廈門企業(yè)上市融資的若干問題-深交所(編輯修改稿)
2025-06-17 17:56 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 子大小 籌資成本 二級市場市盈率 發(fā)行市盈率 每股盈余 股價 股份數(shù) = 境內(nèi)：平均 50倍 境外：香港 12倍 境內(nèi)： % 境外： 10— 15% 境內(nèi)：只能是一個上市公司， 其他業(yè)務(wù)須重組 境外：可以是控股公司上市 境內(nèi)：每股份資產(chǎn) ≧ 1元 境外：每股份資產(chǎn)可 ≦ 1元 境內(nèi)：增量發(fā)行 25%以上 境外：存量發(fā)行 境外：可用盈利預(yù)測 境內(nèi)：平均 25倍以上 境外：香港 10倍，新加坡 7倍 上市目標(biāo)影響因素分析圖 （一）境內(nèi)上市占優(yōu)的因素 發(fā)行價格高 財富效應(yīng)大 上市成本低 文化制度熟 后續(xù)管理易 符合政策導(dǎo)向 再融資易 發(fā)行價格高 ?上市前后兩種定價機(jī)制的比較 上市之前：每股價格＝每股凈資產(chǎn)價值 （ 1元 ） 發(fā)行之時：每股價格＝每股盈余 （ ） 發(fā)行市盈率 (25)＝ 上市之時：每股價格＝每股盈余 （ ） 二級市場市盈率（ 50） ＝ 15元 ?平均發(fā)行市盈率較高 ， 說明同樣的收益和利潤 ， 可以更高的價格發(fā)行 ， 中小板發(fā)行價是很多其他市場的 23倍 。 ?二級市場市盈率相對較高 ， 意味著原始股東可以較高的價格流通兌現(xiàn) ， 也可按照二級市場一段時期內(nèi)平均收盤價配股 、 增發(fā) 發(fā)行價格優(yōu)勢：發(fā)行市盈率 ?平均發(fā)行市盈率較高 ， 說明同樣的收益和利潤 ， 可以更高的價格發(fā)行 ，中小板發(fā)行價是很多其他市場的 23倍 。 中國企業(yè)在不同市場之間的 IPO平均市盈率比較表（倍數(shù)） 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達(dá)克 英國 AIM市場 新加坡 25 10 8 15 28 12 7 ? 財富效應(yīng)大：二級市場交易市盈率 ?二級市場市盈率相對較高 ， 意味著原始股東可以較高的價格流通兌現(xiàn) ，也可按照二級市場一段時期內(nèi)平均收盤價配股 、 增發(fā) 。 ?納斯達(dá)克也較高 ， 主要受個別網(wǎng)絡(luò)股高市盈率的影響 。 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達(dá)克 英國 AIM市場 50 12 25 17 31 18 中國企業(yè)在不同市場之間的二級市場平均市盈率比較表（倍數(shù)） 境內(nèi)外上市融資效果比較 項(xiàng)目 上市前 境內(nèi)發(fā)行 境外發(fā)行 境內(nèi)上市 境外上市 發(fā)起人股本 1億股 新發(fā)行股本 無 3千萬股 總股本 1億股 發(fā)起人控股比例 100% % 每股盈余 市盈率 無 25倍 10倍 50倍 12倍 每股價格 1元 7. 5元 3元 15元 每股凈資產(chǎn) 1元 發(fā)起人財富 1億元 2. 5億元 15億元 企業(yè)總價值 1億元 部分 A、 H股價格比（數(shù)據(jù)來源： 《 中國證券報 》 2021年 10月 9日 名稱 AH價格比 A股價格（元） H股價格（港元） H股價格（元） Ｓ儀化 Ｓ上石化 北人股份 東北電氣 新華制藥 南京熊貓 中海油服 東方航空 創(chuàng)業(yè)環(huán)保 江西銅業(yè) 大唐發(fā)電 華電國際 北辰實(shí)業(yè) 中國國航 22 中國鋁業(yè) 23 經(jīng)緯紡機(jī) 名稱 AH價格比 A股價格 H股價格 H股價格 南方航空
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1