【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ................................................................. 20 附 錄 2 .............................................................................................................................. 21 哈爾濱商業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文 1 1 緒 論 研究背景 貸款如何合理定價(jià)是銀行長(zhǎng)期以來(lái)頗感困擾的問題。定價(jià)過高，會(huì)驅(qū)使客戶從事高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以應(yīng)付 過于沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，或是抑制客戶的借款需求，使之轉(zhuǎn)向其他銀行或通過公開市場(chǎng)直接籌資；定價(jià)過低，銀行無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)，甚至不能補(bǔ)償銀行付出的成本和承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 加之在 1992 年 10 月，黨的十四大拉開了建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的 帷幕，利率市場(chǎng)化改革也因此提上了日程。隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的逐步深入，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化成為金融體制改革的核心問題之一。我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程是不斷放松利率管制的過程，總體思路是 “人民銀行將按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長(zhǎng)期、后小額短期的基本步驟，逐步建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。 ”為此，自 1996 年開放銀行間同業(yè)拆借利率以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)逐步實(shí)現(xiàn)了銀行間同業(yè)拆借利率、債券回購(gòu)利率、票據(jù)市場(chǎng) 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率、國(guó)債與政策性金融債的發(fā)行利率和二級(jí)市場(chǎng)利率的市場(chǎng)化。在貸款利率方面，放開了外幣貸款利率和大額（ 300 萬(wàn)美元以上或等額其他外幣）存款利率；簡(jiǎn)化了貸款利率的種類，完全放開了金融機(jī)構(gòu)（不含城鄉(xiāng)信用社）貸款利率上限，實(shí)行下限管理。 2020 年 1 月 4 日，中國(guó)人民銀行開始公布上海銀行間拆放利率（ Shibor），并將其命名為央行的官方基準(zhǔn)利率， Shibor 的推出被認(rèn)為是中國(guó)利率市場(chǎng)化發(fā)展的又一重要里程碑。由此可以看出，我國(guó)利率市場(chǎng)化是一個(gè)必然趨勢(shì)，是不可逆轉(zhuǎn)的，我國(guó)商業(yè)銀行的存貸款利率會(huì)在不遠(yuǎn)的將 來(lái)完全放開。 由于我國(guó)在利率市場(chǎng)化改革前一直是利率管制， 商業(yè) 銀行不需要對(duì)貸款進(jìn)行定價(jià)，因而也就缺乏研究貸款定價(jià)的目的和動(dòng)力，從而造成我國(guó)商業(yè)銀行在貸款定價(jià)方面存在很多不足，無(wú)論是技術(shù)儲(chǔ)備、數(shù)據(jù)積累還是意識(shí)、觀念，可以說從理論到實(shí)踐都還存在很多空白點(diǎn)，在短時(shí)間內(nèi)難以趕超國(guó)外一些實(shí)力雄厚的大銀行。盡管我國(guó)商業(yè)銀行已經(jīng)意識(shí)到一些因素可以影響貸款的風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用，但是缺乏科學(xué)的定價(jià)系統(tǒng)來(lái)對(duì)與這些因素相對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)報(bào)償作精確的計(jì)算，難以對(duì)貸款業(yè)務(wù)管理的資金成本和非資金成本進(jìn)行量化分?jǐn)??；谶@些原因，我國(guó)商業(yè)銀行給出的價(jià)格不 能精確、靈活地反映借貸市場(chǎng)的資金供求狀況，也難以體現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的原則，具有較大的主觀隨意性。 隨著 我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，外資銀行的進(jìn)入，以及與國(guó)際接軌的發(fā)展規(guī)劃，迫切要求我國(guó)商業(yè)銀行制定科學(xué)合理的貸款定價(jià)機(jī)制。 銀行貸款定價(jià)的理論基礎(chǔ) 。 哈爾濱商業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文 2 商業(yè)銀行貸款定價(jià)研究的意義 國(guó)際化經(jīng)營(yíng)要求銀行完善定價(jià)機(jī)制 隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的開放，國(guó)內(nèi)銀行的管理模式也要逐步與國(guó)際接軌，而國(guó)際上主要的商業(yè)銀行（如巴塞爾協(xié)議所定義的國(guó)際活躍銀行）都有成熟的貸款定價(jià)機(jī)制。貸款是中國(guó)所有商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)， 如果國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在貸款定價(jià)方面一直落后于國(guó)際銀行，就談不上與國(guó)際的接軌。國(guó)際化經(jīng)營(yíng)要求優(yōu)化信貸資源配置，而科學(xué)的貸款定價(jià)方法是優(yōu)化信貸資源配置的重要手段。在我國(guó)全國(guó)性商業(yè)銀行，由于不同分支機(jī)構(gòu)之間的經(jīng)營(yíng)管理水平，面臨的經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境有較大差異，這種差異從客觀上要求銀行的信貸資源配置應(yīng)體現(xiàn)區(qū)域性差別。 合理的定價(jià)是商業(yè)銀行提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段 隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)銀行面臨的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越激烈，并導(dǎo)致存貸款利差的降低，貸款的收益空間將大幅的降低。傳統(tǒng)的定價(jià)方法已經(jīng)不能讓借款人心悅誠(chéng)服地接受 ，除非銀行能夠用科學(xué)、準(zhǔn)確的定價(jià)方法來(lái)證明自己確定的價(jià)格是合理的。于是，定價(jià)成了競(jìng)爭(zhēng)的手段。如何通過公平、合理的價(jià)格推銷自己的產(chǎn)品是商業(yè)銀行謀求發(fā)展、擴(kuò)大市場(chǎng)份額，提高效益的內(nèi)在動(dòng)力 ， 因?yàn)槲磥?lái)商業(yè)銀行將要面對(duì)的客戶已不是傳統(tǒng)意義上的普通借款人，而更多的是具有高素質(zhì)管理水平的企業(yè)，傳統(tǒng)的定價(jià)方法難以得到客戶的信任。同時(shí)，在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)上，面對(duì)貢獻(xiàn)度高的優(yōu)質(zhì)大型客戶時(shí)，商業(yè)銀行在很大程度上是價(jià)格的接受者，在這種情況下，貸款定價(jià)更本質(zhì)的意義在于反過來(lái)指導(dǎo)商業(yè)銀行內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理。如果市場(chǎng)均衡價(jià)格既定，那么，經(jīng)營(yíng)水平高 的銀行，成本低，就可以獲得更高的利潤(rùn)，或者在既定的利潤(rùn)率下，以更優(yōu)惠的價(jià)格贏得客戶。此時(shí)，貸款定價(jià)已經(jīng)與商業(yè)銀行的市場(chǎng)營(yíng)銷成為邏輯上的一體。 我們已經(jīng)遵守加入 WTO 的承諾，在 2020 年 12 月 11 日向在中國(guó)注冊(cè)的外資法人銀行全面開放人民幣業(yè)務(wù) ， 實(shí)施與中資銀行完全統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)外資銀行全面實(shí)行“ 國(guó)民待遇 ” 。務(wù)就成了銀行收入的主要來(lái)源。同時(shí)，由于貸款天生的風(fēng)險(xiǎn)特性，尤其是如影隨行的信用風(fēng)險(xiǎn)，使得貸款業(yè)務(wù)也成了銀行風(fēng)險(xiǎn)的主要積聚地。合理的定價(jià)，不僅可以給銀行帶來(lái)可觀的收益同時(shí)又能留住優(yōu)質(zhì)客戶，而且還能充分覆蓋 潛在的風(fēng)險(xiǎn)。 從監(jiān)管的角度看，貸款價(jià)格能否覆蓋風(fēng)險(xiǎn)從而確保商業(yè)銀行免于倒閉是監(jiān)管當(dāng)局最關(guān)心的。新巴塞爾協(xié)議也把對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)現(xiàn)、度量作為最核心的內(nèi)容，其中位居首位的信用風(fēng)險(xiǎn)正是對(duì)貸款價(jià)格影響最大的因素之一。 哈爾濱商業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文 3 貸 款定價(jià)的基本概念與原則 貸款定價(jià)的概念界定 貸款定價(jià)就是對(duì)貸款價(jià)格的確定。在早期的銀行貸款業(yè)務(wù)中，貸款業(yè)務(wù)收益基本上只有利息收入，貸款利率即為貸款價(jià)格。但在國(guó)外商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)當(dāng)中，除利息收入外，貸款承諾費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用是貸款收益的重要組成部分，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，我國(guó)銀行在與國(guó)際接軌的過程中也 必然會(huì)逐漸改變其貸款收益結(jié)構(gòu)，以各種相關(guān)費(fèi)用、存款補(bǔ)償或隱含價(jià)格等手段作為利息的補(bǔ)充，因此貸款價(jià)格應(yīng)該是包括利息在內(nèi)的各種相關(guān)收入的集中體現(xiàn)。貸款價(jià)格不僅僅指貸款利率，還包括按照合同約定在利息之外收取的其他費(fèi)用。 因此本文給貸款定價(jià)的定義是：貸款價(jià)格是借貸雙方在借款合同中約定的、單位貸款本金所應(yīng)支付的利息和相關(guān)費(fèi)用的總和。貸款價(jià)格的最終形式可以表示為貸款本金的百分比。由于貸款價(jià)格結(jié)構(gòu)中相關(guān)的費(fèi)率比較容易確定（各種費(fèi)率往往是通過市場(chǎng)決定的或有約定俗成的標(biāo)準(zhǔn)），所以貸款定價(jià)的核心工作就是貸款利率的確定。貸款按時(shí) 間可以分為短期貸款（一年以內(nèi)含一年）、中期貸款（一年以上五年以內(nèi)含五年）和長(zhǎng)期貸款（五年以上），按計(jì)息方式不同可以分為單利計(jì)息和復(fù)利計(jì)息，按貸款對(duì)象分為個(gè)人貸款、企業(yè)貸款等。由于企業(yè)貸款占銀行貸款的大部分，因此這里我們以按年、單利計(jì)息的中長(zhǎng)期企業(yè)貸款為研究對(duì)象。 配置信貸資源的主要手段是信貸限額管理，從國(guó)外銀行的操作經(jīng)驗(yàn)來(lái)看 ， 通過對(duì)不同分行資金成本、交易風(fēng)險(xiǎn)等的調(diào)整和貸款定價(jià)權(quán)限的設(shè)置 ， 可以實(shí)現(xiàn)對(duì)信貸資源的優(yōu)化配置。 貸款定價(jià)原則 當(dāng)期利潤(rùn)最大化 擴(kuò)大 市場(chǎng)份額 保證 貸款質(zhì)量 改善 銀行 的社會(huì)形象 貸款定價(jià)應(yīng)考慮的因素 資金成本 （ 借入資金 的成本） 有兩個(gè)層次的含義，一是資金的 平均成本 ；一是資金的 邊際成本 。 哈爾濱商業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文 4 資金的 平均成本 是指資金的利息費(fèi)用總額除以平均 負(fù)債 余額，表明每一單位 債務(wù)的平均成本率，即每單位資金的平均利息費(fèi)用率；資金的邊際成本是指每增加一單位可用于投資、貸款的資金所需要支付的借入 成本 。 貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度 貸款的費(fèi)用 包括信用分析與評(píng)估費(fèi)； 抵押品 鑒定與 保管費(fèi) ；貸款回收費(fèi)；賬戶服務(wù)和管理費(fèi)等。 目標(biāo)收益率 借款人其他籌資途徑資金成本 貸款定價(jià)的具體要素分析 市場(chǎng)參照價(jià)格。 由于銀行本外幣貸款定價(jià)機(jī)制的不同，貸款市場(chǎng)價(jià)格的參照物也有很大的區(qū)別。外幣貸款 的市場(chǎng)價(jià)格目前主要參照國(guó)際市場(chǎng)的銀行拆借利率，如 LIBOR（ 倫敦銀行同業(yè)拆借利率 ） 和 HIBOR（ 香港銀行同業(yè)拆借利率 ） 等；而人民幣利率的管理由于市場(chǎng)尚不成熟，在利率市場(chǎng)化后，可以考慮以央行再貼現(xiàn)利率或同業(yè)拆借市場(chǎng)利率作為參照。 業(yè)務(wù)總成本的計(jì)算。 （ 1） 資金成本：銀行對(duì)客戶提供貸款所需資金的成本。一般情況下 ，銀行的資金運(yùn)用與資金來(lái)源之間不存在一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，所以在確定某筆貸款的籌資成本時(shí)，往往采用 “ 加權(quán)平均法 ” 計(jì)算整體資金的成本。 銀行有多種資金來(lái)源，如客戶存款、央行借款、發(fā)行債券、同業(yè)拆入、股東投入等。不同的資金來(lái)源，其資金成本也不同。銀行的整體資金成本是各類資金成本的綜合，它是以各類資金在總資金中所占的比重為權(quán)數(shù)而形成的加權(quán)平均成本 WACC。 （ 2） 貸款費(fèi)用：如信用調(diào)查費(fèi)、項(xiàng)目評(píng)估費(fèi)、抵押物的維護(hù)費(fèi)用、貸款回收費(fèi)用、貸款檔案費(fèi)、法律文書費(fèi)、信貸人員薪金等。 （ 3） 客戶違約成本：根據(jù)客戶的 風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和平均違約率來(lái)確定。 （ 4） 客戶存款的利息支出：銀行對(duì)客戶活期存款賬戶及定期存款賬戶支付的利息。 （ 5） 賬戶管理成本：客戶活期、定期存款賬戶的管理費(fèi)用和操作費(fèi)用，如提現(xiàn)、轉(zhuǎn)賬、存現(xiàn)、賬戶維持費(fèi)用等。 業(yè)務(wù)總收入的計(jì)算。 哈爾濱商業(yè)大學(xué)畢業(yè)論文 5 （ 1） 貸款的利息凈收入：此處所謂的貸款，應(yīng)包括所有的授信資產(chǎn)，如 進(jìn)出口押匯 、打包貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、一般貸款等。在我國(guó)，商業(yè)銀行的貸款利息收入要繳納營(yíng)業(yè)稅金及附加，總計(jì)約為利息收入的 ％ 。因此貸款的利息凈收入為： 貸款額 期限 利率 （ ％） （ 2） 客戶存款賬戶收入：客戶將款項(xiàng)存入銀行，銀行繳納存款準(zhǔn)備金后，余額可用于貸款、投資等，從而產(chǎn)生一定的收益。 （ 3） 結(jié)算手續(xù)費(fèi)收入：銀行為客戶辦理國(guó)內(nèi)結(jié)算和國(guó)際結(jié)算所取得的手續(xù)費(fèi)收入。在計(jì)算結(jié)算手續(xù)費(fèi)收入時(shí)，必須將應(yīng)繳納的營(yíng)業(yè)稅金及附加從中扣除。 （ 4） 其他服務(wù)費(fèi)收入：銀行為客戶提供其他 服務(wù) （ 如代發(fā)工資、代理買賣外匯、保管箱業(yè)務(wù)等 ） 所取得的收入。如果這些收入按規(guī)定需要繳納營(yíng)業(yè)稅金及附加，應(yīng)從有關(guān)收入中扣除。 目標(biāo)利潤(rùn)的計(jì)算。 銀行的放貸資金來(lái)自 “ 資金庫(kù) ” ，而 “ 資金庫(kù) ” 中的資金最終來(lái)源于 “ 負(fù)債 ” 和“ 產(chǎn)權(quán)資本 ” （ 股東權(quán)益 ） 兩個(gè)渠道。由此，西方一些財(cái)務(wù)學(xué)家認(rèn)為，銀行發(fā)放的任何一筆貸款，其資金來(lái)源都可以相應(yīng)地分解為兩個(gè)方面：舉債和產(chǎn)權(quán)資本。舉例來(lái)說：設(shè)一家銀行的產(chǎn)權(quán)資本占資產(chǎn)總額的 9％ ，這意味著，貸款 （ 資產(chǎn)項(xiàng)目 ） 的 9冤是由銀行產(chǎn)權(quán)資本來(lái)支持的，其余 91％