廈門企業(yè)上市融資的若干問(wèn)題-深交所-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 ?發(fā)行上市 “ 保薦制 ” ， 給予更多市場(chǎng)化選擇空間 ， 企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)秉承商業(yè)化多贏的合作原則； ?發(fā)審委及其公開(kāi)制度 ， 增強(qiáng)了透明度 ， 使企業(yè)上市成功率更多地取決于企業(yè)自身素質(zhì)； ?2021年新老劃斷恢復(fù)首發(fā)后至今 ， 首次通過(guò)率約為 80%； ?如果發(fā)行申請(qǐng)未獲得核準(zhǔn) ， 在證監(jiān)會(huì)作出不予核準(zhǔn)決定之日起6個(gè)月后 ， 企業(yè)可再次提出股票發(fā)行申請(qǐng) 。 上市目標(biāo)和衡量上市成功的標(biāo)準(zhǔn) （ 1）企業(yè)價(jià)值最大化： 企業(yè)價(jià)值＝上市后股價(jià) 股份數(shù) （ 2）財(cái)富最大化 發(fā)起人財(cái)富＝上市后股價(jià) 上市后發(fā)起人股份數(shù) 融資額最大化并不是衡量企業(yè)上市成功的標(biāo)準(zhǔn)，融資額最大化只是實(shí)現(xiàn)了中介利益的最大化，并非發(fā)起人利益的最大化。 ? 研究領(lǐng)域?yàn)槿肆Y源管理、企業(yè)制度、企業(yè)融資，已出版專著一部，發(fā)表學(xué)術(shù)論文三十余篇。 中國(guó)企業(yè)在不同市場(chǎng)之間的 IPO平均市盈率比較表（倍數(shù)） 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達(dá)克 英國(guó) AIM市場(chǎng) 新加坡 25 10 8 15 28 12 7 ?二級(jí)市場(chǎng)交易市盈率 ?二級(jí)市場(chǎng)市盈率相對(duì)較高 ， 意味著原始股東可以較高的價(jià)格流通兌現(xiàn) ，也可按照二級(jí)市場(chǎng)一段時(shí)期內(nèi)平均收盤價(jià)配股 、 增發(fā) 。 （ 3） 廈門市 、 思明區(qū) 、 廈門火炬高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)正在積極落實(shí)全省企業(yè)改制會(huì)議的精神 ， 研究制定廈門市的扶持政策 ， 有關(guān)政策正在征求意見(jiàn)中 。 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達(dá)克 英國(guó) AIM市場(chǎng) 50 12 25 17 31 18 中國(guó)企業(yè)在不同市場(chǎng)之間的二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率比較表（倍數(shù)） 境內(nèi)外上市融資效果比較 項(xiàng)目 上市前 境內(nèi)發(fā)行 境外發(fā)行 境內(nèi)上市 境外上市 發(fā)起人股本 1億股 新發(fā)行股本 無(wú) 3千萬(wàn)股 總股本 1億股 發(fā)起人控股比例 100% % 每股盈余 市盈率 無(wú) 25倍 10倍 50倍 12倍 每股價(jià)格 1元 7. 5元 3元 15元 每股凈資產(chǎn) 1元 發(fā)起人財(cái)富 1億元 2. 5億元 15億元 企業(yè)總價(jià)值 1億元 部分 A、 H股價(jià)格比（數(shù)據(jù)來(lái)源： 《 中國(guó)證券報(bào) 》 2021年 10月 9日 名稱 AH價(jià)格比 A股價(jià)格（元） H股價(jià)格（港元） H股價(jià)格（元） Ｓ儀化 Ｓ上石化 北人股份 東北電氣 新華制藥 南京熊貓 中海油服 東方航空 創(chuàng)業(yè)環(huán)保 江西銅業(yè) 大唐發(fā)電 華電國(guó)際 北辰實(shí)業(yè) 中國(guó)國(guó)航 22 中國(guó)鋁業(yè) 23 經(jīng)緯紡機(jī) 名稱 AH價(jià)格比 A股價(jià)格 H股價(jià)格 H股價(jià)格 南方航空 中國(guó)石化 中信銀行 昆明機(jī)床 華能國(guó)際 廣州藥業(yè) 重慶鋼鐵 中國(guó)遠(yuǎn)洋 廣船國(guó)際 馬鋼股份 深高速 中海發(fā)展 廣深鐵路 青島啤酒 兗州煤業(yè) 中國(guó)銀行 ?價(jià)格比較：二級(jí)市場(chǎng)交易市盈率 ?2021年 10月 9日 ， 當(dāng)企業(yè)同時(shí)發(fā)行 A股和 H股時(shí) ， A股價(jià)格是 H股價(jià)格 ?采取 A+H股
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