廈門企業(yè)上市融資的若干問題-深交所-文庫吧
2025-04-22 17:56 本頁面
【正文】 發(fā)行 ， 中小板發(fā)行價是很多其他市場的 23倍 。 中國企業(yè)在不同市場之間的 IPO平均市盈率比較表（倍數(shù)） 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達克 英國 AIM市場 新加坡 25 10 8 15 28 12 7 ?二級市場交易市盈率 ?二級市場市盈率相對較高 ， 意味著原始股東可以較高的價格流通兌現(xiàn) ，也可按照二級市場一段時期內(nèi)平均收盤價配股 、 增發(fā) 。 ?納斯達克也較高 ， 主要受個別網(wǎng)絡(luò)股高市盈率的影響 。 中小企業(yè)板 香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板 紐交所 納斯達克 英國 AIM市場 40 12 25 17 31 18 中國企業(yè)在不同市場的二級市場平均市盈率比較表（倍數(shù)） ? 上市條件更加寬松 、 靈活 ?創(chuàng)業(yè)板 : （一）最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于百分之三十。 （二）發(fā)行前凈資產(chǎn)不少于兩千萬元； （三）最近一期末不存在未彌補虧損； （四）發(fā)行后股本總額不少于三千萬元。 凈利潤 : 最近三個會計年度均為正且累計大于 3000萬元 營業(yè)收入或經(jīng)營 現(xiàn)金流量凈額 : 最近三個會計年度現(xiàn)金流量凈額累計大于 5000萬；或最近三個會計年度收入累計大于 3億 發(fā)行前總股本 : 不少于人民幣 3000萬元 中小企業(yè)板 ?放寬資產(chǎn)重組比例的限制： 上市進度加快，和境外上市趨同 ?取消了一年輔導(dǎo)期的規(guī)定； ?首發(fā)審核通過的 200多家，平均 ； ?從提交審核申請到證監(jiān)會出具審核意見，一般用時 3－ 6個月 。 審核通過率提高 ?發(fā)行上市 “ 保薦制 ” ， 給予更多市場化選擇空間 ， 企業(yè)與中介機構(gòu)秉承商業(yè)化多贏的合作原則； ?發(fā)審委及其公開制度 ， 增強了透明度 ， 使企業(yè)上市成功率更多地取決于企業(yè)自身素質(zhì)； ?2021年新老劃斷恢復(fù)首發(fā)后至今 ， 首次通過率約為 80%； ?如果發(fā)行申請未獲得核準 ， 在證監(jiān)會作出不予核準決定之日起6個月后 ， 企業(yè)可再次提出股票發(fā)行申請 。 ? 得到了地方政府的政策支持： （ 1） 全國各地對上市的支持：據(jù)深交所不完全統(tǒng)計 ， 從 2021年 6月到2021年 4月 ， 全國各地共出臺 31部扶持企業(yè)改制上市的政策；去年 6月份重啟 IPO以來 ， 全國各地又出臺了 28部扶持企業(yè)改制上市政策 。 （ 2） 福建省今年 6月底召開了全省企業(yè)改制上市工作會議 ， 李川副省長主持會議并對全省企業(yè)改制上市工作進行全面部署 ， 同時發(fā)布了 《 福建省人民政府關(guān)于推進企業(yè)上市的若干意見 》 。 （ 3） 廈門市 、 思明區(qū) 、 廈門火炬高新技術(shù)開發(fā)區(qū)正在積極落實全省企業(yè)改制會議的精神 ， 研究制定廈門市的扶持政策 ， 有關(guān)政策正在征求意見中 。 （ 4） 廈門市思明區(qū)率先成立企業(yè)改制上市工作服務(wù)小組 、 上市辦等機構(gòu) ，推進本區(qū)企業(yè)的改制上市工作 。 結(jié)論 從外部環(huán)境來看，目前是企業(yè)改制上市的好時機，如企業(yè)符合上市條件，早上市優(yōu)于晚上市。如企業(yè)目前不符合上市條件，可按上市要求規(guī)范運作，爭取早日上市。 （一）境內(nèi)上市的優(yōu)勢 （二）境外上市的優(yōu)勢 （三）各有優(yōu)勢因素 四、境內(nèi)外上市優(yōu)劣比較 發(fā)起人財富 境內(nèi)：不能用盈利預(yù)測 股 價 發(fā)起人 股份數(shù) 發(fā)行比例 每 1元凈資產(chǎn) 可折的股份數(shù) 上市總盤
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