中國(guó)證券市場(chǎng)前沿專(zhuān)題(編輯修改稿)
2025-06-16 06:02 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 處長(zhǎng)李蓮。董事長(zhǎng)由陳共炎擔(dān)任。 專(zhuān)欄之二：中國(guó)證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司 ? 投資者保護(hù)基金的來(lái)源 – 保護(hù)基金按照 “ 取之于市場(chǎng)、用之于市場(chǎng) ” 的籌集原則，來(lái)源主要有以下幾個(gè)方面 : ? 上海、深圳證券交易所在風(fēng)險(xiǎn)基金分別達(dá)到規(guī)定的上限后，交易經(jīng)手費(fèi)的 20％納入基金； (2)境內(nèi)注冊(cè)證券公司，按其營(yíng)業(yè)收入的 － 5％繳納基金； (3)發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等證券時(shí)，申購(gòu)凍結(jié)資金的利息收入； (4)依法向有關(guān)責(zé)任方追償所得和從證券公司破產(chǎn)清算中受償收入；(5)國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)、組織及個(gè)人的捐贈(zèng)； (6)其他合法收入。保護(hù)基金的籌集不會(huì)增加投資者的負(fù)擔(dān)。 關(guān)于分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng) ? 《 證券法 》 第六條規(guī)定：證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)分別設(shè)立。國(guó)家另有規(guī)定的除外。 – 這樣的規(guī)定，是昔日在嚴(yán)防金融風(fēng)險(xiǎn)的背景下制定的。但目前實(shí)行嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)的做法在實(shí)踐中已經(jīng)開(kāi)始被突破，實(shí)際中已經(jīng)出現(xiàn)在集團(tuán)控股下分設(shè)銀行、證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的模式。比如中國(guó)工商銀行等商業(yè)銀行已經(jīng)設(shè)立了基金公司。這確實(shí)需要法律上給予支持。 限定性條款 ? 第八十一條 依法拓寬資金入市渠道，禁止資金違規(guī)流入股市 ? 關(guān)于國(guó)有企業(yè)運(yùn)作本公司股票的規(guī)定 – 現(xiàn)行證券法規(guī)定，國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資產(chǎn)控股的企業(yè)，不得炒作上市交易的股票。 – 第八十三條 國(guó)有企業(yè)和國(guó)有資產(chǎn)控股的企業(yè)買(mǎi)賣(mài)上市交易的股票，必須遵守國(guó)家有關(guān)規(guī)定。 證券交易方式與金融創(chuàng)新 ? 按照現(xiàn)行證券法規(guī)定，股票只能采取現(xiàn)貨方式交易，禁止買(mǎi)空賣(mài)空行為。從而導(dǎo)致證券市場(chǎng)單邊性特點(diǎn)突出。 ? 《 證券法 》 第四十二條規(guī)定：證券交易以現(xiàn)貨和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他方式進(jìn)行交易。 ? 《 證券法 》 第二條規(guī)定，證券衍生品種發(fā)行、交易的管理辦法，由國(guó)務(wù)院依照本法的原則規(guī)定。 證券發(fā)行規(guī)定的解讀 ? 第十條 公開(kāi)發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開(kāi)發(fā)行證券。 – 有下列情形之一的，為公開(kāi)發(fā)行： ? 向不特定對(duì)象發(fā)行證券的； ? 向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)二百人的； ? 法律、行政
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