金融衍生工具jppt課件(完整版)
【正文】 遠(yuǎn)期利率協(xié)議的多方（借入名義本金的一方），其現(xiàn)金流為： ? T時(shí)刻 A ? T*時(shí)刻， 這些 現(xiàn)金流的現(xiàn)值為遠(yuǎn)期利率協(xié)議多頭的價(jià)值 )( * TTrkAe ??? 我們要先將 T*時(shí)刻的現(xiàn)金流用 T*T期限的遠(yuǎn)期利率 rf 貼現(xiàn)到 T時(shí)刻 ， 再貼現(xiàn)到現(xiàn)在時(shí)刻 t， 即： ? ? ? ? 這里的 rk就是合同利率 。 期貨也是交易雙方按約定價(jià)格在未來某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式，與遠(yuǎn)期合約相同。 衍生金融工具的交易是套期保值 、套利 、 投機(jī) 。 套期保值 (Hedge)（ 如大豆期貨 ） 在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易以消除可能不利結(jié)果的行為 ， 就稱為套期保值 。 區(qū)別在于：遠(yuǎn)期合約的交易雙方可以按各自的愿望對(duì)合約條件進(jìn)行磋商。 根據(jù)遠(yuǎn)期價(jià)格的定義 ， 遠(yuǎn)期利率就是使遠(yuǎn)期合約價(jià)值為 0的協(xié)議價(jià)格 。 ?????? ??? ???? )*)(()( 1 TTrrtTr fKeAef 65 5110 0 )23)((2*1 0 ??????? ??? ??? ee? ? ? ? %12232*1 0 ****????? ???? TT tTrtTrr f第二節(jié) 期權(quán)理論 期權(quán)（ options）的涵義 期權(quán)是 買方 和 賣方 雙方 締結(jié) 的 標(biāo)準(zhǔn)化 合約 ,買方支付權(quán)費(fèi)獲得權(quán)利，而沒有義務(wù)；賣方得到權(quán)費(fèi)，只有義務(wù)沒有權(quán)利。（ 還有盯市）
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