期權(quán)定價方法介紹(文件)
【正文】 的報酬率已知，且投資人能利用現(xiàn)貨市場及資金借貸市場； （ 3）建立與期權(quán)報酬變動完全相同的對沖資產(chǎn)組合； （ 4）無摩擦市場，即無交易成本、稅負等，且證券可以無限分割； （ 5）借貸利率均相等，皆為無風險利率； （ 6）每一期借貸利率（ r）、上行乘數(shù)（ u）和下行乘數(shù)（ d）均已知，且存在如下關(guān)系， u1且 d1， uRd，否則會出現(xiàn)套利機會。期數(shù)增加以后，要調(diào)整價格變化的升降幅度，以保證年收益率的標準差不變。 基本假設(shè)： （ 1）在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配； （ 2）股票或期權(quán)的買賣沒有交易成本； （ 3）短期的無風險利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變； （ 4）任何證券購買者能以短期的無風險利率借得任何數(shù)量的資金； （ 5）允許賣空，賣空者將立即得到賣空股票當天價格的資金； （ 6）看漲期權(quán)只能在到期日執(zhí)行； （ 7）所有者證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機游走。 實物期權(quán)越來越多的應(yīng)用于企業(yè)價值評估、無形資產(chǎn)評估，尤其是對高科技企業(yè)的評估優(yōu)勢突出。所以即便現(xiàn)金流是負的， 其股價仍然由高價的期權(quán)價值來支撐， 投資者希望能夠通過投資于該公司從 而在將來實現(xiàn)更多的期權(quán)價值。 （ 4）放棄期權(quán)：當企業(yè)面臨持續(xù)不景氣的狀況時，若管理者發(fā)現(xiàn)獲利不如預期時，可以放棄后續(xù)的投資并取得投資計劃的預期殘值。 , March 8, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 :26:3018:26:30March 8, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 8日星期三 6時 26分 30秒 18:26:308 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 :26:3018:26Mar238Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 。 , March 8, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。勝人者有力，自勝者強。 2023年 3月 8日星期三 6時 26分 30秒 18:26:308 March 2023 ? 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時 26分 30秒 18:26: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 :26:3018:26Mar238Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023年 3月 8日星期三 6時 26分 30秒 18:26:308 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 :26:3018:26:30March 8, 2023 ? 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , March 8, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 。 :26:3018:26Mar238Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 （ 6）成長期權(quán)：這主要涉及的是某些行業(yè)，當獲得初始投資的成功后就可為未來創(chuàng)造新的投資機會 （ 7）復合期權(quán)：以上期權(quán)基本上是相互獨立的，但又可以組合成不同的期權(quán)。 （ 2）階段性投資期權(quán)：分階段投資使得管理者具有了監(jiān)督項目進度、不利條件 (不管是因為市場還是項目本身 )發(fā)生時可選擇放棄的靈活性。實物期權(quán)定價考慮了不確定因素所帶來的價值。 連續(xù)復利的終值系數(shù) ② 連續(xù)復利計算的標的資產(chǎn)年收益率的標準差 股票收益率的標準差可以使用歷史收益率來估計計算連續(xù)復利標準差的公式與年復利相同：
物理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1