學(xué)士論文-工商管理-我國(guó)家族企業(yè)融資現(xiàn)狀分析及對(duì)策(編輯修改稿)
2024-10-12 09:28 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 融資與股票融資相比具有 “ 稅收抵扣 ” 作用、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、不分散企業(yè)控制權(quán)以及更能解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題的優(yōu)點(diǎn)。然而在我國(guó)，企業(yè)債券市場(chǎng)一直很冷清，主要原因在于企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)行管理的計(jì)劃色彩過(guò)濃，債券信用評(píng)估級(jí)的可信度較差，以及利率管制混淆了企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別。 家族企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的四大特征：?jiǎn)我坏漠a(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)；集權(quán)化的管理模式；家長(zhǎng)專(zhuān)斷的決策機(jī)制；任人唯親的用人制度。這種治理結(jié)構(gòu)在企業(yè)開(kāi)創(chuàng)初期可以幫助企業(yè)增強(qiáng)凝聚力，同時(shí)，家長(zhǎng)制權(quán)威也有利于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中減少內(nèi)耗，降低管理控制難度和成本。但在企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展時(shí)，這種治理結(jié)構(gòu)卻顯現(xiàn)出許多弊端： 的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)帶來(lái)不穩(wěn)定性。這無(wú)疑加大了資金提供者的風(fēng)險(xiǎn)。 、保守性和封閉性，它們不能容忍家族以外的人介入。這種單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)將社會(huì)公眾排斥在企業(yè)之外，限制了企業(yè)對(duì)社會(huì)公眾資金的吸納，使得企業(yè)的融資渠道狹窄。 ，大多數(shù)家族企業(yè)至少在目前達(dá)不到這樣的要求，不愿將內(nèi)部的經(jīng) 營(yíng)狀況和資產(chǎn)質(zhì)量公布于眾，所以很難進(jìn)入資本市場(chǎng)。同時(shí)，隱秘的財(cái)務(wù)制度使得外界無(wú)法了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，在這樣信息不對(duì)等的狀況下銀行也難免要對(duì)家族企業(yè)進(jìn)行區(qū)別對(duì)待。 (三 )信用缺失 我國(guó)家族企業(yè)普遍規(guī)模較小，一般認(rèn)為企業(yè)規(guī)模與企業(yè)信用能力成正比，這決定了社會(huì)對(duì)家族企業(yè)的信用能力認(rèn)可度不高。在借貸資金時(shí)家族企業(yè)由于自身的這種 “ 先天不足 ” 而處于 “ 弱勢(shì)群體 ” 。另外，家族企業(yè) “ 后天 ” 信用缺失嚴(yán)重，使家族企業(yè)喪失了取得銀行融資的良好機(jī)會(huì)。在目前我國(guó)信用體制還不健全的環(huán)境下，有不少企業(yè)不講信用，欠賬不還，不履行 合同，制假、造假現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生，這些極大地降低了家族企業(yè)的信用度。而正是家族企業(yè)自身發(fā)生的信用問(wèn)題，使得銀行普遍對(duì)家族企業(yè)缺乏足夠的信心，不愿冒險(xiǎn)向家族企業(yè)發(fā)放貸款。 (四 )非正規(guī)渠道融資存在較大風(fēng)險(xiǎn) 由于向銀
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