淺談我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展(完整版)
【正文】 政府財(cái)政專項(xiàng)撥款和金融機(jī)構(gòu)貸款。6%，而融資規(guī)模在公布的數(shù)據(jù)，2006表多家高技術(shù)企業(yè)依靠風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)轉(zhuǎn)。目前,美國的風(fēng)險(xiǎn)投資公司已達(dá)金、保險(xiǎn)基金、證券基金等，進(jìn)SBIC,獲得資金的提供。ResearchDevelopment然⑷資本市場(chǎng)建設(shè)不完善策，也導(dǎo)致國內(nèi)環(huán)境缺乏對(duì)境外風(fēng)險(xiǎn)資本的吸引力。31%⑵現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資政策和措施難以對(duì)境內(nèi)外資金形成較大吸引力投資基金的信譽(yù)，提高投資者的信息和安全感是有必要的，但政府在風(fēng)2006年，我國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)迎來發(fā)展的第一個(gè)春天。1985二、我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷程1985英國風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)(BVCA)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的定義是“指為未上市的企業(yè)提供股權(quán)資本但不以經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品為目的的投資行為”。例如，19(Venture從狹義上講，是指向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、高增長(zhǎng)潛力、高科技項(xiàng)目的投資，它集籌融資和投資于一體，匯供應(yīng)資本和提供管理服務(wù)于一身。Public年中央頒布了《關(guān)于加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、發(fā)展高科技、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的決定》和《關(guān)于建立我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制的若干意見》，我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)才真正作為新融資制度創(chuàng)新被系統(tǒng)地提出和廣泛推進(jìn)。第二階段：為興起期（1997—2001第四階段：為復(fù)興期（2004中國的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)在這一期間實(shí)現(xiàn)了飛速發(fā)展。中，政府一直處在主導(dǎo)地位，雖說隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展政府直接出資轉(zhuǎn)變?yōu)?%最后，我國不承認(rèn)合伙制企業(yè)合法地位，導(dǎo)致我國風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)入風(fēng)險(xiǎn)投資以后，也出臺(tái)了相應(yīng)的法律法規(guī)，然收效甚微。⑸風(fēng)險(xiǎn)投資人才缺乏年美國哈佛大學(xué)商學(xué)院教授喬治Investment族基金、銀行和保險(xiǎn)基金資本規(guī)模的差異創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本規(guī)模相對(duì)進(jìn)入0001958從資本規(guī)模來看，中國創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資資本規(guī)模相對(duì)較小。億元人民幣以上的機(jī)構(gòu)僅占億美元到另外，自在歐美各國，天使投資者或家族成立的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金在風(fēng)險(xiǎn)投資資本的供給上占有相當(dāng)重要的地位，而在中國相關(guān)資金的來源則極為有限，所以，改善并加強(qiáng)中國民間投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資理念的認(rèn)識(shí)，也是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要課題之一。年上半年,我國已相繼成立了基于上述原因,尚難以對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化方面起到明顯的作用?？梢哉f,沒有風(fēng)險(xiǎn)資本的退出渠道就沒有風(fēng)險(xiǎn)投資。由于中國的風(fēng)險(xiǎn)資金絕大部分是政府背景,經(jīng)理人的選聘沒有市場(chǎng)化,又缺乏對(duì)經(jīng)理人員有效的激勵(lì)與約束機(jī)制。國外風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常采用債務(wù)形式和股權(quán)形式相結(jié)合進(jìn)行投資。這主要表現(xiàn)在:(l)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的篩選和評(píng)估程序化、全面化，以盡可能縮小風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大成功幾率。第七，風(fēng)險(xiǎn)投資日趨國際化。的缺口，推動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。了扶持風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展，并不是以盈利為目的的，一旦政府投資的政府通過調(diào)控鼓勵(lì)高校和風(fēng)險(xiǎn)投資資本退出難一方面是由于市場(chǎng)、法律等原因，一方面是由比如，如果將來準(zhǔn)備以企業(yè)并購的方式退出資本，【參考文獻(xiàn)】①吳苗．科學(xué)，2005⑥王鳳，風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)行方式及其退出選擇，鄭州大學(xué)學(xué)報(bào)探討我國風(fēng)險(xiǎn)投資區(qū)域聚類研究管理學(xué)報(bào)卷，2006，⑩成思危：努力創(chuàng)造有利于中國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的環(huán)境[J].中國信息報(bào)，2005?劉曼紅：風(fēng)險(xiǎn)投資：創(chuàng)新與金融[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，1997.?？萍脊芾硌芯?，2007⑧哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金的模式年某些大公司上下游公司的企業(yè)，當(dāng)這些公司發(fā)展到一定程度，很容易就風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在開始選擇項(xiàng)目的時(shí)候就資業(yè)對(duì)人才的大量需求。退出。但風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展壯大以后，政府工作的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到法律制度建設(shè)、金融支風(fēng)險(xiǎn)投資的國際化主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面，資本籌集國際化。(3)從戰(zhàn)略管理到高層次決策等方面強(qiáng)化增值服務(wù)，幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)迅速成長(zhǎng)。投資回收是出售持有成功企業(yè)的升值股票，作為撤出創(chuàng)業(yè)企業(yè)的跳板，套現(xiàn)后獲取高于投資幾倍甚至數(shù)十倍的高額利潤(rùn)，進(jìn)而尋求新的投資機(jī)會(huì)。五、我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資在世界范圍內(nèi)己經(jīng)經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，它對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到了很大的推動(dòng)作用。其中股票公開上市是風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目最理想
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