【文章內容簡介】 ？該公司將全資、控股和參股企業(yè)的結算和資金集中均納入財務總公司范圍，這是目前大多數公司的做法，你認為這樣做在現(xiàn)階段有何好處？有何不妥？ 集權體制是我國企業(yè)財務管理的首選模式，從嚴理財集中控制資金的使用是惟一正確的財務思想。第一，一個成功企業(yè)肯定是以嚴格、規(guī)范、統(tǒng)一的財務管理為前提，在集權形式下，公司總部對子公司、分公司擁有強大的控制權，可以實現(xiàn)財務經營的規(guī)模效益，避免整個 公司在資金籌措、財務信息研究、資金運營，成本費用控制、長期財務決策等各方面的低效率重復、內耗。同時公司總部可以把各部門、子公司分散的資金集中起來，根據其戰(zhàn)略意圖調撥給所屬的其他部門、子公司，或將暫時閑置的資金集中起來進行證券投資或其他投資，實現(xiàn)最大的經濟效益。第二，從理論上分析，分權體制固然有充分調動分部、子公司的積極性的功效，但很易形成資金分散，企業(yè)內部管理“諸侯現(xiàn)象”?？梢哉f，一個失敗的企業(yè)往往是從財務失控開始，不少整體實力本來很強的國有企業(yè)因此而被削弱，競爭力急劇下降。 公司現(xiàn) 階段這樣做能使企業(yè)的決策權集中于集團最高管理層，那么在集團內部需要一個能及時、準確地傳遞信息地系統(tǒng)，同時還要考慮信息傳遞過程中的控制問題，保證有關信息傳遞的各方都有認真負責的態(tài)度并及時傳遞真實的信息。 但是集權過度會使子公司缺乏主動性、積極性、喪失活力。 2． .東亞石化集團財務公司內部結算系統(tǒng)的運作中其票據流、資金流、信息流是如何在總公司結算中心與各分支機構和銀行之間實現(xiàn)的？東亞石化集團對參與集中結算的各方如何界定其責任、和權限？ （ 1） .東亞石化集團財務公司內部結算系統(tǒng)的運作中其票據流、資金流、信 息流在總公司結算中心與各分支機構和銀行之間的實現(xiàn)：由于涉及的企業(yè)、公司其管理主體各異，分屬于當地政府和石化總公司管理，由于采取統(tǒng)一的 結算模式，使得煉化企業(yè)、大區(qū)公司、省市石油公司到財務公司分支機構、最終到銀行，采取統(tǒng)一的票據傳遞，從時間、種類、與資金流動配套得十分緊密，各層級清晰的授權、明確功能、各負其責，信息傳遞透明而順暢，使總部能及時掌握和了解各分支機構存貸款情況、拆借數額、頭寸余額及整個資金運作的效率，便于集團統(tǒng)籌調度、規(guī)劃資金的使用。大大提高了票據和資金的流程效率，使集團總部對各分子公司的資金的流轉 現(xiàn)狀的掌握和統(tǒng)一配置成為現(xiàn)實，改變了過去由各企業(yè)和公司自行設計票據、自行規(guī)定流程、自行與銀行辦理結算、由各管理主體授權控制但最終無人控制的局面。 （ 2）東亞石化集團對參與集中結算的各方責任、和權限的界定：從該集團財務公司結算中心模式中，我們清楚地看到不是簡單地將資金納入集中結算，而是包括對資金實行計劃、使用、控制、稽核及獎懲的全過程，而這個過程是建立在對各參與主體（各層級）清晰的授權、定崗、對應承擔的義務及責任的基礎上簽訂 三項協(xié)議和崗位責任制，使各參與主體能在一個嚴格的結算 中國最大的管理資源中心 第 7 頁 共 14 頁 紀律、層級界定明確、激勵與約束 對稱的游戲規(guī)則中運行。使財務的內部控制體系能通過權責利的落實貫穿在資金結算的事前、事中和事后。比如票據貼現(xiàn)，最關鍵的問題是財務公司替企業(yè)辦理貼現(xiàn)后可能無法順暢地在票據到期時收回墊款，貼現(xiàn)協(xié)議明確規(guī)定申請貼現(xiàn)的單位必須承諾同意遵守《中國石化財務有限責任公司票據貼現(xiàn)業(yè)務管理辦法》的各項規(guī)定，無條件地承擔因票據最終承付發(fā)生糾紛所造成的一切經濟損失。再比如對結算貸款的管理，各分子公司不直接對外直接借款，由結算中心統(tǒng)一對外辦理。但并不意味著將各子公司的全部現(xiàn)金完全集中到資金總庫，而是關于資金的動員、資金流動和投資等決 策過程集中化，各分子公司的權限是在核定的范圍內擁有較大的經營權和決策權?？偛康臋嘞藓拓熑问峭ㄟ^貸款的核定、貸款的使用（周轉額度范圍內和超額度的）、期限長短、利率浮動、貸款的監(jiān)控和貸款的處罰等規(guī)則來體現(xiàn)這種控制。 案例九：凌波石化目標利潤管理 ？這些因素是如何影響目標利潤的？ （ 1）資本保值與增值目標 （ 2）市場競爭 （ 3）資源的配套程度 （ 4）納稅約束 （ 5）其他利益相關者的影響 。 目標利潤管理是在目標利潤規(guī)劃的基礎 上，通過過程控制和結果考核，確保目標利潤實現(xiàn)；通過差異分析和結果考核，并結合外部環(huán)境變化，重新進行下一期目標利潤規(guī)劃。因此，目標利潤管理是一個封閉的管理循環(huán)，包括三個基本環(huán)節(jié)，如下圖所示。 圖 1 目標利潤管理循環(huán) 目標利潤管理通過利潤指標 的確定，為企業(yè)的經營確立了奮斗目標；通過過程控制充分利用和組合有限的資源；通過結果考核和相應的激勵措施充分調動全員的積極性。 案例十：中國華資集團的業(yè)績評價 1. 業(yè)績評價對象不同，對業(yè)績評價指標選擇有何影響？ 業(yè)績評價系統(tǒng)的對象就是指對什么進行評價。企業(yè)的業(yè)績評價系統(tǒng)有兩類主要的評價對象：一是團體單位，如企業(yè)或分支機構、職能部門；二是個人，包括經營者、高級管理人員和普通員工。 業(yè)績評價的重要基礎之一是公司清晰的組織結構和明確的崗位描述。沒有這個基礎就沒有評估的條件。這里要特別說明的組織結構的說 明僅僅以 “分公司 ”、 “子公司 ”、 “職能部門 ”是不夠的，因為這種表達并不能說明其具體的權責，只有以 “投資中心 ”、 “利潤中心 ”、 “成本中心 ”、 “費用中心 ”的表達才能明晰其具體的權責。 企業(yè)的下屬部門通?？煞譃樗膫€主要類型：費用中心、成本中心、利潤中心和投資中心。對不同的評價對象，評價要求、內容、指標等都不相同。費用、成本中心主要考核其費用成本的發(fā)生和控制，利潤中心考核的重點是貢獻邊際和利潤，而投資中心的業(yè)績評價的內容是利潤及投資效果，其關注的指標為投資報酬率和剩余收益。 對員工的業(yè)績評價是業(yè)績考核的細化 。 中國最大的管理資源中心 第 8 頁 共 14 頁 。 （ 1）凈資產收益率是凈利潤與平均凈資產的比率。 （ 2）將凈資產收益率作為評價的核心指標主要因為該指標較好地反映了企業(yè)自有資本獲取凈收益的能力和資本經營綜合效益，同時與企業(yè)價值及股東切身利益最為相關。 （ 3）但企業(yè)對凈資產收益率的考察，需要解決兩個基本問題，一是確認經營者參與分配的資格，即是否創(chuàng)造了剩余貢獻；二是依據剩余貢獻的大小，核定經營者參與分配的比率，進而確定出經營者有望得到的最大剩余貢獻額。也就是說，在考核凈資產收益率的時候，必須要 看資產收益率是否超過股東投資的機會成本率，或者實現(xiàn)的稅后利潤能否補償股東投資的機會成本，否則，沒有了高質量的來源過程與能量源泉，財務成果將會失去持續(xù)增長的根基。 案例十一：川江控股股份有限公司股利分配方案 1．計算該公司非經常性損益的來源、金額、及占凈利潤的比重，對該公司產生了何種影響？ 從川江控股股份有限公司的年報可知，公司在電費成本控制和擴大銷售方面確實有較大提高，但仔細分析，影響公司主業(yè)利潤增長的另一個重要因素是非經常性收益 ,來源主要有 ： （ 1）轉讓樂山電力股份公司法人股股權，取得投資收 益為 1199萬元； （ 2）轉讓峨眉山雙龍光通信公司股權，取得投資收益為 37． 6萬元； （ 3）收回大連鋼鐵集團有限責任公司債權，獲得違約金凈收益 1880萬元， （ 4）處置固定資產凈收益 . (5)支付樂山電力股份有限公司電費違約金凈損失 . (6)其他凈損失 .等等。 上述諸項合計，使得 2020年度公司非經常性收益凈額高達 3080萬元，占公司凈利潤的 25％(3080/)。 剔出非經常性收益后和資本公積金轉增后每股收益由０．５１元降為０．３８元；而且２０００年 非經常性收益較１９９９年增長２２０％。表明公司當年凈利潤增加的主要途徑之一是非經常性的收益的增加。更值得注意的是經營活動產生的現(xiàn)金流量是－ 58302136 元，每股經營活動產生的現(xiàn)金流量為－ 元，表明來自自身造血機能的現(xiàn)金流量有問題，從現(xiàn)金流量表數字分析，有幾筆巨額的現(xiàn)金流動值得關注：該公司支付其他與經營性活動有關的現(xiàn)金１．３億元，具體內容公司年報沒有披露；應收帳款１．７億元，合并報表后抵消為１．２億元，貸款籌資１．７億元，公司在高速增長的背后，是否掩蓋了內部經營和理財控制中的問題，還有待投資者繼續(xù)分析 。 ?分配方案對公司股票的市場價格、公司的現(xiàn)金流量、公司增長率將產生什么影響？ (1)不屬于真正的利潤分配 的項目 : ?10 轉 3(資本公積、盈余公積轉增 ) 屬于積累資金 ,作為股利分配 ,會對公司造成較大的營運壓力 ,分配可能性小 . ? 10 配 3(對公司而言 再籌資 )