財(cái)務(wù)管理第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念(編輯修改稿)
2025-02-05 08:19 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 可能帶來更多的利潤(rùn)。 如果不借款，全部使用股東的資本，那么該企業(yè)沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 如果經(jīng)營(yíng)是肯定的 (實(shí)際上總有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) )，例如肯定能賺 10%，那么負(fù)債再多也不要緊，只要利率低于 10%，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只是加大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 那么，是否應(yīng)該負(fù)債經(jīng)營(yíng)？應(yīng)該負(fù)債多少？那要看風(fēng)險(xiǎn)有多大，冒風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期得到的報(bào)酬有多少，以及企業(yè)是否愿意冒風(fēng)險(xiǎn)。 二、風(fēng)險(xiǎn)程度的衡量 概率 風(fēng)險(xiǎn)的衡量需要使用概率和統(tǒng)計(jì)的方法 概率 在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，某一事件在相同的條件下可能發(fā)生也可能不發(fā)生，這類事件稱為隨機(jī)事件。 概率就是用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。 其計(jì)算 公式為 則期望 值為 設(shè)某個(gè)隨機(jī)變量有 N個(gè)可能的取值，其值分別為 X1,X2,X3,… XN, 其相應(yīng)的概率分別為 P1,P2,P3,… PN E= X1P1+X2P2+… +XNPN=∑X iPi E期望值＝ ∑X iPi 期望值是一概率分布中的所有可能結(jié)果， 以各自相對(duì)應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均值 。 期望值 離散程度（方差、標(biāo)準(zhǔn)差、離差率） 表示隨機(jī)變量離散程度的指標(biāo)包括平均差、方差、標(biāo)準(zhǔn)差。 ?方差：衡量各個(gè)隨機(jī)變量偏離期望值的程度，也就是反映隨機(jī)變量的離散程度 . 標(biāo)準(zhǔn)差是方差的平方根，也叫均方差。 標(biāo)準(zhǔn)差 是反映概率分布中各種可能結(jié)果對(duì)期望值的偏離程度，亦即離散程度的一個(gè)數(shù)值。 其計(jì)算公式為： 21()niiiX E P?????離差率 標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比，其計(jì)算公式為 離差率 (V)＝ σ/ E 期望值 期望值不同的情況下，離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。 離差率（例題） 比如甲乙兩個(gè)方案，甲方案期望值 10萬(wàn)，標(biāo)準(zhǔn)差是 10萬(wàn)，乙方案期望值 100萬(wàn)，標(biāo)準(zhǔn)差是 15萬(wàn)。 這時(shí)如果根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差來對(duì)比，那么可以明顯的看出，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時(shí)候需要進(jìn)一步計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率，并以此來判斷方案選擇。 期望值、方差、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率 指標(biāo) 計(jì)算公式 結(jié)論 期望值 期望值 E＝ ΣX iPI 反映預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險(xiǎn)。 方差 方差＝ Σ （ XIE） 2 PI 期望值相同的情況下，方 差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 標(biāo)準(zhǔn)差 σ ＝ [Σ （ Xi E） 2] 期望值相同的情況下，標(biāo) 準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 離差率 標(biāo)準(zhǔn)離差率＝ σ/E 期望值不同的情況下，離 差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 正態(tài)分布 離散型分布和
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