我國風(fēng)險投資的組織形式案例分析-在線瀏覽
2025-06-18 00:23本頁面
【正文】 竟有限，香港有很多經(jīng)營得非常好的公司，如李嘉誠旗下的和記黃埔、長江實(shí)業(yè)等。在這樣的壓力下，大的財團(tuán)都在努力尋求新的成長方向，和黃和新世界等集團(tuán)都積極進(jìn)入電訊、IT等新興的行業(yè)。盡管這些集團(tuán)實(shí)施的都是國際化的經(jīng)營策略，爭奪中國大陸這樣的龐大市場仍然是重中之重。由于文化氛圍接近，這些財團(tuán)的投資會比歐美的投資更容易進(jìn)入中國，并獲得良好的發(fā)展。其他一些小集團(tuán)提供的資金支持就比較有限，不一定有長期戰(zhàn)略投資能力，其投機(jī)性也要強(qiáng)很多。這些投資主要來自兩個行業(yè)，金融與IT。金融資本通過這種方式延伸自身金融服務(wù)的鏈條是有非常明確的戰(zhàn)略意圖的，雖然在高盛這樣赫赫有名的投資銀行在風(fēng)險投資行業(yè)里卻也是默默無聞，但是它還是對此樂此不疲，原因非常的簡單。對于傳統(tǒng)公司而言，本身的創(chuàng)新可能已經(jīng)跟不上技術(shù)進(jìn)步的步伐，唯一的方法是對最有創(chuàng)新能力的企業(yè)進(jìn)行投資，從中獲得長期發(fā)展的源動力。 天使投資天使投資主要是一些比較富有的個人的私人投資安排。天使投資一般只局限在處于種子期的企業(yè)，投資額比較小，對項目的判斷完全基于個人的感覺。我國富裕階層已經(jīng)基本形成，但是受這些富裕階層自身素質(zhì)和觀念的限制，天使投資的觀念沒有形成。而大多數(shù)本地的企業(yè)家要獲得國外的天使投資更是難上加難。國內(nèi)現(xiàn)有的風(fēng)險投資公司在組織形式上無一例外都采用了公司制形式，尤其是政府背景的風(fēng)險投資公司，往往是以紅頭文件的方式發(fā)起成立，注冊資金為財政撥款，主要管理人員多為官員式的任命。這種模式的最大優(yōu)點(diǎn)是將風(fēng)險投資的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，已投資的風(fēng)險企業(yè)交由投資管理公司進(jìn)行精心培育，參與日常管理；風(fēng)險投資公司（基金）則專注于投資的審核與決策、風(fēng)險基金的募集、股本的擴(kuò)張以及設(shè)計合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、債務(wù)比例?，F(xiàn)以江蘇高新技術(shù)風(fēng)險投資公司為例分析如下：江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險投資公司于1992年7月由江蘇省人民政府批準(zhǔn)設(shè)立，注冊資本3億元，負(fù)責(zé)管理和運(yùn)作江蘇省科技發(fā)展風(fēng)險基金，是省內(nèi)首家為高新技術(shù)成果轉(zhuǎn)化提供創(chuàng)業(yè)服務(wù)的專業(yè)性投資公司，也是國內(nèi)最早成立的高新技術(shù)風(fēng)險投資公司之一。投資項目包括國家863計劃項目、國家火炬計劃項目、國家九五重點(diǎn)科技攻關(guān)項目等，并參與投資設(shè)立省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心，為科技型中小企業(yè)的孵化提供有效服務(wù)。原江蘇鑫蘇投資管理公司是一家專業(yè)性投資管理公司，成立六年以來，公司凈資產(chǎn)年均增長率為43％。 資源整合后的江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險投資公司達(dá)到了優(yōu)勢互補(bǔ)的目的，有效地實(shí)現(xiàn)了資金、管理、人才的強(qiáng)勢組合。高素質(zhì)的人力資源組成了勤奮務(wù)實(shí)、作風(fēng)嚴(yán)謹(jǐn)、忠誠負(fù)責(zé)、精誠團(tuán)結(jié)的管理團(tuán)隊，成為公司從事風(fēng)險投資事業(yè)的堅實(shí)基礎(chǔ)。與此同時，文件還規(guī)定了基金運(yùn)行的兩個主要方式：一是基金與省內(nèi)地方各級政府資金和國內(nèi)外商業(yè)資本及民間資本合資成立多元化投資主體的創(chuàng)業(yè)投資公司（基金），對科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資，從而共同推進(jìn)江蘇省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程?；饘⒅攸c(diǎn)投向科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資重點(diǎn)為電子信息、新材料、生物技術(shù)及新醫(yī)藥和機(jī)電一體化等領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目。 江蘇省高新技術(shù)風(fēng)險投資公司下設(shè)綜合服務(wù)部門四個，分別是：綜合財務(wù)部：負(fù)責(zé)公司財務(wù)管理、資金調(diào)度、會計核算工作和人力資源管理及辦公室相關(guān)工作。審計部：負(fù)責(zé)公司內(nèi)部稽核、審計以及風(fēng)險控制。 房產(chǎn)經(jīng)營管理部：房產(chǎn)經(jīng)營管理。資產(chǎn)管理部：公司部分實(shí)業(yè)投資項目和受托資產(chǎn)的管理。但本文通過對大量例證的研究認(rèn)為，我國現(xiàn)階段風(fēng)險投資的出口呈現(xiàn)多元化趨勢，可供選擇的潛在出口有構(gòu)建中的國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場，現(xiàn)實(shí)出口有國內(nèi)主板市場、香港創(chuàng)業(yè)板市場、海外二板市場（如NASDAQ）、國內(nèi)區(qū)域性產(chǎn)權(quán)
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