對(duì)國(guó)有企業(yè)建立以eva為核心的價(jià)值管理體系的思考(編輯修改稿)
2025-02-12 00:37 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 備的投資。使用償債基金法提取折舊比較接近經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)。營(yíng)業(yè)外收支從NOPAT中剔除保證稅后凈營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)只反映正常經(jīng)營(yíng)成果，不包括資產(chǎn)處置等利得或損失。遞延稅款從NOPAT中剔除遞延稅款不是現(xiàn)金成本，而且未來(lái)不一定繳納。各種準(zhǔn)備當(dāng)期變化加入利潤(rùn)，余額加入資本總額準(zhǔn)備金并不是當(dāng)期資產(chǎn)的實(shí)際減少，準(zhǔn)備金余額的變化也不是當(dāng)期費(fèi)用的實(shí)際支出。重組費(fèi)用資本化重組費(fèi)用是項(xiàng)目在未來(lái)取得成功的必要投資，不應(yīng)攤銷。在建工程從資本總額中扣除，不計(jì)算資本成本在建工程在轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)前不能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益。非營(yíng)業(yè)現(xiàn)金從資本總額中扣除，不計(jì)算資本成本非營(yíng)業(yè)現(xiàn)金不參加價(jià)值創(chuàng)造。經(jīng)營(yíng)租賃資本化租賃資產(chǎn)也為企業(yè)帶來(lái)效益，應(yīng)計(jì)入總資本。三、國(guó)有企業(yè)建立EVA價(jià)值管理體系需考慮的問(wèn)題近年來(lái)，部分國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)加速擴(kuò)張，但資本效率卻不高。據(jù)國(guó)資委測(cè)算，2003年183家央企凈利潤(rùn)1402億元，贏利156家；但183家央企創(chuàng)造的EVA僅67億元，只有49家在創(chuàng)造價(jià)值。其中，排名前50家的企業(yè)共創(chuàng)造了1409億元的利潤(rùn)、但其中只有22家的EVA為正值。在業(yè)績(jī)考核中引入EVA指標(biāo)無(wú)疑會(huì)起到敦促國(guó)有企業(yè)重視資本成本，提高資本使用效率的作用。除新《暫行辦法》中提到的盈利能力指標(biāo)以外，國(guó)資委在2006年頒布的《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》中還提出要考核資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)發(fā)展后勁指標(biāo)以及包括企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的確立與執(zhí)行、經(jīng)營(yíng)決策、發(fā)展創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制、基礎(chǔ)管理、人力資源、行業(yè)影響、社會(huì)貢獻(xiàn)等管理績(jī)效定性評(píng)價(jià)指標(biāo)。這些指標(biāo)各自為政，需要一條總線把它們串起來(lái)。EVA代表了企業(yè)為股東創(chuàng)造的真實(shí)財(cái)富，是各項(xiàng)財(cái)務(wù)和管理評(píng)價(jià)指標(biāo)的綜合反映。建立EVA價(jià)值管理體系，就是要使企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、項(xiàng)目預(yù)算、決策制定、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估等各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程中都以是否增加了EVA為判斷標(biāo)準(zhǔn)，使企業(yè)的各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)緊緊圍繞股東財(cái)富最大化的總目標(biāo)來(lái)進(jìn)行。筆者認(rèn)為，在建立國(guó)有企業(yè)EVA價(jià)值管理體系中需要考慮以下兩
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