營運資本的管理ppt課件-文庫吧資料
2025-01-16 22:58本頁面
【正文】 968（ 每件節(jié)省 ＄） ， 運輸和關(guān)稅每件 ＄ 。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 42 ?盡管國際企業(yè)的存貨管理與國內(nèi)企業(yè)的存貨管理在基本原理上是一致的，但實際上，國際企業(yè)比起國內(nèi)企業(yè)來，對存貨水平和實現(xiàn)預定的存貨周轉(zhuǎn)率目標等方面更加難以控制 ?這是因為原材料的采購常常要跨國界進行 ?出于避險的考慮（即使因缺貨而導致的生產(chǎn)、銷售及信譽損失最小），國際企業(yè)在海外的子公司或分支機構(gòu)的存貨水平通常相對要高些，相應也要多付出存貨持有成本 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 43 ? 生產(chǎn)廠址選擇以及存貨成本的計算 ?許多發(fā)達國家的公司都盡量選擇海外設廠 ， 當?shù)厣a(chǎn) ， 以利用當?shù)亓畠r的勞動力 、 稅收優(yōu)惠 、 低息貸款以及當?shù)卣钠渌麅?yōu)惠政策 。存貨成本包括存貨持有成本、存貨訂購成本和存貨短缺成本。 ?由于存貨所占用的資金占公司總資產(chǎn)的比重較大，存貨管理效率的高低對整個公司的財務狀況影響很大。 ?在很多情況下，內(nèi)部應收賬款結(jié)算的時間可以因整個公司的利益而提前或推遲。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 39 ?（ 2）公司內(nèi)部應收賬款的管理 ?在跨國公司內(nèi)部，某成員單位向其他成員單位出售物品和轉(zhuǎn)讓技術(shù)等，其未立即收取或不準備立即收取的款項，就形成了公司內(nèi)部的應收賬款。 擬議中的信用擴展措施是否可行 ？ 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 36 ?① 計算原來的信用政策所帶來的信用成本： ?如果只考慮融資成本，將在 90天后收回的 1美元應收賬款在目前的價值大約是： ?＄ 1－ 1％ 3＝ ＄ ?如果再將法國法郎貶值的因素考慮在內(nèi) ， 則上述 1美元應收賬款的當前價值變?yōu)椋? ?＄ （ l－ ％）＝＄ ?這說明持有法國法郎應收賬款 3個月所發(fā)生的信用成本為 ％ （ ＄ 1一 ＄ ＝ ％ ） 。已知每月的融資成本為 1％ 。 預計信用期延長后 ， 每年的銷售額會比原來提高 6％ ， 即 6萬美元 。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 35 ?【 例 】 設法國一家子公司目前的情況是：年銷售額為 100萬美元 ， 平均信用期為 90天 。 ?因此，企業(yè)在對原來的信用政策進行修訂時，必須進行相應的成本效益分析。 ?如果雙方對有關(guān)貨幣之間的匯率變動趨向有著相同的預期，則雙方可能會在幣種的選擇上討價還價 ?如果交易雙方對備選貨幣的匯率變動趨向有著相反的預期，則通常不再需要討價還價 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 33 ?確定合理的信用政策 ?如前所述，企業(yè)為顧客提供的信用政策越優(yōu)惠，其產(chǎn)品或商品的銷售額就越大。 ?對獨立顧客的應收賬款管理 ， 主要從以下幾個方面著手： 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 32 ?選擇有利的交易貨幣 ?國內(nèi)銷售通常都用本國貨幣來結(jié)算，但在跨國銷售的情況下，可供選擇的交易貨幣有三種，即出口商貨幣、進口商貨幣和第三國貨幣。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 30 ? 跨國公司應收賬款的類型 ?跨國公司的應收賬款主要在兩種不同類型的交易過程中產(chǎn)生： ?一是與獨立于公司的經(jīng)濟組織和個人之間的買賣； ?二是公司內(nèi)部各成員單位之間的買賣。 ?這種評價方法會使子公司的銷售經(jīng)理們盲目擴大賒銷，從而使應收賬款的存量水平居高不下。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 28 ? (3)公司的業(yè)績評價標準 ?在會計上，賒銷會使企業(yè)的應收賬款和銷售額同時增加。 ?信用期限是公司為顧客規(guī)定的最長付款期間； ?信用標準是指顧客獲得企業(yè)的商業(yè)信用所應具備的條件； ?現(xiàn)金折扣是公司為吸引顧客及早付款而在商品價格上所作的扣減。 ?競爭愈激烈，賒銷愈廣泛，公司在應收賬款方面占用的資金就越大。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 26 ? 影晌跨國公司應收賬款存量水平的因素 ?(1)同行業(yè)競爭。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 25 三、跨國應收賬款的管理 ? 應收賬款管理的目標 ?將適量資金投放于應收賬款，能增強企業(yè)競爭力，保持或擴大現(xiàn)有的市場占有率，但應收賬款過多，勢必會增加成本（如持有應收賬款的機會成本、管理成本及壞賬損失成本等），減少收益。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 24 ?現(xiàn)金管理的最終結(jié)果是實現(xiàn)現(xiàn)金的合理布局 ?在集權(quán)型現(xiàn)金管理體制下，跨國公司的所有現(xiàn)金都被視作一個整體，總部的現(xiàn)金管理中心應將現(xiàn)金在各種可能性之間進行分配，以實現(xiàn)現(xiàn)金的最優(yōu)配置。 ?例如，有些子公司設在貨幣不能自由兌換、現(xiàn)金不能自由匯出的發(fā)展中國家，這給現(xiàn)金的集中管理帶來了操作上的困難。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 22 ?② 這種體制可能會惡化跨國公司與某些銀行的關(guān)系 ， 因為不管是集中存儲 ， 還是跨國調(diào)度 ，都可能會增加某些銀行的業(yè)務活動 ， 而相應地減少其他銀行的營業(yè)機會 。不管是集中存儲，還是跨國調(diào)度，都將無可避免地削弱各子公司在現(xiàn)金管理及調(diào)度方面的自主權(quán)。 ?但如果現(xiàn)金集中在英國倫敦管理，那么現(xiàn)金余額預算就下降到 39224972，節(jié)約了 6755028。 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 16 ?【 例 】 一家英國跨國公司在法國、意大利、和德國有三家子公司，假設三家子公司的預防性現(xiàn)金余額等于預期現(xiàn)金需要量加上三個標準差（即實際現(xiàn)金需求量的離散程度），就意味著有 ％的可能性滿足實際現(xiàn)金需求。 ?可見，現(xiàn)金的集中存儲主要是圍繞“預防性現(xiàn)金需要量”進行的 2022/2/6 第十二章、營運資本管理 13 ?跨國調(diào)度 ?由于生產(chǎn)經(jīng)營季節(jié)性或
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