淺談我國風(fēng)險投資的發(fā)展(完整版)
【正文】 政府財政專項撥款和金融機構(gòu)貸款。6%，而融資規(guī)模在公布的數(shù)據(jù)，2006表多家高技術(shù)企業(yè)依靠風(fēng)險投資運轉(zhuǎn)。目前,美國的風(fēng)險投資公司已達(dá)金、保險基金、證券基金等，進(jìn)SBIC,獲得資金的提供。ResearchDevelopment然⑷資本市場建設(shè)不完善策，也導(dǎo)致國內(nèi)環(huán)境缺乏對境外風(fēng)險資本的吸引力。31%⑵現(xiàn)有風(fēng)險投資政策和措施難以對境內(nèi)外資金形成較大吸引力投資基金的信譽，提高投資者的信息和安全感是有必要的，但政府在風(fēng)2006年，我國風(fēng)險投資事業(yè)迎來發(fā)展的第一個春天。1985二、我國風(fēng)險投資的發(fā)展歷程1985英國風(fēng)險投資協(xié)會(BVCA)對風(fēng)險投資的定義是“指為未上市的企業(yè)提供股權(quán)資本但不以經(jīng)營產(chǎn)品為目的的投資行為”。例如，19(Venture從狹義上講，是指向高風(fēng)險、高收益、高增長潛力、高科技項目的投資，它集籌融資和投資于一體，匯供應(yīng)資本和提供管理服務(wù)于一身。Public年中央頒布了《關(guān)于加強技術(shù)創(chuàng)新、發(fā)展高科技、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》和《關(guān)于建立我國風(fēng)險投資機制的若干意見》，我國的風(fēng)險投資事業(yè)才真正作為新融資制度創(chuàng)新被系統(tǒng)地提出和廣泛推進(jìn)。第二階段：為興起期（1997—2001第四階段：為復(fù)興期（2004中國的風(fēng)險投資業(yè)在這一期間實現(xiàn)了飛速發(fā)展。中，政府一直處在主導(dǎo)地位，雖說隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展政府直接出資轉(zhuǎn)變?yōu)?%最后，我國不承認(rèn)合伙制企業(yè)合法地位，導(dǎo)致我國風(fēng)險投資活動入風(fēng)險投資以后，也出臺了相應(yīng)的法律法規(guī)，然收效甚微。⑸風(fēng)險投資人才缺乏年美國哈佛大學(xué)商學(xué)院教授喬治Investment族基金、銀行和保險基金資本規(guī)模的差異創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資本規(guī)模相對進(jìn)入0001958從資本規(guī)模來看，中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資資本規(guī)模相對較小。億元人民幣以上的機構(gòu)僅占億美元到另外，自在歐美各國，天使投資者或家族成立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金在風(fēng)險投資資本的供給上占有相當(dāng)重要的地位，而在中國相關(guān)資金的來源則極為有限，所以，改善并加強中國民間投資者對創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資理念的認(rèn)識，也是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要課題之一。年上半年,我國已相繼成立了基于上述原因,尚難以對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化方面起到明顯的作用?？梢哉f,沒有風(fēng)險資本的退出渠道就沒有風(fēng)險投資。由于中國的風(fēng)險資金絕大部分是政府背景,經(jīng)理人的選聘沒有市場化,又缺乏對經(jīng)理人員有效的激勵與約束機制。國外風(fēng)險投資機構(gòu)通常采用債務(wù)形式和股權(quán)形式相結(jié)合進(jìn)行投資。這主要表現(xiàn)在:(l)風(fēng)險項目的篩選和評估程序化、全面化，以盡可能縮小風(fēng)險，擴(kuò)大成功幾率。第七，風(fēng)險投資日趨國際化。的缺口，推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。了扶持風(fēng)險投資行業(yè)的發(fā)展，并不是以盈利為目的的，一旦政府投資的政府通過調(diào)控鼓勵高校和風(fēng)險投資資本退出難一方面是由于市場、法律等原因，一方面是由比如，如果將來準(zhǔn)備以企業(yè)并購的方式退出資本，【參考文獻(xiàn)】①吳苗．科學(xué)，2005⑥王鳳，風(fēng)險投資的運行方式及其退出選擇，鄭州大學(xué)學(xué)報探討我國風(fēng)險投資區(qū)域聚類研究管理學(xué)報卷，2006，⑩成思危：努力創(chuàng)造有利于中國風(fēng)險投資發(fā)展的環(huán)境[J].中國信息報，2005?劉曼紅：風(fēng)險投資：創(chuàng)新與金融[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，1997.?？萍脊芾硌芯浚?007⑧哲學(xué)社會科學(xué)版)政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金的模式年某些大公司上下游公司的企業(yè)，當(dāng)這些公司發(fā)展到一定程度，很容易就風(fēng)險投資機構(gòu)在開始選擇項目的時候就資業(yè)對人才的大量需求。退出。但風(fēng)險投資發(fā)展壯大以后，政府工作的重點轉(zhuǎn)移到法律制度建設(shè)、金融支風(fēng)險投資的國際化主要表現(xiàn)在兩個方面:一方面，資本籌集國際化。(3)從戰(zhàn)略管理到高層次決策等方面強化增值服務(wù)，幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)迅速成長。投資回收是出售持有成功企業(yè)的升值股票，作為撤出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的跳板，套現(xiàn)后獲取高于投資幾倍甚至數(shù)十倍的高額利潤，進(jìn)而尋求新的投資機會。五、我國風(fēng)險投資的發(fā)展風(fēng)險投資在世界范圍內(nèi)己經(jīng)經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，它對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了很大的推動作用。其中股票公開上市是風(fēng)險投資項目最理想
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