我國風險投資的組織形式案例分析(編輯修改稿)
2025-05-28 00:23 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 3 我國風險投資主流組織形式及案例分析由于我國的《公司法》和《合伙企業(yè)法》在制定時均未考慮風險投資機制建立的相關(guān)問題，因此風險投資最有效的組織形式——有限合伙制找不到相應的法律適用，以致于有限合伙制目前在我國沒能依法確立。國內(nèi)現(xiàn)有的風險投資公司在組織形式上無一例外都采用了公司制形式，尤其是政府背景的風險投資公司，往往是以紅頭文件的方式發(fā)起成立，注冊資金為財政撥款，主要管理人員多為官員式的任命。從目前我國風險投資機構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，許多政府投資設立風險投資公司（基金）扮演基金所有者角色，較少從事或不從事風險投資的實際運作，而是招聘若干風險投資管理公司進行運作。這種模式的最大優(yōu)點是將風險投資的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，已投資的風險企業(yè)交由投資管理公司進行精心培育，參與日常管理；風險投資公司（基金）則專注于投資的審核與決策、風險基金的募集、股本的擴張以及設計合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務比例。缺點是風險投資公司功能弱化，而對投資管理公司的業(yè)務能力要求很高，基本與國外的風險投資公司所承擔的功能相同，要求投資管理人兼具專業(yè)的技術(shù)背景、良好的企業(yè)管理能力、嫻熟的資本運營技巧?，F(xiàn)以江蘇高新技術(shù)風險投資公司為例分析如下：江蘇省高新技術(shù)風險投資公司于1992年7月由江蘇省人民政府批準設立，注冊資本3億元，負責管理和運作江蘇省科技發(fā)展風險基金，是省內(nèi)首家為高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化提供創(chuàng)業(yè)服務的專業(yè)性投資公司，也是國內(nèi)最早成立的高新技術(shù)風險投資公司之一。至1999年底，公司共投資和扶持高新技術(shù)項目34項。投資項目包括國家863計劃項目、國家火炬計劃項目、國家九五重點科技攻關(guān)項目等，并參與投資設立省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務中心，為科技型中小企業(yè)的孵化提供有效服務。2000年5月，原江蘇鑫蘇投資管理公司并入江蘇省高新技術(shù)風險投資公司。原江蘇鑫蘇投資管理公司是一家專業(yè)性投資管理公司，成立六年以來，公司凈資產(chǎn)年均增長率為43％。在此期間公司先后發(fā)展了實業(yè)投資、證券投資、投資管理、投融資顧問等業(yè)務，積累了豐富的投資管理經(jīng)驗，同時召集和培養(yǎng)了一批金融投資和資本運營等方面的高素質(zhì)專業(yè)人才。 資源整合后的江蘇省高新技術(shù)風險投資公司達到了優(yōu)勢互補的目的，有效地實現(xiàn)了資金、管理、人才的強勢組合。目前公司已擁有各類專業(yè)人才32名，本科以上學歷占員工總?cè)藬?shù)的75%，其中博士生1名，碩士5名，員工平均年齡30歲。高素質(zhì)的人力資源組成了勤奮務實、作風嚴謹、忠誠負責、精誠團結(jié)的管理團隊，成為公司從事風險投資事業(yè)的堅實基礎(chǔ)。 根據(jù)江蘇省政府文件精神，江蘇省科技發(fā)展風險基金將以基金委托的方式交由江蘇省高新技術(shù)風險投資公司管理，并明確了管理職責、權(quán)限和具體考核標準。與此同時，文件還規(guī)定了基金運行的兩個主要方式：一是基金與省內(nèi)地方各級政府資金和國內(nèi)外商業(yè)資本及民間資本合資成立多元化投資主體的創(chuàng)業(yè)投資公司（基金），對科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行投資，從而共同推進江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的進程。二是由該公司選擇優(yōu)秀的投資管理公司，將基金以承諾制的方式委托若干個專業(yè)化管理公司來管理（如圖1）?；饘⒅攸c投向科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資重點為電子信息、新材料、生物技術(shù)及新醫(yī)藥和機電一體化等領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目。 圖1 江蘇高新技術(shù)風險投資公司基金管理組織架構(gòu)圖基金將重點投向科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資重點為電子信息、新材料、生物技術(shù)及新醫(yī)藥和機電一體化等領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目。 江蘇省高新技術(shù)風險投資公司下設綜合服務部門四個，分別是：綜合財務部：負責公司財務管理、資金調(diào)度、會計核算工作和人力資源管理及辦公室相關(guān)工作。
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