔斷期間以便交易所采取一定措施控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。? 滬深３００指數(shù)期貨合約的熔斷幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的上下６％，在開盤之后，當(dāng)某一合約申報(bào)價(jià)觸及上一交易日結(jié)算價(jià)的上下６％時(shí)且持續(xù)一分鐘，該合約啟動(dòng)熔斷機(jī)制。—— 滬深３００指數(shù)期貨 　　“熔斷 ”制度 :? 啟動(dòng)熔斷機(jī)制后的連續(xù)十分鐘內(nèi)，該合約買賣申報(bào)不得超過熔斷價(jià)，但可繼續(xù)撮合成交。? 啟動(dòng)熔斷機(jī)制十分鐘后，１０％漲跌停板生效。? 每日收盤前３０分鐘內(nèi)，不啟動(dòng)熔斷機(jī)制，但如果有已經(jīng)啟動(dòng)的熔斷期，則繼續(xù)執(zhí)行至熔斷期結(jié)束。? 每個(gè)交易日只啟動(dòng)一次熔斷機(jī)制，最后交易日不設(shè)熔斷機(jī)制。期權(quán)合約—— 定義是一種賦予 購(gòu)買方購(gòu)買方 在未來某一時(shí)期，以一定價(jià)格 買賣 一定的相關(guān)工具或資產(chǎn)的 權(quán)利 而非義務(wù) 的合約。出售權(quán)利并有義務(wù)執(zhí)行者為合約的賣方?！?看漲期權(quán) （認(rèn)股權(quán)證）一種以現(xiàn)在定價(jià)在將來買入某項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。多頭買權(quán) — 空 頭買權(quán)—— 看跌期權(quán) （認(rèn)沽權(quán)證）一種以現(xiàn)在定價(jià)在將來賣出某項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。 多 頭賣權(quán) — 空頭賣權(quán) 期權(quán)合約—— 執(zhí)行價(jià)格 ：即現(xiàn)在確定而到將來才執(zhí)行的買賣價(jià)格?！?期權(quán)價(jià)格 ：即買賣權(quán)利的價(jià)格—— 到 期 日 ：即期權(quán)的有效期—— 歐式期權(quán) ：指行使買賣權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行—— 美式期權(quán) ：指行使買賣權(quán)可在有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行—— 百慕大式期權(quán) ：指買賣權(quán)在指定時(shí)間區(qū)間內(nèi)行權(quán)期權(quán)合約—— 實(shí)值期權(quán) ： 實(shí)值是指當(dāng)期權(quán)的買方執(zhí)行權(quán)利時(shí)馬 上能獲得收益，對(duì)于看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo) 的物市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)為實(shí)值； 對(duì)于看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格低 于執(zhí)行價(jià)格時(shí)為實(shí)值。 期權(quán)合約 —— 虛值期權(quán) ： 虛值是指當(dāng)期權(quán)的買方執(zhí)行權(quán)利時(shí)即 處于虧損的狀況，對(duì)于看漲期權(quán)，當(dāng) 標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)為虛 值；對(duì)于看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià) 格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)為虛值。 —— 平值期權(quán) ：平值是指標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格與期權(quán)的 執(zhí)行價(jià)格相等的狀況。WheatPUTs02OctSettleOpeningNetChgHighLowCloseLowLimitsHighLimits3100 1 UNCH 1 301 3200 1 UNCH 1 3013250 1 UNCH 1 3013300 2 UNCH 2 3023400 5 — 3 10 10 5 5 3053500 16 — 13 30 30 16 16 3163550 30 UNCH 36 36 30 30 3303600 42 — 24 50 50 42 42 3423700 42 UNCH 100 100 90 90 TablegeneratedAugust30,202204:05PMCSTWheatCalls02OctSettleNetChgOpeningHighLowCloseHighLimitsLowLimits3400 300 +50 300 600 43500 214 +44 214 5143600 142 +34 120 142 120 142 4423650 114 +30 114 4143700 90 +24 80 94 80 90 3903750 72 +22 72 3723800 54 +14 34 54 34 54 3543850 42 +12 44 3423900 32 +10 24 32 24 32 332TablegeneratedAugust30,202204:05PMCST—— 損益0XCCS0XS單位 看漲期權(quán) 單位 看漲期權(quán)多頭損益 =MAX（ SX， 0） C空頭損益 =MIN（ XS， 0） +CX=執(zhí)行價(jià)格S=到期時(shí)資產(chǎn)價(jià)格C=期權(quán)價(jià)格例 1：某投資者購(gòu)買 100個(gè) IBM股票的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為 100美圓 /股，假定股票現(xiàn)價(jià)為 98美圓 /股，有效期為 2個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為 5美圓。（ 1）如果到期時(shí)股票現(xiàn)價(jià)為 115美圓 /股，則其損益為多少