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正文內(nèi)容

財務(wù)管理學(xué)課件第二章時間價值(編輯修改稿)

2025-02-06 08:52 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 、計息期短于一年的時間價值的計算 i為復(fù)利率 n為復(fù)利期數(shù) 例:有一投資項目,本金 1000元,投資期限 5年,年利率 8%。如果每季度復(fù)利一次, 5年期滿的總價值? – 季利率 =8% /4=2% – 復(fù)利次數(shù) =5 4=20 – 所以: FV= 1000 FVIF(2%,20)= – 如按年復(fù)利, FV`=1000 FVIF(8%,5)= – 顯然: FVFV` 一般地,如一年內(nèi)復(fù)利 m次,則 n年復(fù)利終值計算可表示為: mnmrPVFV ???? )1(?名義利率和實際利率 – 名義利率和實際利率之間的關(guān)系: 1+i=(1+r/m)m – 其中: i為實際利率, r為名義利率, m為一年內(nèi)復(fù)利次數(shù) – 實際利率 i =(1+r/m)m - 1 – 本題也可以 %按進行貼現(xiàn) ! ( 三)時間價值計算中的特殊問題 求時間價值計算中的 i,n,A任一未知數(shù) 例 某企業(yè)擬購置一臺柴油機,更新目前使用的汽油機,每月可節(jié)約燃料費用 60元,但柴油機價格較汽油機高出 1500元,假定年利率 12%,每月復(fù)利一次,柴油機至少應(yīng)使用多少年才合算? 例 某企業(yè)有一筆 4年后到期的借款,數(shù)額為 1000萬元, 為此設(shè)立償債基金,年利率 10%,到期一次還請借款,問 每年末應(yīng)存入的金額是多少? 例 某企業(yè)現(xiàn)在借得 1000萬的貸款,在 10年內(nèi)以年利率 12%均勻償還,每年應(yīng)付的金額是多少? 例 P41 例題 5 ? 某家庭準備每年存些錢以備 10年后孩子念大學(xué)用。若該家庭從現(xiàn)在開始在 10年內(nèi)每年年末存入銀行相同的金額,以保證從第 11年末開始,連續(xù) 4年每年年末孩子取出 25000元,正好取完。若銀行年復(fù)利利率為 3%,則該夫婦每年應(yīng)存入銀行多少錢? 例題 5解答 ? 在第 10年末,該家庭 10年間每年存款的終值之和 =4年間每年取款的現(xiàn)值 ? A FVIFA3%,10=25000 PVIFA3%,4 ? A=25000 ? = 例題 6 ? 某人準備一次性支付 50000元錢去購買養(yǎng)老金保險。 15年后他退休,就可以在每年年末穩(wěn)定地獲得 10000元養(yǎng)老金。若退休后,他連續(xù)領(lǐng)了 15年養(yǎng)老金,則該項保險的年收益率為多少? 例題 6解答 ? 在第 15年末,他支付款項的終值 =15年養(yǎng)老金的現(xiàn)值 ? 50000 FVIFr,15 = 10000 PVIFAr,15 ? 設(shè) Y= 10000 PVIFAr,15- 50000 FVIFr,15 ? 用逐次測試法確定貼現(xiàn)率(收益率) ? ( 1)第 1次測試, r=5%, Y=- 149 .83 < 0, ? ( 2)第 2次測試, r=4%, Y=> 0, r太小 ? ( 3)第 3次測試, r=%, Y= ? ?。?1)、( 3)計算結(jié)果,采用線性內(nèi)插法,r=% 三、時間價值的運用: 證券估價 ?債券估價 ?股票估價 一、債券估價 ? 債券的價值構(gòu)成要素 – 面值 – 票面利率 – 期限 – 市場利率 – 還本付息方式 ? 債券投資的收入來源 – 持有期內(nèi)利息收入 – 期滿后的售價 債券的構(gòu)成要素 債券名稱 2022年中國國際貿(mào)易中心股份有限公司公司債券 債券簡稱 05國貿(mào)債 信用評級 AAA 評級機構(gòu) 聯(lián)合資信評估有限公司 債券代碼 058035 發(fā)行總額 10億元 債券期限 10年
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