管理層激勵(lì)與會(huì)計(jì)行為異化(編輯修改稿)
2025-05-15 01:10 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 會(huì)計(jì)行為異化：中國(guó)證據(jù) 盡管中國(guó)早就開始建立和實(shí)行以經(jīng)營(yíng)者年薪制為主體的管理層報(bào)酬制度，同時(shí)為規(guī)范上市公司的會(huì)計(jì)行為也出臺(tái)了許多相關(guān)措施。然而，與國(guó)外成熟證券市場(chǎng)相比，中國(guó)上市公司由于會(huì)計(jì)行為異化所致的財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊現(xiàn)象卻更加普遍和嚴(yán)重。這表明，中國(guó)上市公司管理層激勵(lì)與會(huì)計(jì)行為異化之間的關(guān)聯(lián)度有其特殊性?！ 。ㄒ唬┕芾韺蛹?lì)與會(huì)計(jì)行為異化間的關(guān)聯(lián)考察 報(bào)酬契約與公司績(jī)效的關(guān)聯(lián)性是研究上市公司管理層激勵(lì)與會(huì)計(jì)行為異化關(guān)系的基礎(chǔ)。對(duì)中國(guó)上市公司報(bào)酬契約與公司績(jī)效之間的關(guān)聯(lián)性，魏剛[10]發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司高管層的薪酬過低，不能產(chǎn)生有效的激勵(lì)作用，經(jīng)理報(bào)酬與公司績(jī)效之間的關(guān)聯(lián)度較低。同時(shí)，由于中國(guó)上市公司高管層的人均持股占總股本比例過低，%（注：這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)外同期高管，如美國(guó)CEO們的持股水平。），公司績(jī)效與其高管層的持股比例不存在相關(guān)關(guān)系，同時(shí)也不存在明顯的區(qū)間效應(yīng)?？梢?，我國(guó)上市公司高管層的薪酬普遍過低、持股比例過低，報(bào)酬契約并不具有明顯的激勵(lì)功能。自1997年便確立“經(jīng)營(yíng)者收入與企業(yè)績(jī)效掛鉤”的激勵(lì)性報(bào)酬制度以來，中國(guó)上市公司高管層的薪酬結(jié)構(gòu)有沒有發(fā)生顯著變化？管理層激勵(lì)與會(huì)計(jì)行為異化之間的關(guān)聯(lián)度有所提高嗎？對(duì)此，我們需要進(jìn)一步分析?！ ”?顯示，我國(guó)上市公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理的個(gè)別薪酬相差十分懸殊。同時(shí)，由表2和表3可知，隨著中國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，上市公司總經(jīng)理、董事長(zhǎng)持股市值較前有大幅度增加，東方集團(tuán)董事長(zhǎng)以2145萬元的身價(jià)位居于滬深兩市之首。同時(shí)，隨著股價(jià)的變動(dòng)，公司高管層的財(cái)富也隨之發(fā)生較大變化，而且公司高管層的最高年薪有較快增長(zhǎng)，2001年已是19 98年的2倍，2002003兩年則分別以每年20%以上的速度增長(zhǎng)。與國(guó)外同行們的平均薪酬相比，中國(guó)上市公司高管層的平均薪酬僅相當(dāng)于美國(guó)的1/23，法國(guó)的1/，比例只會(huì)更低。同時(shí)，與國(guó)外經(jīng)理報(bào)酬的綜合激勵(lì)相比，中國(guó)上市公司高管層的薪酬結(jié)構(gòu)明顯單薄，不夠合理。雖然表表3中高管層所持股票市值，直接影響到高管層財(cái)富的多少，但由于中國(guó)上市公司高管層零持股現(xiàn)象大量存在，%，與其美國(guó)同行平均持股2. 7%相比，風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)明顯不足，加之其他綜合激勵(lì)措施的缺乏，導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)理報(bào)酬契約的總體激勵(lì)功能失效。在直接貨幣性激勵(lì)不足的情況下，中國(guó)上市公司的管理層就會(huì)尋求其他非貨幣性報(bào)酬作為補(bǔ)償，其中，控制權(quán)收益往往就成為其首選模式，因而其會(huì)計(jì)行為的價(jià)值取向就會(huì)以控制權(quán)收益的保有與增加為前提。表1 最高和最低10位經(jīng)營(yíng)者年度報(bào)酬排名⑧ 序號(hào) 代碼 股票名稱 年薪（萬元） 代碼 股票名稱 年薪（萬元） 1 000921 科龍電器 400 600699 ST鞍成 2 000550 江鈴汽車 000730 ST環(huán)保 3 600887 伊利股份 600552 方興科技 4 600588 用友軟件 600807 ST濟(jì)百 5 600488 晨鳴紙業(yè) 600240 仕奇實(shí)業(yè) 6 000063 中興通訊 600053 江西紙業(yè) 7 600067 中國(guó)國(guó)貿(mào) 000426 大地基礎(chǔ) 8 000725
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