【文章內(nèi)容簡介】 入。②固定資產(chǎn)殘值收入。即投資項目終了所收回的固定資產(chǎn)清理凈值，通常是一次性收入。③墊支流動資金的收回。特定投資項目終了，墊支流動資金亦可收回移作他用，因而亦是項目的現(xiàn)金流入。④其他現(xiàn)金流入。除上述各項以外的其他現(xiàn)金流入，如項目終結時的土地出讓金。（3）現(xiàn)金流量測算現(xiàn)金流量的測算主要包括以下方面：①初始投資的發(fā)生金額及其發(fā)生時間的測算：不同的投資項目具有不同的初始投資，對其測算有時較簡單，比如機器設備的更新決策，其初始投資往往在投資起點一次發(fā)生，其發(fā)生金額有機器設備的市價可資依據(jù)；有時此測算也較復雜，比如企業(yè)擴建的決策，其建設期往往較長，有的歷時一年以上，資金分次投入，既涉及固定資產(chǎn)投資，又涉及流動資產(chǎn)投資。此時最經(jīng)濟最有效的測算依據(jù)是有關技術管理部門（如技改部門或建設部門）的預算及其與工程承建單位的合同。②營業(yè)現(xiàn)金流量的測算：營業(yè)現(xiàn)金流量的測算最為關鍵，同時也最為復雜，它包括項目壽命的測算、相關經(jīng)營收入的測算、相關付現(xiàn)成本的測算等等。在經(jīng)營收入的測算中，又包含著產(chǎn)銷量測算、售價及其變動趨勢測算，測算資料主要來源于營銷部門；在經(jīng)營付現(xiàn)成本測算中，則涉及各項生產(chǎn)要素的投入量情況及其價格變動趨勢，測算資料主要來源于生產(chǎn)、技術管理部門及生產(chǎn)資料供給部門。③終結現(xiàn)金流量的測算：終結現(xiàn)金流量的內(nèi)容較少、數(shù)額亦不大，對整個現(xiàn)金流量的分析影響較小，對其測算也相對較簡單，通常只需根據(jù)財會部門的凈殘值率及其對項目相關的墊支流動資金預算進行估計即可。2．結合教材案例五說明在固定資產(chǎn)投資可行性評價中，測算資本成本有什么作用？資本成本是指企業(yè)為取得和使用資本而支付的各種費用或代價。從價值分析來看，它可看成是投資者應得的必要報酬，因此資本成本取決于資本市場，并與擬籌資本的投資項目的風險程度相關。由于資本成本是評價長期投資決策項目可行性的標準，因此，只有當投資項目的預期投資報酬大于其資本成本時，項目才可取；反之，若投資項目的預期投資報酬小于資本成本，則該項目應該被舍棄。所以，資本成本被稱為投資項目的極限利率或取舍率。在本教材案例五中，其中：，貸款利率8%；，投資者期望的最低報酬率為24%。這一資本結構也是該企業(yè)目標資本結構。所以根據(jù)目標資本結構和個別資本成本測算折現(xiàn)率為16%（見表8）是恰當?shù)?，財務上即認為該項目是可行的。3．在固定資產(chǎn)投資可行性評價中，為什么非折現(xiàn)法只能作為參考指標？評價固定資產(chǎn)投資的方法，根據(jù)是否考慮貨幣的時間價值，可分為兩大類：非折現(xiàn)法和折現(xiàn)法。其中，常用的非折現(xiàn)方法有：年平均報酬率法、投資回收期法等等。（1）年平均報酬率法年平均報酬率也叫年平均收益率、年平均投資報酬率等。它是投資收益額與投資成本額之比。如：年平均報酬率=年平均凈流量/初始投資總額（或平均投資）100%年平均報酬率法具有簡單易懂、便于計算掌握等優(yōu)點。但是，它的缺陷也是顯而易見的：不考慮貨幣時間價值，極易導致決策失誤。貨幣時間價值是客觀存在的經(jīng)濟范疇，不同時間發(fā)生的一元錢是不等值的。年平均報酬率法無視貨幣時間價值的存在，將未來收益與初始投資或平均投資直接相比，非常容易導致錯誤的判斷。而且指標高低的判斷標準也不易選擇。正因為此，年平均報酬率法通常不作為獨立的、有效的投資決策方法，更多的只是在事后的考核評價中使用。（2）靜態(tài)投資回收期法靜態(tài)投資回收期法是通過計算比較不考慮貨幣時間價值的情況下的投資回收期的長短比較投資方案好壞的方法。投資回收期亦稱投資償還期，是指從開始投資到收回全部初始投資所需要的時間，一般用年表示。由于初始投資的收回主要依賴營業(yè)現(xiàn)金凈流量，因此，投資回收期的計算因營業(yè)現(xiàn)金凈流量的發(fā)生方式而異。當營業(yè)現(xiàn)金凈流量以年金形式發(fā)生時：投資回收期=初始投資/年現(xiàn)金凈流量當營業(yè)現(xiàn)金凈流量逐年不等額發(fā)生時，則需計算逐年累計的現(xiàn)金凈流量和各年末尚未收回的投資額。若設初始投資是在第n年和第n+1年之間收回，則回收期可按下式計算：靜態(tài)投資回收法簡單易懂，而且根據(jù)投資收回時間長短評價投資方案的優(yōu)劣，有利于加速資本回收，減少投資風險。但是，靜態(tài)投資回收期法也有嚴重的缺陷：①投資回收期的計算沒有考慮時間價值，使該指標值含有一定水分，更重要的是影響決策結論的正確性。②靜態(tài)投資回收期法沒有考慮投資方案整體效益的好壞，容易導致錯誤的抉擇。綜上所述，非折現(xiàn)方法的共同特點是：只考慮現(xiàn)金流量，而不考慮貨幣時間價值。因此，在固定資產(chǎn)投資可行性評價中非折現(xiàn)法只能作為參考指標。案例六上海勝華制藥有限公司企業(yè)內(nèi)部控制制度1．中美合資上海勝華制藥有限公司的授權控制狀況如何？舉例說明職責是否進行了合理的分離？責任授權的目的在于通過授權控制對公司的相關運作予以調(diào)控。中美合資上海勝華制藥有限公司內(nèi)部控制的一項重要舉措是責任授權。該公司從總經(jīng)理到部門主管，所有人員的權力不僅是有限的，而且是被約束的。該公司授權控制的方法較為規(guī)范，能根據(jù)財務管理授權理論的要求，通過授權通知書來明確授權事項和使用資金的限額。同時，該公司能夠遵循授權控制的原則指導公司的運作，即在授權范圍內(nèi)的行為給予充分信任，但對授權之外的行為不予認可。授權通知書除授權人持有外，還下達公司相關的部門，這些部門一律按授權范圍嚴格執(zhí)行。中美合資上海勝華制藥有限公司依據(jù)不相容崗位相互分離，也就是不相容職務分工的內(nèi)部控制原理，將公司所有相關職責的崗位實施分離管理，以化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風險，從而對公司的運作予以有效地制約和監(jiān)督。例如，該公司在工程招投標和內(nèi)部采購方面進行了明確的分工。該公司從實踐中體會到：不管采購什么，如果監(jiān)督不嚴，必然會滋生腐敗。只有實行貨比三家，把風險降到最低，并實行定點購買，使采購員無私利可圖，他就會尋找價廉物美的供貨方，為公司著想。該公司將所有相關職責的崗位實施分離管理的做法雖然可能會影響一些效率，但是分工起到了化解可能出現(xiàn)的危害公司利益的風險，防患于未然的作用。內(nèi)部審計亦稱部門和單位審計，對于依據(jù)公司法成立的公司來說內(nèi)部審計是由母公司或公司內(nèi)部專職的審計機構或審計人員依照母公司或公司最高負責人的指令所實施的審計。財務總監(jiān)委派制是母公司向子公司委派財務總監(jiān)的一種制度，財務總監(jiān)就是以出資者的身份來監(jiān)督、控制經(jīng)營者的財務活動和企業(yè)全部財務收支過程。內(nèi)部審計與財務總監(jiān)委派制的最終目的都是為了維護作為所有者的母公司的權益，二者對減少子公司投資失誤，防范經(jīng)營風險、避免資產(chǎn)流失等方面均發(fā)揮著不可或缺的作用。但是，內(nèi)部審計中的審計人員僅對子公司的經(jīng)營過程、會計核算和財務管理工作進行審核、監(jiān)督，并不直接參與該公司的經(jīng)營、會計核算和財務管理等實際工作；而財務總監(jiān)委派制的財務總監(jiān)作為母公司財務部門的編制人員，由母公司直接委派到子公司，負責子公司的財務監(jiān)督、參與子公司的經(jīng)營決策，并認真執(zhí)行母公司制訂的資金財務管理制度。案例七 山東新華集團全面預算管理新華集團采用的目標利潤預算管理與傳統(tǒng)的預算管理有何不同？你認為哪一種形式更適合市場經(jīng)濟的要求？新華集團的全面預算管理以目標利潤為導向，它同傳統(tǒng)的企業(yè)預算管理不同的是，它首先分析企業(yè)所處的市場環(huán)境，結合企業(yè)的銷售、成本、費用及資本狀況、管理水平等戰(zhàn)略能力來確定目標利潤，然后以此為基礎詳細編制企業(yè)的銷售預算，并根據(jù)企業(yè)的財力狀況編制資本預算等分預算。由于山東新華集團采用的目標利潤預算管理是以目標利潤為導向的全面預算管理模式，因此，這種全面預算管理模式更適合市場經(jīng)濟的要求。實踐已證明了他們對此的精辟概括：企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營猶如客輪在大海中航行，市場是大海，企業(yè)是航船，總經(jīng)理是船長，職工是船員，用戶是旅客，目標利潤是其航行的目的地，而以目標利潤為導向的企業(yè)預算管理則是保證其安全、順利到達目的地的高精能導航系統(tǒng)。？它們之間的關系如何？預算體系是利潤全面預算管理的載體，目標利潤是利潤全面預算管理的起點，為實現(xiàn)目標利潤而編制的各項預算構成利潤全面預算管理的預算體系，它主要包括：（1）目標利潤；（2）銷售預算；（3）銷售費及管理費預算；（4）生產(chǎn)預算；（5）直接材料預算；（6）直接人工預算；（7）制造費用預算；（8）存貨預算；（9）產(chǎn)成品成本預算；（10）現(xiàn)金預算；（11）資本預算；（12）預計損益表；（13）預計資產(chǎn)負債表。目標利潤是預算編制的起點，編制銷售預算是根據(jù)目標利潤編制預算的首要步驟，然后再根據(jù)以銷定產(chǎn)原則編制生產(chǎn)預算，同時編制所需要的銷售費用和管理費用預算；在編制生產(chǎn)預算時，除了考慮計劃銷售量外，還應當考慮現(xiàn)有的存貨和年末的存貨；生產(chǎn)預算編制以后，還要根據(jù)生產(chǎn)預算來編制直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算；產(chǎn)品成本預算和現(xiàn)金預算是有關預算的匯總，預計損益表、資產(chǎn)負債表是全部預算的綜合。同時預算指標的細化分解又形成了不同層面的分預算，構成了企業(yè)完整的預算體系。？預算編制是實施利潤全面預算管理的關鍵環(huán)節(jié)，編制質量的高低直接影響預算執(zhí)行結果。預算編制要在公司董事會和全面預算管理委員會制定的編制方針指引下進行。預算編制方針應包括：（1）企業(yè)利潤規(guī)劃；（2）生產(chǎn)經(jīng)營方針；（3）部門費用預算編制方針；（4）投資與研究開發(fā)方針；（5）資本運營方針；（6）其他基準（集團公司費用分攤基準、業(yè)績評價基準等）。預算考評是對預算執(zhí)行效果的一個認可過程?？荚u應遵循以下原則：①目標原則：以預算目標為基準，按預算完成情況評價預算執(zhí)行者的業(yè)績；②激勵原則：預算目標是對預算執(zhí)行者業(yè)績評價的主要依據(jù)，考評必須與激勵制度相配合；③時效原則：預算考評是動態(tài)考評，每期預算執(zhí)行完畢應立即進行；④例外原則：對一些阻礙預算執(zhí)行的重大因素，如產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化、市場的變化、重大意外災害等，考評時應作為特殊情況處理；⑤分級考評原則：預算考評要根據(jù)組織結構層次或預算目標的分解層次進行。，并簡要說明其施行的效果如何？新華集團為調(diào)動預算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵政策，設立以下獎項：①經(jīng)營者獎：根據(jù)分廠利潤實際完成情況，將實際完成利潤額與利潤預算的差額按一定比例獎罰分廠廠長。②效益獎：根據(jù)分廠利潤實際完成情況，將實際完成利潤額與利潤預算的差額按一定比例獎罰員工。③節(jié)約獎：根據(jù)部門費用的實際支出與工作完成情況，集團公司按一定比例激勵費用發(fā)生部門；物資購買方面，在相同質量情況下，將比預算降低部分按一定比例激勵購買人。④改善提案獎是對員工提出的優(yōu)秀改善性建議進行獎勵，對每項改善提案按一年內(nèi)所節(jié)約費用或所創(chuàng)利潤的一定比例獎勵提案人。⑤以上獎勵的實施、兌現(xiàn)，全部以日常業(yè)績考核為基礎。預算考評制度的激勵機制促使人們由被動的提高勞動效率到積極、主動的提高勞動效率的作用過程。以預算目標為標準，通過實際與預算的比較差異分析，確認其責任歸屬，并根據(jù)獎懲制度的規(guī)定，使考評結果與責任人的利益掛鉤，達到人人肩上有指標，項項指標連收入，以激發(fā)、引導執(zhí)行者完成預算的積極性，對于實現(xiàn)預算目標是非常有益的。案例八 東亞石化集團財務公司內(nèi)部結算中心、資金流、信息流是如何在總公司結算中心與各分支機構和銀行之間實現(xiàn)的？ （1）統(tǒng)一結算軟件。各分支機構必須嚴格按照財務公司統(tǒng)一開發(fā)的計算機結算軟件辦理轉賬結算，對結算中使用的結算軟件維護要有專人負責。為防止結算軟件出現(xiàn)問題，結算工作開始后，各分支機構要求手工記賬與計算機記賬并行36個月。 （2）統(tǒng)一憑證格式。財務公司總部、分支機構之間辦理內(nèi)部轉賬，必須使用統(tǒng)一印制下發(fā)的憑證、單據(jù)進行轉賬，不得另搞一套，并嚴格按憑證填制說明和要求使用。如有特殊需要，必須由總公司批準，由結算處統(tǒng)籌辦理。 （3）統(tǒng)一票據(jù)傳遞。煉化企業(yè)發(fā)貨后，將“增值稅發(fā)票以及運雜費清單”分別傳真有關銷售大區(qū)公司和大區(qū)公司開立的財務公司分支機構賬戶，大區(qū)公司開戶的財務公司分支機構再傳真給煉化企業(yè)開戶的財務公司分支機構。付款單位的財務公司分支機構登錄，收款單位的財務公司分支機構登錄備查。 銷售大區(qū)公司將“增值稅發(fā)票及運雜費清單”傳真給開戶的財務公司分支機構和有關省市區(qū)公司，大區(qū)公司開戶的財務公司分支機構將“清單”再傳真給省市石油公司開戶的財務公司分支機構。付款單位的財務公司分支機構登錄，收款單位的財務公司分支機構也同時登錄備查。 到結算期，財務公司各分支機構在上午9：00為開戶的有關省市石油公司辦理向大區(qū)公司承付貨款的實時匯兌，盡量做到不跨行辦理。財務公司各分支機構在下午2：00為開戶的大區(qū)公司辦理向煉化企業(yè)承付貨款的實時匯兌，盡量做到不跨行辦理。月末，由財務公司分支機構為開戶的煉化企業(yè)、大區(qū)公司、省市石油公司打印對帳單，進行對賬。 （4）統(tǒng)一結算報表。要求參加統(tǒng)一結算的各分支機構必須按公司統(tǒng)一規(guī)定的報表格式、時間和要求向財務公司結算處報送結算統(tǒng)計報表，由總部結算處每月2日前匯總編報結報表，送有關單位領導。分支機構每天下午4：00將“轉賬結算資金收付及余額日報表”傳真公司結算處。由結算處上報有關領導。 (5)各分支機構信息的傳遞。為加強財務總部和集團公司對整個集團的經(jīng)營計劃完成狀況、各類貸款、投資、資金結算、資金拆借和應收帳款的詳細情況，要求各分支機構按照要求的時間填寫和報送以下報表，并對貸款、往來款項進行跟蹤管理，及時注意有關客戶財務狀況變化，對異常情況和可能發(fā)生異常的情況及時向總部回報，否則追究分支機構負責人責任。2．東亞石化集團對參與集中結算的各方如何界定其責任、和權限？ 東亞石化集團對參與集中結算的各方主要采取了與之簽定三項的辦法來界定其責任、和權限。三項協(xié)議的具體內(nèi)容如下： （1）內(nèi)部轉賬結算協(xié)議。 參與自產(chǎn)原油、管道原油、和進關下海的成品油等內(nèi)部轉賬結算的石化企業(yè)、大區(qū)公司和省市石油公司應分別與財務公司簽訂“內(nèi)部轉賬結算協(xié)議書”，用以規(guī)定各方的權利、義務及規(guī)范各方經(jīng)營、結算行為，嚴格結算紀律。其協(xié)議主要涉及供貨方、