【正文】 的風險投資機構往往過于強調退出的方式，而沒有退出的時間要求。一方面,法制不健全,使得社會上的非法集資活動屢禁不止,挫傷了老百姓的投資積極性,使得風險承受能力較差的居民對正常的集資活動產生了逆反心理。（5）我國風險投資退出機制不暢，使一些潛在的投資者因懼怕“投進去，收不回”，而對風險投資望而卻步。我國目前風險投資主體主要是政府，來源主要是銀行的科技開發(fā)貸款。從各地域不同公司類型風險投資機構的實際風險投資總量進行比例剖析，政府風險投資機構比例占據了重要比例。雖然以色列地小人少,但是其國內民間研發(fā)支出占GDP的比例是全球最高的,從事高科技研發(fā)的科學家或工程師數量也是世界最多的國家之一。鳳險投資擺脫了過去資本市場只向那些擁有有形資產或擔保的資本密集型企業(yè)提供資金的模式，而是向那些極具發(fā)展?jié)摿Φ壳翱赡苌袥]有資產做擔保的企業(yè)迅速提供資金，結果使技術革新的速度大大加快，迅速提高了增長率。高技術產業(yè)集群(hightech industrial clusters)是指以特定高技術產業(yè)為核心，眾多相互關聯的高技術企業(yè)基于尋求知識溢出等創(chuàng)新驅動，與有關社會支撐機構（如大學或研究機構、金融機構、風險投資機構、中介服務機構和行業(yè)協(xié)會等）在一定的地域內集結成相互關聯和競合的高技術經濟網絡。以哈佛學派為代表的正統(tǒng)產業(yè)組織理論認為,結構、行為、績效之間存在著因果關系。因此加強風險投資的風險研究、規(guī)避風險，直接關系到風險投資主體的生存和發(fā)展。風險投資，決不僅局限于資金的融通和投入，它在更高層面上是一種企業(yè)再造行為，是一種產融結合的經濟微觀結構的重組和優(yōu)化，是一個宏大的資源重組、結構整合、市場份額調整、進而導致產業(yè)結構躍升的系統(tǒng)化工程，這一工程包含了以下兩方面整合：資本投入和運營(既傳統(tǒng)的風險投資內涵)和資本投入后的公司再造和資源(包括原材料和技術資源、公司組織結構資源、市場資源、背景資源、人力資源等等要素)優(yōu)化重整。因此，為了充分發(fā)揮政府和法律對風險投資事業(yè)的保駕護航作用，我國尚需抓緊立法，彌補原有法律制度的漏洞和缺陷，爭取在短期內為風險投資事業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個良好的法律制度環(huán)境。特別是企業(yè)內部的管理風險和道德風險，制約著我國風險投資的發(fā)展，而如何規(guī)避這些風險，也是我國風險投資存在的重要問題之一。無論是實證分析還是規(guī)范分析，歸根結底都是與事實相關的分析。第二步，數據的處理。本章主要介紹了我國風險投資的產生、發(fā)展和升華，對我國一些主要城市風險投資業(yè)的發(fā)展情況做了簡要敘述和分析。隨著人們對知識經濟、高科技術產業(yè)、風險投資的認同，風險投資已經進入快速發(fā)展階段。發(fā)達國家的經驗表明風險投資業(yè)是高新技術產業(yè)發(fā)展的推動器，對一國經濟的發(fā)展起著舉足輕重的作用，現代高科技產業(yè)的發(fā)展離不開風險投資。我國風險投資業(yè)起步雖然較晚，但與發(fā)達國家發(fā)展的歷程相比較，已經取得了很大的進步，風險資本量已經達到了500億元左右的規(guī)模。馮彬(2007) [5]在《風險投資導論》一文中指出，風險投資作為高新技術產業(yè)化的驅動器，通過幫助風險企業(yè)講技術轉化為現實的商品，極大的推動了高新技術產業(yè)化的進程，帶動整個社會經濟的蓬勃發(fā)展。當然，風險投資通常也被當做普通的投資。始于20世紀20年代的美國風險投資業(yè)，催生出了像微軟、英特爾這樣聞名世界的跨國公司，從某種程度上來說，如果沒有發(fā)達的風險投資業(yè)，美國就不會有如今在高技術產業(yè)中的成就。 國內外研究文獻喬希勒納(2009) [1]在《風險投資周期》一文中指出，中國的風險投資產業(yè)目前正處于一個十字路口，既面臨著非凡的機遇，也面臨著現實的挑戰(zhàn)。20世紀90年代以來，在經濟全球化進程加快、國際競爭日益激烈的背景下，科學技術的作用不斷突出，世界上一些國家和地區(qū)的風險投資活動進入到一個新的旺盛時期。特別是要拓寬風險資本融資渠道、人才培養(yǎng)與法規(guī)制度的建設，采用經濟激勵等不同的手段，不斷健全和發(fā)展我國的資本市場，從而更好地推動我國風險投資業(yè)的發(fā)展。其中論文正文等內容字數不少于20，000字。正文要求：觀點正確，緊密聯系我國實際；資料翔實，論據可靠，論證充分； 論文結構嚴謹，邏輯性、技術性強。（原始數據、技術要求、工作要求）：（1）原始數據要求：數據要有依據，如統(tǒng)計年鑒、金融年鑒、實際調研資料等。但在發(fā)展中也遇到這樣那樣的問題。結構要求：第一章前言（包括研究背景意義；國內外研究文獻綜述；研究內容及框架；研究思路及方法；主要觀點）；第二章基礎理論；第三章現狀及問題；第四章實證分析；第五章對策建議；第六章結論及展望。附錄：在論文之后附上不便放進正文的重要數據、表格、公式等資料。：[1] [M].北京:經濟科學出版社,2009[2] 鮑勃關鍵詞：風險投資，風險投資業(yè)，有效監(jiān)管目 錄ABSTRACTVenture Capital as a financial service delivery in today’s economic times, is not only an important pillar of the development of hightech industries and the most effective way, is an important link connecting the financial and capital markets, but also the science. Thus the development of venture capital industry is hightech enterprise growth and industrialization of hightech achievements, the internal market driving force is a necessary requirement of contemporary economic development, which has important significance for the sound and rapid development of China’s economy. However, China does not have the venture capital industry in favorable external environment, and there are a variety of problems. Specifically, China’s venture capital industry in the source of funding, organizational model, management talent and venture capital exits and other aspects there are many problems need to be further improved. In particular, the need to expand the construction of venture capital financing and regulatory personnel training system, using different means of economic incentives to continuously improve and develop China’s capital market. Therefore, we must open up sources of funds through multiple channels, strengthening the policies and regulations, vigorously develop management talent, and increase efforts to support the government and other ways to accelerate the pace of development of China’s venture capital industry.In this paper, the bination of theory practice as the first point of departure, on the meaning and characteristics of venture investment overview, analyzes and summarizes the current situation of China’s venture capital industry, problems and countermeasures better development and the industry’s funding sources and development trends are analyzed and summarized, and finally summarizes the proposed venture capital industry in our country better and faster development of the proposal. KEY WORDS：Venture capital ,Venture capital industry ,Effective supervision目 錄1緒 論 1 1 2 2 3 4 4 5 6 6 6 62基礎理論 8 8 9 93我國風險投資業(yè)的現狀及問題分析 11 11 11 12 13 15 15 15 16 164解決我國風險投資業(yè)問題的對策建議 17 17 17 19 19 19，多渠道開辟風險投資來源 20，拓寬風險資本的來源 20 20，增強風險投資力 21 21 215結論與展望 22 22 22 22致 謝 24參考文獻 25附 錄 26III緒論1緒 論風險投資（venture capital）簡稱VC，形成于20世紀40年代，是一種將資金投向風險較大，具有較高技術含量的創(chuàng)新型企業(yè)以謀求高收益的特殊商業(yè)性投資活動，也是一種旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。我國的風險投資從2006年開始進入一個新的發(fā)展階段，這十多年的探索發(fā)展，取得了一定的成就，也遇到了不少的困難和挫折，在國際的大環(huán)境下，風險投資對我國來說是一次機遇，同時也是一次挑戰(zhàn)，我們必須謹慎地面對風險投資這把雙刃劍，處理好風險投資過程中所產生的問題。首先，風險投資者對于中國的技術傳播速度都過于樂觀。此外，中國加入WTO后，風險投資業(yè)還面臨著與國際接軌的問題。突破性技術意味著巨額的投資回報，因為它創(chuàng)造了一個還沒有被現有的行業(yè)巨頭占領的市場。在經濟全球化、金融化和科技對經濟發(fā)展愈益重要的大背景下，中國面臨著體制改革、新技術應用及金融深化等艱巨任務。在這種形勢下，一個國家和地區(qū)的經濟社會發(fā)展也隨之超越了地域、時間和領域的局限，構成了一幅錯綜復雜的圖景。在我國風險投資事業(yè)發(fā)展的歷程中，中外風險投資機構和從業(yè)的專業(yè)人士積累了大量的成功經驗，也留下了許多失敗的教訓，這些經驗和教訓都是寶貴的財富，為今后我國風險投資事業(yè)的發(fā)展提供了寶貴的借鑒。 本文主要的研究對象是我國風險投資業(yè)的現狀、問題及對策，在研究的過程中主要對下面這些部分進行研究；第一章，緒論。第五章，結論。通過反復計算，逐步去掉不顯著的變量與因素，建立滿足經濟意義的誤差修正模型。 根據專家學者的分析研究，我們得知，我國風險投資業(yè)自開創(chuàng)以來，經歷了30年的發(fā)展，已從起步階段逐步進入到快速發(fā)展階段。一些國家風險投資業(yè)發(fā)展緩慢的原因是因為沒有能夠長期促進和保障資本積累的法律制度環(huán)境。不過須注意的是，風險投資不僅承擔了比普通證券投資高的多的風險，而且還融入了風險投資家在投資過程中所付出的管理輔助、社會資源提供等增值服務。因此，如何在轉軌環(huán)境下構建適合中國國情的風險投資發(fā)展模式,具有非常重要的現實意義。風險投資屬于長期的股權投資，整個投資過程持續(xù)的時間比較長（一般為5～7年），在這樣長的時間內，風險投資所處的外部環(huán)境肯定會發(fā)生巨大的變化，有可能給投資者帶來災難性的損失。發(fā)達國家風險投資業(yè)的發(fā)展歷史及經驗告訴我們，在發(fā)展時期，政府的作用非常重要。風險投資與產業(yè)集群表現出顯著的伴生發(fā)展現象，二者之間呈正相關關系，即風險投資促進了集群企業(yè)的技術創(chuàng)新。另外,多層次的投資渠道也為美國風險投資的發(fā)展提供了很強的生命力,對美國高技術產業(yè)的發(fā)展起到舉足輕重的作用。近幾年才逐漸為人們所重視, 但在管理方面尚存在許多缺陷。一些風險投資公司只有上千萬元甚至幾百萬元的資本（1998年美國有3000多家風險投資公司，風險基金規(guī)模平均達9000萬美元），只能支持一些投資少、風險低的短平快項目。雖然在發(fā)展初期由政府資助扶持風險企業(yè)發(fā)展是完全必要的，但隨著風險企業(yè)向縱深發(fā)展，開辟多渠道的融資體制更具有長遠意義。與國際上較為流行的退出方式如公開上市、企業(yè)出售、股份回購、公司清算等方式相比，我國由于受到各種限制和制約，實際可以運用的風險投資退出方式極少。2）風險投資資本總量不足資本對于我國來說還是一種比較稀缺的資源，對于風險投資業(yè)來說也是如此。4）風險投資人才極度缺乏我國風險投資領域人才缺乏。雖然中介服務機構的合理性已得到普遍認同，但其起步較晚，發(fā)展緩慢，經營模式不成熟，專業(yè)水平低，服務功能單一，遠遠不能適應我國風險投資的要求。我國風險投資的發(fā)展缺乏成功企業(yè)的示范作用。 政府對風險投資業(yè)的扶持力度不夠政府對風險投資事業(yè)的支持力度不夠, 缺少有效手段。另外,信息交流不暢,不僅使得企業(yè)之間、投資者之間的先進經驗不能及時交流，還時常出現拿著項目找投資的企業(yè)家、科研人員與拿著資金的投資者擦肩