【文章內(nèi)容簡介】 管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 具體調(diào)整項目： 第二步：調(diào)整影響凈利潤但不影響現(xiàn)金流量的項目 含： 計提的資產(chǎn)損失準備 固定資產(chǎn)折舊 無形資產(chǎn)攤銷 長期待攤費用 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 具體調(diào)整項目： 第三步：調(diào)整資產(chǎn)負債表項目： 資產(chǎn)類： 待攤費用減少（減增加） 存貨減少（減增加） 經(jīng)營性應(yīng)收項目減少（減增加） 負債類： 預(yù)提費用增加（減減少） 經(jīng)營性應(yīng)付項目增加（減減少） 遞延稅款 貸方（減借項） 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 例題： 某企業(yè)當期凈利潤為 600萬元，投資收益為 100萬元，與籌資活動有關(guān)的財務(wù)費用為 50萬元，經(jīng)營性應(yīng)收項目增加 75萬元，經(jīng)營性應(yīng)付項目減少 25萬元，固定資產(chǎn)折舊為 40萬元，無形資產(chǎn)攤銷為 10萬元，假設(shè)沒有其他影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的項目，該企業(yè)當期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為多少？ 第一步：加非經(jīng)營活動費用（減收益）： 100+50=50 第二步：加不涉及現(xiàn)金項目： 40+10=50 第三步：加資產(chǎn)類減少，負債類增加： 7525=100 第四步：經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 =60050+50100=500 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 將經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量調(diào)整為自由現(xiàn)金流量 ?自由現(xiàn)金流量是指支付了必要的資本支出之后能夠向公司的投資者（股東和債權(quán)人）派發(fā)的現(xiàn)金流量。 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 習(xí)題 ? 利用下表 MG公司的資產(chǎn)負債表和損益表（ 1997年 12月 31日和 1998年 12月 31日），用間接法編制 MG公司 1998年度的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量表。 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 1997年 1998年 現(xiàn)金 應(yīng)收賬款 存貨 流動資產(chǎn)總額 土地 建筑物及設(shè)備 減：折舊 固定資產(chǎn)總額 總資產(chǎn) 應(yīng)付賬款 短期銀行貸款 流動負債總額 長期債務(wù) 普通股 留存收益 負債與權(quán)益總額 9000 12500 29000 50500 20220 70000 （ 28000） 62022 112500 10500 17000 27500 28750 31500 24750 112500 500 16000 45500 62022 26000 100000 （ 38000） 88000 150000 22022 47000 69000 22950 31500 26550 150000 MG公司資產(chǎn)負債表 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 1997年 1998年 銷售收入（全部賒銷） 銷貨成本 銷售毛利潤 經(jīng)營成本 固定成本 可變成本 折舊 經(jīng)營成本總額 利息與稅前收入 利息費用 稅前收入 所得稅 凈收益 125000 75000 5000 21000 12500 4500 38000 12022 3000 9000 4500 4500 160000 96000 64000 21000 16000 10000 47000 17000 6100 10900 5450 5450 MG公司損益表 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 三、 財務(wù)比率 杠桿比率 (Leverage Ratios) 資產(chǎn)效率比率 (Activity Ratios) 獲利能力比率 流動性比率（ Liquidity Ratios） 市場價值比率 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 財務(wù)杠桿比率 ? 反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，即長期償債能力和違約風(fēng)險 ? 資產(chǎn)負債率 ? 負債權(quán)益比率 ? 權(quán)益乘數(shù) ? 利息保障倍數(shù) 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 1. 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 例 . 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 流動性比率 ? 反映短期償債能力 ? 流動比率 = 流動資產(chǎn) /流動負債 ? 一元流動負債對應(yīng)的流動資產(chǎn) ? 速動比率 =（流動資產(chǎn) 存貨） / 流動負債 ? 流動資產(chǎn)（現(xiàn)金、應(yīng)收帳款、存貨） ? 流動負債（短期債、應(yīng)付帳款） 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 問題 ? 清償?shù)挠^點，還是繼續(xù)經(jīng)營的觀點？ ? 在不影響正常經(jīng)營的前提下， ? 不是所有的流動資產(chǎn)都能用來償還到期的債務(wù) ? 不是所有的債務(wù)到期后都需要償還 ? 如果要提高流動比率 ? 鼓勵顧客盡可能晚付款 ? 盡可能多地持有存貨 ? 盡可能早付款給供應(yīng)商 ? 上述策略可以提高流動比率，但不提高流動性 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 家樂福有關(guān)資料（百萬法郎） 1995 1996 現(xiàn)金 4068 2960 WCR 16140 16986 流動資產(chǎn) 27733 30844 速動資產(chǎn) 4486 3500 流動負債 37133 40561 應(yīng)收帳款 418 540 應(yīng)付帳款 27418 29836 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 家樂福流動性分析 1995 1996 銷售收入 S 144612 154905 銷售成本 C (118212) (125072) WCR/S % % 流動比率 速動比率 平均收款期 (天 ) 平均付帳期 (天 ) 85 87 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 提高流動性的辦法 ? 非經(jīng)常性（戰(zhàn)略性）：增加分子（ NLF） ? 增加長期融資：長期債、權(quán)益、留存 ? 減少固定資產(chǎn)凈值：出售 ? 經(jīng)常性（營運性）：減少分母（ WCR） ? 減少應(yīng)收帳款 ? 減少存貨 ? 增加應(yīng)付帳款 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管理科學(xué)與工程系 營運能力比率 ? 反映資產(chǎn)運用效率 ? 周轉(zhuǎn)比率 ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 周轉(zhuǎn)速度 ? 存貨周轉(zhuǎn)期 =365/存貨周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收帳款收帳期 =365*應(yīng)收帳款 /銷售收入 ? 收回貨款平均所需的時間 ? 應(yīng)付賬款付款期 =365*應(yīng)付賬款 /銷售收入 公司理財（財務(wù)管理學(xué)）第一篇 基礎(chǔ)篇 南昌大學(xué)管