資本資產定價模型及其應用(編輯修改稿)
2024-09-25 10:54 本頁面
【文章內容簡介】 源于公司特有不確定性的 方差 。 11 RM和 ei的協方差為零，因為 ei定義為公司所特有 的，即獨立于市場的運動。因此證券 i的收益率的方 差為： 兩個股票超額收益率的協方差，譬如 Ri與 Rj的協 方差，僅僅來自于一般因素 RM，因為 ei和 ej都是每個 公司特有的，它們顯然不相關。所以協方差為： 12 四、投資分散化的解釋 13 202084 閱讀資料 3： 我國證券投資基金投資組合與投資策略的匹配性研究 ? 李學峰， 《 證券市場導報 》 2020年第 4期。 ? 對證券投資基金行為選擇的研究，一直是金融經濟學關注的焦點問題之一。本文對我國證券投資基金投資組合的構建和調整與其投資策略的匹配性問題進行了研究，發(fā)現我國資本市場中絕大部分證券投資基金存在實際投資所承擔的風險遠遠偏離其投資策略所表明的風險偏好類型；同時發(fā)現，無論是風險偏好型還是風險中性的基金，在實際投資中大多轉型為了風險規(guī)避的行為。本文對上述偏離和轉型的成因做了分析，并提出了本研究的啟示。 14 第三節(jié) CAPM的應用 ? 在證券投資決策中的應用 ? 進行證券分類 ? 進行證券投資的積極管理 ? 發(fā)現錯誤定價 15 202084 一、在證券投資決策中的應用 可以通過均衡期初價格判斷： 均衡期初價格 =E(期末價格 +利息 )/[E(Ri)+1] 將現行的實際市場價格與均衡的期初價格進行 比較 , 若兩者不等 , 則說明市場價格被誤定。 或通過直接比較 CAPM均衡收益率與個人預測的 收益率 . 二、進行證券分類 如果一只
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