淺談我國風(fēng)險投資的發(fā)展-在線瀏覽
2024-08-05 11:58本頁面
【正文】 ，政府也出資興辦了一些具有風(fēng)險投資公司性質(zhì)的企業(yè)，用于風(fēng)險投資項目的直接投資，以支持風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展。由于受全球經(jīng)濟(jì)局勢整體惡化以及我國經(jīng)濟(jì)體制改革本身遺留的一些問題的影響，中國經(jīng)濟(jì)在這個時期整體處于比較低迷狀態(tài)，國內(nèi)投資的規(guī)模也隨之下滑，風(fēng)險投資的規(guī)模處于停滯狀態(tài)。年至今）。20062007盛大網(wǎng)絡(luò)的海外上市讓人們意識到中國也可以發(fā)展自己的風(fēng)險投資企業(yè)。三、我國風(fēng)險投資發(fā)展存在的問題⑴政府在風(fēng)險資本構(gòu)成中占有比例過大，民間資本來源不足投資基金的信譽(yù)，提高投資者的信息和安全感是有必要的，但政府在風(fēng)畢竟政府資金軟約束然而，我國風(fēng)險資本構(gòu)成政府和企業(yè)及外資機(jī)構(gòu)并舉的局面，然而，事實(shí)上，我國風(fēng)險投資資本⑵現(xiàn)有風(fēng)險投資政策和措施難以對境內(nèi)外資金形成較大吸引力相78．的資本退出方式選擇公開上市，我國此比例僅為31%中國風(fēng)險投資市場。扶持。面臨雙重征稅的窘境。策，也導(dǎo)致國內(nèi)環(huán)境缺乏對境外風(fēng)險資本的吸引力。風(fēng)險投資作為金融活動的一種，但其運(yùn)行機(jī)制卻很獨(dú)特，必須出臺我國在進(jìn)在我國，風(fēng)⑷資本市場建設(shè)不完善風(fēng)險投資的目的是為了獲得投資收益，而企業(yè)上市對投資公司來說到我國的要求，造成風(fēng)險投資公司資本退出難度加大。風(fēng)險投資行業(yè)面臨的實(shí)踐操作異常復(fù)雜，不僅需要風(fēng)險投資基金經(jīng)然育束縛了人才的發(fā)展，導(dǎo)致我國風(fēng)險投資人才匱乏，這是我國風(fēng)險投資四、我國風(fēng)險投資發(fā)展現(xiàn)狀與美國的比較與借鑒美國是風(fēng)險投資的發(fā)源地,1946多里特和波士頓聯(lián)邦儲備銀行行長拉爾夫ResearchDevelopment1958BusinessCompany,簡稱SBIC,獲得資金的提供。70及國內(nèi)企業(yè)資本養(yǎng)老金、捐贈基金、個人家很小創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資本規(guī)模相金、保險基金、證券基金等，進(jìn)參與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的運(yùn)作投資理念的差異民間與企業(yè)對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資為專業(yè)的認(rèn)識技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。80目前,美國的風(fēng)險投資公司已達(dá)0001多億美元,10多家高技術(shù)企業(yè)依靠風(fēng)險投資運(yùn)轉(zhuǎn)。然而許多發(fā)展中國家風(fēng)險投資的資金主要是由政府撥款，融資渠道過于狹窄。例如，制定相應(yīng)的法律法規(guī)和政策措施來護(hù)持和推動風(fēng)險投資的發(fā)展。年，美國政府為推動風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展頒布《小企業(yè)投資法》，該法后來成為風(fēng)險投資業(yè)最主要的法律依據(jù)，很多政策法規(guī)都是在其基礎(chǔ)上制定出來的。表）中國與美國在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資本來源與結(jié)構(gòu)上存在著根本性的差異。而歐美國家以養(yǎng)老基金、捐贈基金、個人家族基金、銀行和保險基金為主要風(fēng)險資本的來源。200850005%；而在美國，根據(jù)公布的數(shù)據(jù)，2006510%，而融資規(guī)模在億美元以上的基金所占的比例亦達(dá)再從法律法規(guī)方面來看，中國的《保險法》、《商業(yè)銀行法》、《養(yǎng)老基金管理辦法》等現(xiàn)有法律禁止或限制相關(guān)基金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)，而相關(guān)規(guī)定亦影響創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資的發(fā)展，這進(jìn)一步體現(xiàn)了中國與美國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險資本結(jié)構(gòu)的差異性。200761在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資專業(yè)投資理念上，中國還應(yīng)對專業(yè)經(jīng)理人和富裕的個人或家族加強(qiáng)引導(dǎo)、學(xué)習(xí)與認(rèn)識。其實(shí)通過中國和美國風(fēng)險投資的差異對比，不難發(fā)現(xiàn)我國風(fēng)險存在以下問題①政府資金比例過高,民間參與不足國內(nèi)的融資渠道仍以銀行貸款為主，內(nèi)資兵散糧少，游擊戰(zhàn)術(shù)。目前融資渠道狹窄，投資資本單一，風(fēng)投的主體是政府，資金來源主要集中于政府財政專項撥款和金融機(jī)構(gòu)貸款。這種模式不能適應(yīng)風(fēng)險投資的特點(diǎn)和運(yùn)作規(guī)律,無法建立有效的激勵機(jī)制,也就無法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險投資的預(yù)期目標(biāo)。1999927410%左右,這些機(jī)構(gòu)的風(fēng)險投資僅占高科技企業(yè)融資額的究其原因,主要表現(xiàn)在政府和社會對風(fēng)險投資的認(rèn)識不足,導(dǎo)致其面臨多種障礙。因而,只能支持一些投資少,風(fēng)險低的短平快項目,受規(guī)模實(shí)力的限制,無法進(jìn)行組合投資、平衡投資來分散風(fēng)險,缺乏抗風(fēng)險能力,資金難以快速滾動發(fā)展。在國內(nèi)，人民幣基金的風(fēng)投來源主要為國有保險、社保、企業(yè)年金等，但整體來說，風(fēng)投資金來源比較少，起步相對來說也比較晚；另外，國內(nèi)有限合伙人參與投資管理的熱情很高，尤其是第一代創(chuàng)業(yè)家和企業(yè)家，他們對資金的控制欲望很強(qiáng)，也比較傾向于快進(jìn)快出，往往用做實(shí)業(yè)
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