金融期貨中的套期保值續(xù)二(1)-文庫吧資料
2025-05-21 23:31本頁面
【正文】 的投資蒙受了 的機會損失；期貨市場賣出 12手標普 500股票指數(shù)期貨合約，指數(shù) ，價值 116675美元 *12 損益分析： 現(xiàn)貨市場虧損 125000美元；期貨市場收益 127200美元 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 四、基差交易 理論上講，套期之所以能夠保值，是基于現(xiàn)貨和期貨價格走向的一致性，且其價格差異收斂于到期日。 損益分析：現(xiàn)貨市場損失 15萬美元；期貨市場盈余 元；總計收入 。5月 3日現(xiàn)貨市場標普 500指數(shù)為 456，期貨市場標普 500指數(shù)價格為 458,5月 10日，現(xiàn)貨市場標普 500指數(shù)為 442，期貨市場標普 500指數(shù)價格為 443. 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 過程： 5月 3日，現(xiàn)貨市場標普 500指數(shù)為 456， A公司計劃于一周后發(fā)行股票 20萬股，每股 25美元，計劃收入 500萬美元；期貨市場賣出 22手 6月份到期的標普 500指數(shù)期貨合約，價格為458，合約總值為 。若一周后股市下跌，公司發(fā)行股票籌得的資本則會減少。 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 準備發(fā)行股票時的套期保值 例題：在 2021年 5月 3日， A公司股票的市場價格為每股 25美元。假定 9月 2日時的現(xiàn)貨指數(shù)為 3400點，而 12月到期的期貨合約為 3650點，該基金首先要計算賣出多少期貨合約才能使 。期貨市場主要市場指數(shù)期貨價格 574，賣出 10手 9月份到期的主要市場指數(shù)期貨合約，價值：574*250*10 損益：現(xiàn)貨市場 24萬美元；期貨市場 +24萬美元 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 （二）股價指數(shù)期貨的賣出套期保值 持有現(xiàn)貨股票時的套期保值 例題：國內(nèi)某證券投資基金在某年 9月 2日時，其收益率已達到 26%，鑒于后市不太明朗，下跌的可能性很大，為了保持這一業(yè)績到 12月，決定利用滬深 300股指期貨實行保值。 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 過程： 7月 20日，現(xiàn)貨市場基金經(jīng)理 120萬美元各買這兩種股票 3萬股。但由于資金將在 1各多月以后才能取得，如果屆時這兩種股票的市場價格上漲，那么他用這筆款項將只能購得較少的股票。 例題： 7月 20日，某基金經(jīng)理預(yù)計在 8月底可收到總額為 120萬美元的款項。 結(jié)果：現(xiàn)貨交易損失 =（ ） *1000=3000元 期貨交易盈利 =（ 9592） *1000=3000元 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 三、股價指數(shù)期貨的套期保值的應(yīng)用 （一）股價指數(shù)期貨的買入套期保值 股價指數(shù)期貨的買入套期保值主要是回避股市的上升而使一些投資者蒙受損失的風(fēng)險。 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 過程 : 1月 20日，現(xiàn)貨市場投資者擁有息票利率 %、票面價值總共 10萬元的長期國債，該國債的市場價格為 ，收益率為 %；期貨市場投資者賣出 1手 5月份的長期國債合約，價格為 95元。同時，他也要結(jié)清期貨交易，即在套期保值交易開始時賣出一項合約，現(xiàn)在要買進一項合約；由于利率提高，期貨合約的價格與現(xiàn)貨價格一樣下跌，投資者買進合約所支付的價格比他在賣出合約時所得到的價格低，因此，在結(jié)束期貨交易時，他獲得了一定的利潤。這樣他在現(xiàn)貨市場上的多頭資產(chǎn)就與期貨市場上的相反的空頭資產(chǎn)相抵。 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 長期國債利率期貨的賣出套期保值的應(yīng)用 例題： 1月 20日，一個投資者持有票面價值為 10萬元的長期國債，打算 3個月后賣出這項資產(chǎn)，在此期間，投資者面臨著利率提高的風(fēng)險，這將引起固定收益證券價格下跌，從而持有這項資產(chǎn)就會蒙受損失。期貨市場投資者賣出 10手 5月份面值為 10萬元長期國債期貨，價格為。 第三節(jié) 金融期貨的套期保值與基差交易 過程； 1月 20日，現(xiàn)貨市場投資者將于 4月 20日投資 100萬元于長期國債市場，息票利率是 %、收益率是 %、國債市場價格是 ；期貨市場投資者買入 10手 5月份面值 10萬元長期國債期貨，價格為 。在這個例子中，機會損失是 2萬元，投資者
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