財(cái)務(wù)管理學(xué)課件第二章時(shí)間價(jià)值(編輯修改稿)
2025-02-06 08:52 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 、計(jì)息期短于一年的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算 i為復(fù)利率 n為復(fù)利期數(shù) 例：有一投資項(xiàng)目，本金 1000元，投資期限 5年，年利率 8％。如果每季度復(fù)利一次， 5年期滿的總價(jià)值？ – 季利率 =8％ /4=2％ – 復(fù)利次數(shù) =5 4=20 – 所以： FV＝ 1000 FVIF(2%,20)= – 如按年復(fù)利， FV`=1000 FVIF(8%,5)= – 顯然： FVFV` 一般地，如一年內(nèi)復(fù)利 m次，則 n年復(fù)利終值計(jì)算可表示為： mnmrPVFV ???? )1(?名義利率和實(shí)際利率 – 名義利率和實(shí)際利率之間的關(guān)系： 1+i=(1+r/m)m – 其中： i為實(shí)際利率， r為名義利率， m為一年內(nèi)復(fù)利次數(shù) – 實(shí)際利率 i =(1+r/m)m － 1 – 本題也可以 %按進(jìn)行貼現(xiàn) ! （ 三）時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的特殊問題 求時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的 i,n,A任一未知數(shù) 例 某企業(yè)擬購(gòu)置一臺(tái)柴油機(jī)，更新目前使用的汽油機(jī)，每月可節(jié)約燃料費(fèi)用 60元，但柴油機(jī)價(jià)格較汽油機(jī)高出 1500元，假定年利率 12%，每月復(fù)利一次，柴油機(jī)至少應(yīng)使用多少年才合算？ 例 某企業(yè)有一筆 4年后到期的借款，數(shù)額為 1000萬(wàn)元， 為此設(shè)立償債基金，年利率 10%，到期一次還請(qǐng)借款，問 每年末應(yīng)存入的金額是多少？ 例 某企業(yè)現(xiàn)在借得 1000萬(wàn)的貸款，在 10年內(nèi)以年利率 12%均勻償還，每年應(yīng)付的金額是多少？ 例 P41 例題 5 ? 某家庭準(zhǔn)備每年存些錢以備 10年后孩子念大學(xué)用。若該家庭從現(xiàn)在開始在 10年內(nèi)每年年末存入銀行相同的金額，以保證從第 11年末開始，連續(xù) 4年每年年末孩子取出 25000元，正好取完。若銀行年復(fù)利利率為 3%，則該夫婦每年應(yīng)存入銀行多少錢？ 例題 5解答 ? 在第 10年末，該家庭 10年間每年存款的終值之和 =4年間每年取款的現(xiàn)值 ? A FVIFA3%,10=25000 PVIFA3%,4 ? A=25000 ? = 例題 6 ? 某人準(zhǔn)備一次性支付 50000元錢去購(gòu)買養(yǎng)老金保險(xiǎn)。 15年后他退休，就可以在每年年末穩(wěn)定地獲得 10000元養(yǎng)老金。若退休后，他連續(xù)領(lǐng)了 15年養(yǎng)老金，則該項(xiàng)保險(xiǎn)的年收益率為多少？ 例題 6解答 ? 在第 15年末，他支付款項(xiàng)的終值 =15年養(yǎng)老金的現(xiàn)值 ? 50000 FVIFr,15 = 10000 PVIFAr,15 ? 設(shè) Y= 10000 PVIFAr,15－ 50000 FVIFr,15 ? 用逐次測(cè)試法確定貼現(xiàn)率（收益率） ? （ 1）第 1次測(cè)試， r=5%， Y=－ 149 .83 ＜ 0， ? （ 2）第 2次測(cè)試， r=4%, Y=＞ 0， r太小 ? （ 3）第 3次測(cè)試， r=%, Y= ? ?。?1）、（ 3）計(jì)算結(jié)果，采用線性內(nèi)插法，r=% 三、時(shí)間價(jià)值的運(yùn)用： 證券估價(jià) ?債券估價(jià) ?股票估價(jià) 一、債券估價(jià) ? 債券的價(jià)值構(gòu)成要素 – 面值 – 票面利率 – 期限 – 市場(chǎng)利率 – 還本付息方式 ? 債券投資的收入來(lái)源 – 持有期內(nèi)利息收入 – 期滿后的售價(jià) 債券的構(gòu)成要素 債券名稱 2022年中國(guó)國(guó)際貿(mào)易中心股份有限公司公司債券 債券簡(jiǎn)稱 05國(guó)貿(mào)債 信用評(píng)級(jí) AAA 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu) 聯(lián)合資信評(píng)估有限公司 債券代碼 058035 發(fā)行總額 10億元 債券期限 10年
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