財(cái)務(wù)管理學(xué)課件第二章時(shí)間價(jià)值-全文預(yù)覽
【正文】 022/01/11 交易流通終止日 2022/12/18 兌付日 2022/12/23 （一）、債券價(jià)值 債券估價(jià)一般模型 – 例： ABC公司發(fā)行面額為 1000元，票面利率 5％，期限 10年的債券，每年末付息一次。如果每季度復(fù)利一次， 5年期滿的總價(jià)值？ – 季利率 =8％ /4=2％ – 復(fù)利次數(shù) =5 4=20 – 所以： FV＝ 1000 FVIF(2%,20)= – 如按年復(fù)利， FV`=1000 FVIF(8%,5)= – 顯然： FVFV` 一般地，如一年內(nèi)復(fù)利 m次，則 n年復(fù)利終值計(jì)算可表示為： mnmrPVFV ???? )1(?名義利率和實(shí)際利率 – 名義利率和實(shí)際利率之間的關(guān)系： 1+i=(1+r/m)m – 其中： i為實(shí)際利率， r為名義利率， m為一年內(nèi)復(fù)利次數(shù) – 實(shí)際利率 i =(1+r/m)m － 1 – 本題也可以 %按進(jìn)行貼現(xiàn) ! （ 三）時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的特殊問題 求時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的 i,n,A任一未知數(shù) 例 某企業(yè)擬購(gòu)置一臺(tái)柴油機(jī)，更新目前使用的汽油機(jī)，每月可節(jié)約燃料費(fèi)用 60元，但柴油機(jī)價(jià)格較汽油機(jī)高出 1500元，假定年利率 12%，每月復(fù)利一次，柴油機(jī)至少應(yīng)使用多少年才合算？ 例 某企業(yè)有一筆 4年后到期的借款，數(shù)額為 1000萬(wàn)元， 為此設(shè)立償債基金，年利率 10%，到期一次還請(qǐng)借款，問 每年末應(yīng)存入的金額是多少？ 例 某企業(yè)現(xiàn)在借得 1000萬(wàn)的貸款，在 10年內(nèi)以年利率 12%均勻償還，每年應(yīng)付的金額是多少？ 例 P41 例題 5 ? 某家庭準(zhǔn)備每年存些錢以備 10年后孩子念大學(xué)用。你認(rèn)為這宗交易是否相當(dāng)便宜？ 曼哈頓島的價(jià)值解答 ? 到 2022年底，復(fù)利期數(shù)達(dá) 379年。(P/A,i第二章 貨幣的時(shí)間價(jià)值 一、時(shí)間價(jià)值的含義 ? 時(shí)間價(jià)值的概念 ? 時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式 ? （ 1）絕對(duì)數(shù) 利息額 ? （ 2）相對(duì)數(shù) 利息率（純利率） ? 投資者要求的最低投資報(bào)酬率 ? 貼現(xiàn)率 時(shí)間價(jià)值的作用。設(shè)利率 10％，問現(xiàn)在應(yīng)存入多少？ 0 1 2 n n1 A A A A 1)1(1iA ??2)1(1iA ??1)1(1??? niAniA )1(1??nn iAiAiAiAPVA )1(1)1(1)1(1)1(112 ????????????? ??iiAP V A n)1/(11 ????即：年金現(xiàn)值系數(shù) PVIFA(i,n)或（ P/A,i,n） 上例中， PVA=3000 PVIFA(10%,20) =3000 =25542 （ 2）先付年金的終值和現(xiàn)值 A、終值 比普通年金終值計(jì)算加一期，減 A B、現(xiàn)值 比普通年金終值計(jì)算減一期，加 A （ 3）遞延年金的終值和現(xiàn)值 A、終值 與普通年金計(jì)算一樣 B、現(xiàn)值 遞延年金的現(xiàn)值與 普通年金一樣嗎？ 遞延年金的現(xiàn)值 A A A A A 0 1 2 m m＋ 1 m＋ 2 m＋ n－ 1 m＋ n ?P=A 1624年， Peter Minuit 花了 US＄ 24從印地安人手中購(gòu)得曼哈頓。 1 2 3 4 5 6 7 8
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