淺談我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展-全文預(yù)覽
【正文】 愿。年%，資金規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于中國(guó)。億美元之間的基金占整體基金的億美元，融資規(guī)模在VentureOne萬(wàn)人民幣以下的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)占32%，管理年中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本總額為從資本來(lái)源來(lái)看，雖然近年來(lái)外資創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金在中國(guó)較為活躍——如果加上離岸資金的投入，外資投資運(yùn)作甚至超越本土創(chuàng)投公司，但政府財(cái)政撥款、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)及國(guó)內(nèi)企業(yè)資本仍是主要的資金來(lái)源。在那以后，美國(guó)政府陸續(xù)出臺(tái)許多相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資方式、主體、運(yùn)行模式、支持體系的構(gòu)建和退出方式的完善都提供了法律依據(jù)，不僅促進(jìn)了民間投資的積極性，而且加快了高科技產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展。美國(guó)政府從戰(zhàn)略角度出發(fā)，考慮到風(fēng)險(xiǎn)投資的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，在適度利用政府啟動(dòng)資金的同時(shí)，又盡可能減少作為直接投資者參與這種以盈利為目的的活動(dòng)，而是由看不見(jiàn)的手來(lái)制約風(fēng)險(xiǎn)投資。000多家,風(fēng)險(xiǎn)資本總額年代后,由于政府降低資本利得稅率,允許退休基金投入風(fēng)險(xiǎn)投資基金,投資銀行的參與及協(xié)助等原因,加上高新技術(shù)企業(yè)的蓬勃發(fā)展,美國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資額大幅度增加。的理念較為薄弱缺乏普遍對(duì)專(zhuān)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資有較對(duì)很小法律法規(guī)的差異法律規(guī)定禁止或限制養(yǎng)老基年代后期,由于電子技術(shù)特別是計(jì)算機(jī)技術(shù)的迅速發(fā)展,越來(lái)越多的大公司、大銀行和各種民間基金組織開(kāi)始涉足高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè),有力地促進(jìn)了美國(guó)高新差異性中國(guó)美國(guó)資本來(lái)源的差異政府財(cái)政撥款、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)SBIC)制度,使創(chuàng)業(yè)者透過(guò)年國(guó)會(huì)制定《中小企業(yè)投資法案》,基于該法案,建立中小企業(yè)投資公司(Small弗蘭德斯等人成立了“美國(guó)研究與發(fā)展公司”(American行業(yè)難以達(dá)到國(guó)外同行水平的根本原因。理人又專(zhuān)業(yè)的基礎(chǔ)知識(shí)和專(zhuān)業(yè)的技巧，而且還需要一定實(shí)踐的經(jīng)驗(yàn)。是最有利用可圖的，然而，在我國(guó)那些風(fēng)險(xiǎn)投資公司扶持的企業(yè)很難達(dá)險(xiǎn)投資行業(yè)的許多領(lǐng)域都無(wú)法可依。相應(yīng)的法律法規(guī)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)運(yùn)行機(jī)制，拓寬融資渠道。另外沒(méi)有針對(duì)國(guó)外投資公司出臺(tái)相應(yīng)的調(diào)整政其次，我國(guó)缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的稅收優(yōu)惠政策及金融42．對(duì)美國(guó)構(gòu)成依然不能擺脫政府主導(dǎo)的狀況。性等特性，容易導(dǎo)致資金的低效使用和濫用。在風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的初期階段由政府引導(dǎo)建立風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，以提高風(fēng)險(xiǎn)年新的《合伙企業(yè)法》和《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)規(guī)定》的通過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入了前所未有的迅猛發(fā)展時(shí)期。隨著第三階段：為調(diào)整期（2002—2003 年）。1998月，國(guó)家科委、財(cái)政部共同成立了中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司，這是我國(guó)第一個(gè)專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)。年）。1998風(fēng)險(xiǎn)投資家以專(zhuān)業(yè)知識(shí)主動(dòng)參與經(jīng)營(yíng)，使被投資企業(yè)能夠健全經(jīng)營(yíng)、迅速成長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)投資家可于被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)成功后，將所持有的股票賣(mài)出收回資金，再投資于另一新創(chuàng)事業(yè)，周而復(fù)始進(jìn)行長(zhǎng)期投資并參與經(jīng)營(yíng)，風(fēng)險(xiǎn)投資家以獲取股息，紅利及資本利得為目的，其最大特征在于為獲得巨額資本利得而愿意承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。年發(fā)表的《風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)新》研究報(bào)告認(rèn)為:風(fēng)險(xiǎn)投資是一種向極具發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)提供股權(quán)資本的投資行為。根據(jù)美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)(NVCA)的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。而狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資一般是指對(duì)高科技企業(yè)的投資。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指對(duì)一切開(kāi)拓性、創(chuàng)造性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的資金投入。淺談我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展摘要：近年來(lái)，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資取得了一些實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，促進(jìn)了國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和技術(shù)創(chuàng)新，增強(qiáng)了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，但同風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)達(dá)的國(guó)家相比尚處于起步階段，規(guī)模較小，在發(fā)展過(guò)程中還存在許多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題需解決，在技術(shù)作為核心競(jìng)爭(zhēng)力的知識(shí)經(jīng)濟(jì)中，風(fēng)險(xiǎn)投資在科學(xué)技術(shù)向?qū)嶋H生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化中所起的作用，以及它的高風(fēng)險(xiǎn)、高效益、高增長(zhǎng)潛力的投資特點(diǎn)受到越來(lái)越多人的青睞。Capital，也譯為“創(chuàng)業(yè)投資”或“創(chuàng)業(yè)資本”)的涵義在學(xué)術(shù)界和風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)界并沒(méi)有一個(gè)明確的界定，尤其是隨著風(fēng)險(xiǎn)投資的巨大發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)涵始終在發(fā)生著變化。20世紀(jì)初對(duì)美國(guó)鐵路、鋼鐵等新興工業(yè)的投資以及當(dāng)前對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資都可以稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)投資。廣義說(shuō)和狹義說(shuō)主要是對(duì)不同時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)投資內(nèi)容的描述。1996Offering)后，退出企業(yè)以獲取高資本收益的一種資本運(yùn)營(yíng)方式。
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